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AL MALIYA SPECIAL LOI DE FINANCES DOCUMENTS ACCOMPAGNANT LE PROJET DE LF - RAPPORT DE LA DETTE DE - Le rapport de la dette qui est produit chaque année par la Direction du Trésor et des Finances Extérieures décrit le ?nancement du Trésor aussi bien sur le marché domestique qu ? auprès des bailleurs de fonds étrangers analyse l ? évolution du portefeuille de la dette en termes d ? encours et de service de la dette ainsi qu ? en termes de structure par instrument par type de taux d ? intérêt et par devises et évalue les indicateurs de coût et de risque suivis en matière de gestion de la dette Ce document fait également un bilan de la gestion active des dettes intérieure et extérieure en plus de la gestion active de la trésorerie publique menée par la Direction du Trésor et des Finances Extérieures FINANCEMENT DU TRESOR En les mobilisations brutes du Trésor se sont élevées à milliards DH répartis entre milliards DH de levées sur le marché domestique et milliards DH d ? origine extérieure Financement intérieur Dans un contexte marqué par une demande soutenue des investisseurs pour les titres de l ? Etat conjuguée par une stabilité des taux o ?erts le Trésor a poursuivi en la même politique de ?nancement que celle menée en et qui s ? articule autour des points suivants ? Assurer une présence régulière sur l ? ensemble des maturités en tenant compte des conditions de marché ? Veiller à ce que les indicateurs de risque de la dette intérieure restent proches des niveaux proposés et validés au niveau du plan de ?nancement annuel ? Recourir de manière régulière aux opérations d ? échange de BDT pour atténuer le risque de re ?nancement à travers le lissage des tombées mensuelles de la dette du Trésor de et qui connaissent des pics de remboursement importants et ? Réaliser de manière quotidienne des opérations de placement des excédents du CCT a ?n d ? optimiser les disponibilités du solde du compte courant et en même temps permettre au Trésor de respecter sa stratégie d ? émission Ainsi le volume global des émissions du Trésor sur le marché des adjudications s ? est établi à milliards DH contre milliards DH un an auparavant Ce volume est réparti de manière relativement équivalente entre les maturités à ans et plus et celles à ans et moins avec des parts respectives de et soit quasiment la même répartition qu ? en En termes de taux retenus par le Trésor ceux-ci se sont inscrits en hausse atteignant en moyenne pb par rapport aux niveaux enregistrés à ?n Cette hausse a été de pb en moyenne pour les maturités supérieures ou égales à ans et de pb en moyenne pour les maturités inférieures ou égales à ans Evolution annuelle des taux de rendement des BDT - Derniers TMP retenus - C Financement extérieur Durant l ? année les tirages sur emprunts extérieurs qui ont été marqués par