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Chakib bettaoula g0233 Université Mouloud Mammeri de Tizi-Ouzou Nom BETTAOULA Faculté des sciences économiques commerciales et sciences de gestion Prénom chakib aek Département des sciences ?nancières et comptabilité Groupe Niveau éme année licence scienc

Université Mouloud Mammeri de Tizi-Ouzou Nom BETTAOULA Faculté des sciences économiques commerciales et sciences de gestion Prénom chakib aek Département des sciences ?nancières et comptabilité Groupe Niveau éme année licence sciences ?nancières et comptabilité Module marché ?nancier Année universitaire Les marchés ?nanciers sont des lieux physiques ou virtuels o? les investisseurs négocient des titres à l ? achat ou à la vente L ? émission de ces di ?érents titres commence par le marché primaire sur lequel ils sont émis et se poursuit sur le marché secondaire o? s ? échangent les titres d ? occasion Ce marché secondaire peut être régulé ou pas Marchés ?nanciers permettent la confrontation de l ? o ?re et de la demande de capitaux à la fois sur le marché primaire à l ? occasion d ? introductions en Bourse de sociétés Les marchés de capitaux peuvent donc être considérés comme un système industriel de collecte de transformation et d ? allocation des ressources ?nancières Il est Donc essentiel qu ? ils jouent e ?ectivement leur rôle c ? est-à-dire que leur fonctionnement Soit peu coûteux et que les prix des titres qui s ? y négocient soient aussi Proches que possible de leur vraie valeur ? Depuis le début des années quatre-vingt les marchés ?nanciers français et européens D ? actions se sont profondément transformés La concurrence entre marchés Nationaux l ? introduction de l ? euro et l ? application de la directive européenne sur les Services d ? investissement ont donné lieu à de multiples modi ?cations législatives et Réglementaires qui ont profondément a ?ecté le paysage boursier français et européen et la transposition en France de la Directive concernant les marchés et D ? instruments ?nanciers MiFID qui met ?n à l ? obligation de concentration des Ordres Ce processus de transformation ne montre aucun signe de ralentissement au contraire et ce pour plusieurs raisons Au niveau le plus agrégé le marché ?nancier assure six fonctions essentielles Il permet le transfert des ressources économiques dans le temps et dans l ? espace la mutualisation des ressources l ? allocation et la gestion des risques la liquidité des investissements le transfert d ? informations par les prix le contrôle et la discipline des équipes dirigeantes par ceux qui ont apporté ces capitaux En dé ?nitive le marché ?nancier permet le transfert des ressources économiques à la fois dans le temps et dans l ? espace entre les pays et entre les di ?érents secteurs de l ? économie CEn tout état de cause les tailles optimales des entreprises sont incomparablement plus élevées que les richesses familiales S ? ils n ? étaient reliés à un grand nombre d ? investisseurs les entrepreneurs ou les dirigeants à la tête d ? entreprises demandeurs de capitaux seraient contraints de faire fonctionner ces entreprises à une échelle largement inférieure à l ? échelle optimale Par conséquent la possibilité de mettre des capitaux en commun est nécessaire à l ? e ?cacité du processus de