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Ce je dois dire expose Dé ?cit budgétaire origine de la crise Le dé ?cit budgétaire d'un pays est le résultat de tous les actifs et passifs d'un gouvernement Il comprend les recettes et les dépenses les remboursements et la constitution de nouvelles dette

Dé ?cit budgétaire origine de la crise Le dé ?cit budgétaire d'un pays est le résultat de tous les actifs et passifs d'un gouvernement Il comprend les recettes et les dépenses les remboursements et la constitution de nouvelles dettes envers d'autres États mais aussi les positions intérieures de l'État comme les assurances sociales et les dépenses des communes et des municipalités Il s'agit du solde de ?nancement des comptes nationaux En termes simples si un pays a plus dans ses comptes à la ?n de l'année qu'au début il s'agit d'un excédent - s'il a moins on parle de dé ?cit Un tel dé ?cit doit toujours être compensé par des emprunts dont les remboursements pèseront sur les budgets des années à venir Commentaire graphique Ce graphique nous montre l ? évolution de la dette publique grecque de à du rapport présenté par le ministère grec établit que le niveau du dé ?cit pour subit plusieurs révisions à la hausse de du PIB en première estimation ainsi que dans la dernière un volume important de dépenses de et Cela constituait une diminution remarquable de des recettes grecques qui sont insu ?santes pour compenser les dépenses publiques Commentaire graphique On observe bien le pic de o? la Grèce a dû émettre beaucoup de dette pour ?nancer son nouveau dé ?cit Par la suite de moins en moins de prêteurs lui ont fait con ?ance et elle a dû emprunter de plus en plus court jusqu'à devoir s'appuyer fortement sur des bons du Trésor donc des prêts de ou mois avec des taux allant de à Spéculation conséquence de la crise L'annonce du Premier Ministre grec a donné le signal à une première vague de spéculation sur la dette grecque La dette grecque étant détenue dans une large mesure par des investisseurs étrangers elle se trouvait particulièrement exposée à la spéculation La spéculation leur permet de gagner de l'argent en créant des situations de crise et de panique qui font varier les cours et les taux d'intérêt source de pro ?ts énormes pour les spéculateurs La spéculation sur la dette grecque concerne les contrats d'assurance sur le défaut de paiement CDS pour Credit Default Swap Leur principe est simple lorsque des investisseurs achètent des titres d'emprunt ils peuvent s'assurer contre le nonremboursement de la part d'une entreprise ou d'un État Les risques liés au spéculation RISQUE NATUREL Compte tenu de l'aggravation de ses ?nances publiques et de sa di ?culté à sortir de cette crise prêter à la Grèce est de plus en plus risqué Les prêteurs s'assurent en contractant des Credit default swap CDS et répercutent cette prise de risque en augmentant les taux d'intérêt CRISQUE SPÉCULATIF Visant des pro ?ts à court terme les spéculateurs achètent des CDS gon ant arti ?ciellement leur valeur Ils peuvent le faire sans prêter en passant par l'intermédiaire de produits dérivés De plus les CDS servent d'indicateur L'envolée de leur valeur pour les emprunts grecs laisse penser aux marchés ?nanciers que la Grèce ne