ﳎﻠﺔ اﻟﺒﺸﺎﺋﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ا ﻠﺪ اﻟﺜﺎﻟﺚ- اﻟﻌﺪد1 )ﻣﺎرس2017 ( 118 دور اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳ

ﳎﻠﺔ اﻟﺒﺸﺎﺋﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ا ﻠﺪ اﻟﺜﺎﻟﺚ- اﻟﻌﺪد1 )ﻣﺎرس2017 ( 118 دور اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ اﺑﺘﻜﺎر ﻣﻨﺘﺠﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ .أ ﻳﻮﺳﻔﺎوي ﺳﻌﺎد أ.د. ﳐﻠﻮﰲ ﻋﺒﺪ اﻟﺴﻼم ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻃﺎﻫﺮي ﳏﻤﺪ- ﺑﺸﺎر- اﳉﺰاﺋﺮ ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻃﺎﻫﺮي ﳏﻤﺪ - ﺑﺸﺎر – اﳉﺰاﺋﺮ syousfaoui@yahoo.fr ma_abdessalem@yahoo.fr :ﻣﻠﺨﺺ اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ إﱃ اﳌﺘﻄﻠﺒﺎت اﻟﱵ ﺗﻔﺮﺿﻬﺎ اﻟﺘﻐﲑات اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ، ﺗﺴﻌﻰ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣ ﻴﺔ إﱃ ﺗﻄﻮﻳﺮ ﺻﻨﺎﻋﺘﻬﺎ ﺑﺎﺑﺘﻜﺎر ﻣﻨﺘﺠﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ ﲡﺴﺪ ﺧﺼﻮﺻﻴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻹﺳﻼﻣﻲ، وذﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﳍﻨﺪﺳﺔ ا ﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻌﲎ ﺑﺎﺑﺘﻜﺎر أدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ وﺻﻴﻎ اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﲡﻤﻊ ﺑﲔ اﳌﺼﺪاﻗﻴﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ واﻟﻜﻔﺎءة اﻻﻗﺘ ﺼﺎدﻳﺔ. وﺗﻠﻌﺐ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ دورا ﻫﺎﻣﺎ ﰲ ﺗﻄﻮﻳﺮ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ، ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻫﺎ وﺳﻴﻠﺔ ﻟﻺﺑﺪاع واﻟﺘﻄﻮﻳﺮ، وﻟﺬﻟﻚ ﻓﺈن ﺗﻄﺒﻴﻘﻬﺎ ﰲ اﳌﺼﺎرف واﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺳﻮف ﻳﺴﻤﺢ ﺑﺈﳚﺎد أدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺪﻳﻠﺔ ﻟﻠﻤﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ وﻫﻮ ﻣﺎ ^ﺪف اﻟﺪراﺳﺔ إﱃ ﺗﻮ ﺿﻴﺤﻪ، ﺣﻴﺚ ﺗﻮﺻﻠﺖ إﱃ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ أﳘﻬﺎ ﺿ ﺮورة وﺟﻮد ﻫﻨﺪﺳﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ ﻻﺑﺘﻜﺎر أدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ ﺟﺪﻳﺪة وﻓﻖ اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ. ﻛ ﻠﻤﺎت ﻣﻔﺘﺎﺣﻴﺔ: اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ، اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ، اﻻﺑﺘﻜﺎر اﳌﺎﱄ،اﻟﺘﺼﻜﻴﻚ اﻹﺳﻼﻣﻲ، ﻣﻨﺘﺠﺎت اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ. ﺗﺼﻨﻴﻒ JEL : G24 ، O16 . Résumé: En réponse aux exigences imposées par les changements économiques, les institutions financières