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Chap1 richard livre g e Bertrand RICHARD Dominique MIELLET LA DYNAMIQUE DU GOUVERNEMENT D ? ENTREPRISE Préface par Michel BON ? Éditions d ? Organisation ISBN - - - C Chapitre Le gouvernement d ? entreprise Le gouvernement d ? entreprise se dé ?nit simple

Bertrand RICHARD Dominique MIELLET LA DYNAMIQUE DU GOUVERNEMENT D ? ENTREPRISE Préface par Michel BON ? Éditions d ? Organisation ISBN - - - C Chapitre Le gouvernement d ? entreprise Le gouvernement d ? entreprise se dé ?nit simplement comme tout système par lequel une société est dirigée et contrôlée Dès lors les thèmes suivants en relèvent ? la séparation des pouvoirs entre conseil d'administration d'une part et dirigeants d'autre part ? les relations dirigeants administrateurs et actionnaires et leurs conséquences sur la composition des conseils d'administration ? la responsabilité des dirigeants des administrateurs avec ce que cela implique de droits et devoirs vis-à-vis des actionnaires ? la réalité des contrôles sur la gestion des dirigeants qu'ils soient menés en interne par le conseil ou en externe par les auditeurs ? la façon dont sont prises les décisions stratégiques L ? étude de la faillite frauduleuse d ? ENRON permet de bien mettre en relief l ? intérêt et l ? ampleur du sujet ? Éditions d ? Organisation CLA DYNAMIQUE DU GOUVERNEMENT D ? ENTREPRISE Étude de cas Le cas ENRON ENRON né de la fusion en de HOUSTON NATURAL GAS INTERNORISH était à l ? époque un opérateur de gazoduc Lorsque le marché américain de l ? énergie a été déréglementé ENRON s ? est alors transformé en une société de négoce d ? énergie achetant aux producteurs au meilleur prix et revendant aux distributeurs Une telle activité de teneur de marchés impose d ? intervenir massivement sur les marchés de dérivés énergétiques et ?nanciers Dans les années ENRON était l ? une des stars favorites de Wall Street Son cours de Bourse est passé de à de à ?n quand son chi ?re d ? a ?aires a explosé de milliards à milliards sur la même période Pour conna? tre un tel développement ENRON avait besoin de sources importantes de ?nancement sans pour autant pouvoir indé ?niment diluer son capital par des augmentations successives D ? o? un recours massif à la dette À l ? automne la société s ? est écroulée ? le titre a chuté à moins de ? une perte colossale a été annoncée pour le e trimestre ? le CEO et le CFO ont dû démissionner Finalement la société a dû se placer sous la protection de la loi sur les faillites et la SEC a commencé ses investigations pour mettre en cause la responsabilité des dirigeants des administrateurs et des auditeurs Début la faillite d ? ENRON qui est l ? une des plus marquantes de l ? histoire économique américaine a eu pour conséquences ? une destruction de valeur de plus de milliard ? le licenciement de employés ? la remise en cause de la future retraite de ces derniers car leurs fonds de pensions étaient massivement investis en titre ENRON L ? origine de la chute de ce géant du négoce énergétique semble à première vue résider dans ? un surendettement millions causé par des transactions et des