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Application du modele d x27 evaluation par arbitrage aux produits financiers derives des matieres premieres petrole cafe et cacao

UNIVERSITÉ DU QUÉBEC À MONTRÉAL APPLICATION DU MODÈLE D'ÉVALUATION PAR ARBITRAGE AUX PRODUITS FINANCIERS DÉRIVÉS DES MATIÈRES PREMIÈRES PÉTROLE CAFÉ ET CACAO MÉMOIRE PRÉSENTÉ COMME EXIGENCE PARTIELLE DE LA MA? TRISE EN ÉCONOMIQUE PAR OUSMANE DIABY NOVEMBRE CUNIVERSITÉ DU QU? SEC À MONTRÉAL Service des bibliothèques Avertfssement La di ?usion de ce mémoire se fait dans le respect des droits de son auteur qui a signé le formulaire Autorisation de reproduire et de di ?user un travail de recherche de cycles supérieurs SDU- - Rév - Cette autorisation stipule que conformément à l'article du Règlement noa des études de cycles supérieurs l'auteur concède à l'Université du Québec à Montréal une licence non exclusive d'utilisation et de publication de la totalité ou d'une partie importante de son travail de recherche pour des ?ns pédagogiques et non commerciales Plus précisément l'auteur autorise l'Université du Québec à Montréal à reproduire di ?user prêter distribuer ou vendre des copies de son travail de recherche à des ?ns non commerciales sur quelque support que ce soit y compris l'Internet Cette licence et cette autorisation n'entrainent pas une renonciation de la part de l'auteur à ses droits moraux ni à ses droits de propriété intellectuelle Sauf entente contraire l'auteur conserve la liberté de di ?user et de commercialiser ou non ce travail dont il possède un exemplaire ? CTABLE DES MATIÈRES LISTE DES FIGURES LISTE DES TABLEAUX LISTE DES ABRÉVIATIONS SlGLES ET ACRONYMES APPENDICE A RÉSUMÉ INTRODUCTION PRÉSENTATION DU SUJET DE RECHERCHE DÉFINITION DU PROBLÉME ÉCONOMIQUE INTÉRÊT DE LA RECHERCHE CHAPITRE REVUE DE LITTÉRATURE DONNÉES PRÉSENTATION DES DONNÉES LES TYPES DE DONNÉES TRAITEMENT DES DONNÉES CHAPITRE III MÉTHODOLOGIE MODÉLE THÉORIQUE ESTIMATIONS ET TESTS ESTIMATION DES PRIMES DE RISQUE ET DES RENDEMENTS ESPÉRÉS CHAPITRE IV RÉSULTA TS ANALYSE DES RESULTATSDE L'APPROCHE ÉCONOMIQUE iii iv v vi vii C J Modèles non contraints a Modèle de base b Modèle avec indice boursier c Modèle avec consommation d Modèle avec prix du pétrole e Modèle avec production automobile ou pri x du sous-jacent j Sur-modèle Modèles contraints a Calcul des primes de risque associées à chaque facteur b Tests des primes de risque c Test des di ?érents modèles INTERPRÉTAT N SECTEUR PÉTROLIER rNTERPRÉTATION CAFÉ-CACAO CONCLUSION BIBLIOGRAPHIE APPENDICES J J CLISTE DES FIGURES Figure Page FIGURE J GRAPHE DES RÉSIDUS DE LA RÉGRESSION DU RENDEMENT DU PRODUIT DÉRIVÉ DU CACAO FIGURE REPRÉSENTATION GRAPHIQUE DU PRIX DU BARIL DE PÉTROLE WTI DE À CLISTE DES TABLEAUX Tableau Page TABLEAU VARIABLES DiCHOTOMIQUES TABLEAU CALCUL DES PRIMES DE RISQUE ASSOCIÉES À CHAQUE FACTEUR TABLEAU RÉCAPITULATIF DU TEST DE LA PRIME DE RISQUE ASSOCIÉE À CHAQUE FACTEUR TABLEAU TEST DES DIHÉRENTS MODÉLES PAR RAPPORT AUX VARIABLES DÉPENDANTES CLISTE DES ABRÉVIATIONS SIGLES ET ACRONYMES AMEX APT CAPM CRB CBT CNUCED FED GARCH INSEE IPI ISDA MEA MEDAF MCG NASDAQ NYBOT NYMEX NYSE OPEP WTI American Stock Exchange Arbitrage pricing theory Capital Asset Pricing model Commodities research Bureau Chicago Broad Trading Conférence Des Nations Unies Pour Le commerce Et Le Développement Federal Reserve System Generalised