islamiques ont cherchées à développer leur industrie en créant des produits financiers qui allient les spécificités de l'économie islamique et l'ingénierie financière, en d'autres termes il s'agissait de combiner crédibilité, légitimité et efficacité économique. Par le biais d'une approche descriptive et analytique que l'ingénierie financière islamique, se caractérise par son ingéniosité et sa créativité et constituerait un palliatif aux produits financiers usuels . Mots Clés : Ingénierie financière islamique, Ingénierie financière traditionnelle, L'innovation financière, titrisation islamique, Produits d'ingénierie financière islamique. Classification JEL: G24 ،O16. ﳎﻠﺔ اﻟﺒﺸﺎﺋﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ا ﻠﺪ اﻟﺜﺎﻟﺚ- اﻟﻌﺪد1 )ﻣﺎرس2017 ( 119 ﻣﻘﺪﻣــــﺔ أدى اﻟﺘﻐﲑ اﳌﺴﺘﻤﺮ ﰲ اﻟﺒﻴﺌﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ إﱃ ﺿﺮورة اﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ أدوات وﻣﻨﺘﺠﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺟ ﺪﻳﺪة ﺗﺘﻤﺘﻊ ﺑﺄﻗﻞ ﺗﻜﻠﻔﺔ وأدﱏ ﳐﺎﻃﺮ وأﻋﻠﻰ ﻋﺎﺋﺪ ، ﻛﺰ ﻋﻠﻰ ﻋﻨﺼﺮ اﻻﺑﺘﻜﺎر واﻟﺘﺠﺪﻳﺪ وﻫﻮ ﻣﺎ ﺟﺎءت ﺑﻪ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﺮ ﻹدﺧﺎل ﻣﻨﺘﺞ أو ﺧﺪﻣﺔ ﺟﺪﻳﺪة ﰲ اﻟﺴﻮق أو ﲢﺴﲔ اﻷﺷﻴﺎء اﳌﻮﺟﻮدة. وﻻ ﺗﻌﺪ اﻷداة اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳉﺪﻳﺪة ﻣﺒﺘﻜﺮة ﻣﺎ ﱂ ﺗﺸﺒﻊ ﺣﺎﺟﺎت اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﳌﺘﻌﺪدة واﳌﺘﺠﺪدة. ﺬﻩ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﱵ ﰎ اu ﻏﲑ أن اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﺘﻜﺎرﻫﺎ وﻓﻖ ﻗﻮاﻋﺪ اﻟﻨﻈﺎم اﻟﺮأﲰﺎﱄ اﻟﻘﺎﺋﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺎﺋﺪة، أدى ﺑﺎﻻﻗﺘﺼﺎ د اﻟﻌﺎﳌﻲ ع ﰲ أزﻣﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺘﺘﺎﻟﻴﺔ، إﱃ اﻟﻮﻗﻮ ﺗﺴﺒﺒﺖ ﰲ ﺧﻠﻞ ﻛﺒﲑ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻮاﻗﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدي. ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻌﺪ اﻷزﻣﺔ اﳌﺎﻟ ﻴﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ 2008 ﻴﺎر أي ﻣﺼﺮف إﺳﻼﻣﻲ ﲞﻼف اﳌﺼﺎرف اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ€ﺣﻴﺚ ﱂ ﻳﺴﺠﻞ ا ، و ﻋﻠﻰ إﺛﺮ ﻫﺬﻩ اﻷزﻣﺎت ﺑﺮزت ﺿﺮورة اﻧﺘﻬﺎج اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ. ﻫﺬﻩ اﻷﺧﲑة ﻛﻔﻴﻠﺔ ﺑﺘﺤﺼﲔ اﻟﻘﻄﺎع اﳌﺎﱄ واﻻﻗﺘﺼﺎد ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎم ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺮض ﻟﻸزﻣﺎت إذا ﻣﺎ ﰎ اﻻﻟﺘﺰام ﲟﺎ ﲤﺜﻠﻪ ﻣﻦ ﺿﻮاﺑﻂ ﺷﺮﻋﻴﺔ ﺗﺮاﻋﻲ اﳉﺎﻧﺐ اﻷﺧﻼﻗﻲ واﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ وﲢﻔﻆ اﻟﺘﻮازن ﺑﲔ داﺋﺮ ﰐ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﳌﺎﱄ واﳊﻘ ﻴﻘﻲ، وذﻟﻚ ﻣﻦ ﺧﻼل اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ اﻟﱵ ﺗﻌﲎ ﺑﺎﺑﺘﻜﺎر ﻣ ﻨﺘﺠﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ ﲡﻤﻊ ﺑﲔ اﳌﺼﺪاﻗﻴﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ واﻟﻜﻔﺎءة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ. إﺷﻜﺎﻟﻴــﺔ اﻟﺪراﺳﺔ : أﺻﺒﺢ اﻟﺘﻄﻮﻳﺮ واﻻﺑﺘﻜﺎر ﰲ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺿﺮورة ﺣﺘﻤﻴﺔ ﻟﻠﻤﺼﺎرف اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﰲ ﻇﻞ اﻟﺘﻐﲑ اu ﳌﺴﺘﻤﺮ ﰲ اﻟﺒﻴﺌﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ واﺣﺘﺪام اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ ﺑﻴﻨﻬﺎ وﺑﲔ اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ. وﻫﻮ ﻣﺎ أدى ﺎ إﱃ اﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋﻠﻰ ﻫﻨﺪﺳﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻣﺘﻮاﻓﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﺘﻠﺒﻴﺔ اﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﳌﺨﺘﻠﻒ اﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ. وﻋﻠﻴﻪ ﳝﻜﻦ ح اﻟﺘﺴﺎؤل اﻟﺘﺎﱄ: ﻃﺮ ﻣﺎ ﻫﻮ دور اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ اﺑﺘﻜﺎر أدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ؟ أﳘﻴﺔ وأﻫﺪاف اﻟﺪراﺳﺔ: ﺗﻨﺒﻊ أﳘﻴﺔ ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﻣﻦ اﻟﺪور اﳌﺘﻨﺎﻣﻲ اﻟﺬي أﺻﺒﺤﺖ ﺗﻠﻌﺒﻪ اﻟﺼﻨﺎﻋﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﻌﻴﺪ اﻟﺪوﱄ. ﻫﺬﻩ اﻷﺧﲑة ﺳﻌﺖ إ ﱃ ﺗﻄﻮﻳﺮ واﺑﺘﻜﺎر ﻣﻨﺘﺠﺎ^ اﳌ ﺎ ﺎﻟﻴﺔ وﺻﻴﻐ اﻻ ﻬﺎ ﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ وﻓﻖ اﻟﻀﻮاﺑﻂ واﳌﺒﺎدئ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﻇﻞ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ. وﻳﺘﻤﺜﻞ ﻫﺪف ﻫﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﰲ: - .اﻟﺘﻌﺮف ﻋﻠﻰ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ وﻣﻨﺘﺠﺎ^ﺎ - إﺑﺮاز دور اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ اﺑﺘﻜﺎر ﻣﻨﺘﺠﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﻨﻬﺞ و ﳏﺎور اﻟﺪراﺳﺔ: ﺗﺘﻢ ﻣﻌﺎﳉﺔ اﻹﺷﻜﺎﻟﻴﺔ ع اﳌﻨ ﺑﺎﺗﺒﺎ ﻬﺞ اﻟﻮﺻﻔﻲ اﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻲ و ﻫﺬا ﺑﺎﻟﺘﻄﺮق إﱃ ا ﶈﺎور اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ : 1. ﻣﺎﻫﻴﺔ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ؛ 2. دور اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ اﺑﺘﻜﺎر اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ ؛ 3. ﻣﻨﺘﺠﺎت اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ . ﳎﻠﺔ اﻟﺒﺸﺎﺋﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ا ﻠﺪ اﻟﺜﺎﻟﺚ- اﻟﻌﺪد1 )ﻣﺎرس2017 ( 120 1 . ﻣﺎﻫﻴﺔ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ 1.1 :ﻣﻔﻬﻮم اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻌﺮف ﺎ ﺗﺼﻤﻴﻢ، ﺗﻄﻮﻳﺮ واﻟﺘﺰود ﺑﺘﻘﻨﻴﺎت ﻣﺎﻟﻴ€اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ أ ﺔ ﻣﺒﺘﻜﺮة وﺻﻴﺎﻏﺔ ﺣﻠﻮل ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﺎﻛﻞ اﳌﺎﻟﻴﺔ1 ، وﻳﺘﺤﺪد ﻧﻄﺎﻗﻬﺎ ﺑﺜﻼﺛﺔ ﳎﺎﻻت:2 - .اﺑﺘﻜﺎر أدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﻳﺪة، ﻣﺜﻞ ﺑﻄﺎﻗﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن - ﻛﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺒﺎدل ﺎ ﲣﻔﻴﺾ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ €اﺑﺘﻜﺎر آﻟﻴﺎت ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﺟﺪﻳﺪة ﻣﻦ ﺷﺄ اﻟﺘﺠﺎري ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺘ ﺠﺎرة اﻹﻟﻜﱰوﻧﻴﺔ. - اﺑﺘﻜﺎر ﺣﻠﻮل ﺟﺪﻳﺪة ﻟﻺدارة اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ و ﺎ ﳎﻤﻮﻋﺔ اﻷﻧﺸﻄﺔ اﻟﱵ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﺼﻤﻴﻢ واﻟﺘﻄﻮﻳﺮ واﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻟﻜﻞ €ﺗﻌﺮف اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻋﻠﻰ أ ﻣﻦ اﻷدوات واﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﳌﺒﺘﻜﺮة، إﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﺻﻴﺎﻏﺔ ﺣﻠﻮل إﺑﺪاﻋﻴﺔ ﳌﺸﺎﻛﻞ اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻛﻞ ذﻟﻚ ﰲ إﻃﺎر ﺗﻮﺟ و ع ﻴﻬﺎت اﻟﺸﺮ اﻹﺳﻼﻣﻲ.3 ع ﺑﺄﻛﱪ ﺎ ﲡﻤﻊ ﺑﲔ اﳌﺼﺪاﻗﻴﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ واﻟﻜﻔﺎءة اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ، ﺣﻴﺚ ﺗﻜﻮن ﻣﻮاﻓﻘﺔ ﻟﻠﺸﺮ€وﲤﺘﺎز ﻣﻨﺘﺠﺎ^ﺎ ﺑﺄ ج ﻣﻦ اﳋﻼف اﻟﻔﻘﻬﻲ ﻗﺪر وﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﺴﺘﺪﻋﻲ اﳋﺮو . ﻓﻬﺬا اﻟﺘﻌﺮﻳﻒ ﻫﻮ ﻧﻔﺴﻪ ﺗﻌﺮﻳﻒ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺳﺎﺑﻖ اﻟﺬﻛﺮ، إﻻ أﻧﻪ أﺿﺎف ﻋﻠﻴﻪ ﺿﺮورة اﻟﺘﻘﻴﺪ ﺑﺎﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ، وﻋﻠﻴﻪ ﺗﺘﻤﺜﻞ ﳎﺎﻻت اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ:4 - اﺑﺘﻜﺎر أدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﻳﺪة . - اﺑﺘﻜﺎر آﻟﻴﺎت ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ ﺟﺪﻳﺪة . - اﺑﺘﻜﺎر ﺣﻠﻮل ﺟﺪﻳﺪة ﻟﻺدارة اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ . - أن ﺗﻜﻮن اﻻﺑﺘﻜﺎرات اﳌﺸﺎر إﻟﻴﻬﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ، ﺳﻮاء ﰲ اﻷدوات أو اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻣﻮاﻓﻘ ع ﻣﻊ ﺔ ﻟﻠﺸﺮ اﻻﺑﺘﻌﺎد ﺑﺄﻛﱪ ﻗﺪر ﳑﻜﻦ ﻋﻦ اﻻﺧﺘﻼﻓﺎت اﻟﻔﻘﻬﻴﺔ ﳑﺎ ﺳﻴﻤﻴﺰﻫﺎ ﺑﺎﳌﺼﺪاﻗﻴﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ. ﻓﺎﳌﻜﻠﻒ ﺑﺎﻟﺘﻄﻮﻳﺮ واﻻﺑﺘﻜﺎر ﰲ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻳﻜﻔﻲ أن ﻳﻜﻮن ﻣﻦ ذوي اﳋﱪة ﰲ اﳌﻌﺎﻣﻼت و اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ، ﰲ ﺣﲔ ﻳﺸﱰط ﻋﻠﻰ اﻟﻘﺎﺋﻢ ﺑﺎﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ أن ﻳﻜﻮن ﻣﻠﻤﺎ ﲟﻘﺎﺻﺪ اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ وﻓﻘﻪ اﳌﻌﺎﻣﻼت اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ إﺿﺎﻓﺔ إﱃ ﺧﱪﺗﻪ وﻓﻬﻤﻪ ﻟﻠﻌﻤﻠﻴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ.5 - و ﺗﺘﻤﻴﺰ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﲟﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﳋﺼﺎﺋﺺ أﳘﻬﺎ:6 - اﻻﺑﺘﻜﺎر اﳊﻘﻴﻘﻲ ﺑﺪل اﻟﺘﻘﻠﻴﺪ ع اﳌﺘﻮﻓﺮ ﰲ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺗﻨﻮﻋﺎ ﺣﻘﻴﻘﻴﺎ و ﻟ : ﻳﻌﺘﱪ اﻟﺘﻨﻮ ﻴﺲ ﺻﻮرﻳﺎ ﻛﻤﺎ ﰲ أدو ا ت اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ، ﺣﻴﺚ أن ﻛﻞ أداة ﻣﻦ أدوات اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﳍﺎ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺗﻌﺎﻗﺪﻳﺔ و ﺧﺼﺎﺋﺺ ﲤﻴﺰﻫﺎ ﻋﻦ ﻏﲑﻫﺎ ﻣﻦ اﻷدوات اﻷﺧﺮى، ﺳﻮاء ﺗﻌﻠﻖ اﻷﻣﺮ ﲟﺨﺎﻃﺮ اﻟﻀﻤﺎﻧﺎت أو اﻟﺘﺴﻌﲑ، و ﻫﺬا ﻣﻦ ﻣﻨﻄﻠﻖ أن اﳌﻘﺼﻮد ﺑﺎﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻠﱯ ﻣﺼﻠﺤﺔ ﺣﻘﻴﻘﻴ ﺔ ﻟﻠﻤﺘﻌﺎﻣﻠﲔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﲔ ﰲ اﻷﺳﻮاق و ﻟﻴﺲ ﳎﺮد ﻋﻘﺪ ﺻﻮري ﻣﻦ اﻟ ﻌﻘﻮد ﻛﺪ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﻟﻼﺑﺘﻜﺎر. اﻟﻮﳘﻴﺔ، و ﻫﺬا ﻣﺎ ﻳﺆ - اﻟﺸﺮع اﻹﺳﻼﻣﻲ ﺑﺪل اﻟﺘﺸﺮﻳﻌﺎت اﻟﻮﺿﻌﻴﺔ : ﲣﺘﺺ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﺸﺮﻳﻊ اﻹﺳﻼﻣﻲ ﻓﻤﻦ ﺧﻼﻟ ﻪ ﺗﺴﺘﻤﺪ ﳐﺘﻠﻒ اﳌﺒﺎدئ و اﻷﺳﺲ ﰲ ﺗﺼﻤﻴﻢ اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ، ﲟﺎ ﻳﺘﻮاﻓﻖ و أﺣﻜﺎم اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ و اﻻﺑﺘﻌﺎد ﺑﺄﻛﱪ ﳎﻠﺔ اﻟﺒﺸﺎﺋﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ا ﻠﺪ اﻟﺜﺎﻟﺚ- اﻟﻌﺪد1 )ﻣﺎرس2017 ( 121 ﻗﺪر ﳑﻜﻦ ﻋﻦ اﳋﻼﻓﺎت اﻟﻔﻘﻬﻴﺔ اﳌﺘﻮاﺟﺪة. ﻛﻤﺎ أن أﺳﺎس اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻫﻮ ﻣﺒﺪأ ﻛﺔ ﰲ ا اﳌﺸﺎر ﳌﺨﺎﻃﺮ، أي ﺗﻘﺎﺳﻢ اﻷﻋﺒﺎء ﺑﲔ ﳐﺘﻠﻒ اﻷﻃﺮاف و ﻟﻴﺲ ﻣﺒﺪأ درء اﳌﺨﺎﻃﺮ و ﲢﻮﻳﻠﻬﺎ ﻷﻃﺮاف أﺧﺮى و ﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﻌﺘﱪ أﺳﺎس اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ. - ،اﳍﺪف اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﻬﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻫﻮ إدارة اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﻦ ﺧﻼل اﺳﺘﺨﺪام اﻷﻣﻮال ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻫﺪف اﳍﻨﺪﺳﺔ ا ﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻫﻮ إدارة اﳌﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﺧﻼل إﳚﺎد أدوات ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﺆدي إﱃ اﻟﺮﺑﺢ اﻟﺴﺮﻳﻊ وأﻗﻞ ﳐﺎﻃﺮة .7 2.1 :ﳏﺪدات اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ إن اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﺒﺘﻜﺮة ﻣﻦ ﺧﻼل اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ وﻓﻖ اﳌﻨﻬﺞ اﻹﺳﻼﻣﻲ ﻻ ﻛﺎﻧﺖ ﲣﻀﻊ ﻟﻠﻤﺤﺪدات ﺗﻌﺘﱪ ذات ﻃﺒﻴﻌﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ إﻻ إذا اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:8 - :اﶈﺪد اﻷول ﻛﺎﻣﻞ ﻻ ﻛﺔ ﰲ اﻟﺮﺑﺢ أو اﳋﺴﺎرة ﰲ ﻧﺺ واﺿﺢ و اﻻﻟﺘﺰام ﺑﺸﺮط اﳌﺸﺎر ﻳﻘﺒﻞ اﻟﺘﺄوﻳﻞ، وذ ﻟﻚ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﻛﺎت. ﺎ ﰲ ﻋﻘﻮد اﳌﻀﺎرﺑﺔ واﳌﺸﺎرu اﻟﻘﻮاﻋﺪ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ اﳌﻌﻤﻮل - :اﶈﺪد اﻟﺜﺎﱐ أن ﻻ ﻳﻌﺎد دﻓﻊ اﳌﻮارد اﳌﻌﺒﺄة ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ اﻷوراق واﻷدوات اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﱵ أﺻﺪرت ﻋﻠﻰ أﺳﺎس اﻟﺘﺨﻠﻲ ﻋﻦ ﻛﺎت ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﻨﻈﺎم اﻟﻔﺎﺋﺪة ﰲ ﻛﻞ ﺗﻌﺎﻣﻼ^ﺎ، ﻛﻤﺎ أﻧﻪ ﻻ ﳚﻮز اﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌﻮارد ﺷﺮط اﻟﻔﺎﺋﺪة اﻟﺮﺑﻮﻳﺔ إﱃ ﻣﺆﺳﺴﺎت وﺷﺮ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻟﻸوراق واﻷدوات اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ ﻣﺸﺮوﻋﺎت ﺗﺪر ﻋﻮاﺋﺪ ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻘﺪﻣﺎ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﻟﺘﺄﻛﻴﺪ. - :اﶈﺪد اﻟﺜﺎﻟﺚ ﺿﺮ ورة اﺳﺘﺜﻤﺎر اﳌﻮارد اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻟﻸوراق ﰲ ﻣﺸﺮوﻋﺎت ﳍﺎ أوﻟﻮﻳﺎت واﺿﺤﺔ ﰲ ﳎﺎل اﳌﺼﻠﺤﺔ اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻟﻠﻤﺠﺘﻤﻊ اﻹﺳﻼﻣﻲ. 3.1 أﳘﻴﺔ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ : ﺗﺘﻤﺜﻞ أﳘﻴﺔ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:9 - ﻳﺆدي اﻟﺒﺤﺚ واﻟﺘﻄﻮﻳﺮ ﰲ ﻋﻠﻢ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ إﱃ اﺳﺘﻜﻤﺎل اﳌﻨﻈﻮﻣﺔ اﳌﻌﺮﻓﻴ ﺔ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد اﻹﺳﻼﻣﻲ ، وﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﻣﻮاﻛﺒﺔ اﻟﺘﻄﻮرات اﳊﺎﺻﻠﺔ ﰲ اﻟﻌﻠﻮم اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻨﻬﺎ ﺑﺪﻻ ﻣﻦ اﲣﺎذ اﳌﻮاﻗﻒ اﳊﻴﺎدﻳﺔ ﲡﺎﻫﻬﺎ، ﻓﻼ ﳚﻮز اﳌﺴﺎرﻋﺔ إﱃ ﲢﺮﱘ ﺻﻮرة ﻣﻦ ﺻﻮر اﳌﻌﺎﻣﻼت اﳌﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺣﱴ ﻳﺘﺒﲔ أن اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ ﻗﺪ ﺣﺮﻣﺘﻬﺎ، ﻓﺈن ﺗﺒﲔ ﲢﺮﳝﻬﺎ ﻻ ﺗﻜﺘﻔﻲ ﺑﺬ ﻚ ﻟ ج واﳌﺸﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﲨﻬﻮر اﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ اﳌﺴﻠﻤﲔ اﻟﺬﻳﻦ ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮن ﺑﺎﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﻞ ﺗﻘﺪم اﻟﺒﺪﻳﻞ، اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﻳﺮﻓﻊ اﳊﺮ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ. - ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻢ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﰲ إﳚﺎد اﻹﻃﺎرات اﻹدارﻳﺔ اﻟﱵ ﻳﺘﻄﻠﺒﻬﺎ اﻟﻌﻤﻞ اﳌﺎﱄ اﻹﺳﻼﻣﻲ واﻟﱵ ﲡﻤﻊ ﺑﲔ اﳌﻌﺮﻓﺔ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ واﳋ ﱪة اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ. - اﺑﺘﻜﺎر ﻣﻨﺘﺠﺎت ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺟﺪﻳﺪة ﺗﺘﻤﺎﺷﻰ ﻣﻊ ﺣﺎﺟﺎت اﻟﻌﻤﻼء واﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﲔ اﳊﺎﻟﻴﲔ ﰲ إﻃﺎر اﻻﻟﺘﺰام ج ﻋﻦ ﻧﻄﺎق اﺳﺘﺨﺪام اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻮﺟﻮدة واﻟﱵ ﰎ ﺻﻴﺎﻏﺘﻬﺎ اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﳊﺎﺟﺎت ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻻ ﺗﺘﻤﺎﺷﻰ ﺑﺎﳊﻼل، واﳋﺮو ﻣﻊ اﻟﺸﺮﻳﻌﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ وﺑﺎﻟﺘ ﺎﱄ ﺿﻤﺎن اﺳﺘﻤﺮارﻳﺔ اﻟﻨﻈﺎم اﳌﺎﱄ ﻛﻜﻞ ﻣﻊ اﺳﺘﻔﺎدة ﻛﻞ أﺟﺰاﺋﻪ. ﳎﻠﺔ اﻟﺒﺸﺎﺋﺮ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ ا ﻠﺪ اﻟﺜﺎﻟﺚ- اﻟﻌﺪد1 )ﻣﺎرس2017 ( 122 - اﻛﺘﺴﺎب اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ اﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﻓﻮﺟﻮد اﳌﺆﺳﺴﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺮأﲰﺎﻟﻴﺔ وﳕﻮﻫﺎ ﻓﺮض ﲢﺪﻳﺎ ﻋﻠﻰ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻹﺳﻼﻣﻲ. ﻓﺎﳊﻠﻮل اﻟﱵ ﻳﻘﺪﻣﻬﺎ اﳌﺴﻠﻤﻮن ﻻ ﻳﻜﻔﻲ أن ﺗ ﻜﻮن ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻓﺤﺴﺐ، ﺑﻞ ﳚﺐ ﻣﻊ ذﻟﻚ أن ﲢﻘﻖ ﻣﺰاﻳﺎ ﻣﻜﺎﻓﺌﺔ ﻟﺘﻠﻚ اﻟﱵ ﲢﻘﻘﻬﺎ اﳊﻠﻮل اﻟﺮأﲰﺎﻟﻴﺔ وﻳﱰﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ اﳉﻮاﻧﺐ ﺻﻌﻮﺑﺔ إﳚﺎد ﺣﻠﻮل اﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ ﻣﻨﺎﻓﺴﺔ اﻟﺒﺪاﺋﻞ اﻟﺴﺎﺋﺪة ﰲ اﻻﻗﺘﺼﺎد اﳌﻌﺎﺻﺮ، وﻣﻦ ﻫﻨﺎ ﺗﱪز أﳘﻴﺔ اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ10 . - ﺣﺎﺟﺔ اﻟﺒﻨﻮك اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻟﻠﻬﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ ﻹدارة ﺳﻴﻮﻟﺘﻬﺎ ﺑﺼﻮرة ﻣﺮﲝﺔ. 2 . دور اﳍﻨﺪﺳﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹﺳﻼ ﻣﻴﺔ ﰲ اﺑﺘﻜﺎر اﳌﻨﺘﺠﺎت اﳌﺎﻟﻴﺔ 1.2 :ﻣﺎﻫﻴﺔ اﻻﺑﺘﻜﺎر اﳌﺎﱄ ﻳﺸﲑ اﻻﺑﺘﻜﺎر اﳌﺎﱄ uploads/Industriel/ dor-lhnds-lm-ly-l-sl-my-fy-btk-r-mntg-t-m-ly-sl-my.pdf

• Détails
• Publié le Jui 27, 2022
• Catégorie Industry / Industr...
• Langue French
• Taille du fichier 0.3372MB