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La bourse des valeurs 1 ? La Découverte Téléchargé le sur www cairn info IP ? La Découverte Téléchargé le sur www cairn info IP MARCHÉS FINANCIERS ET DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE UNE APPROCHE HISTORIQUE Pierre-Cyrille Hautc ?ur La Découverte Regards croisés s

? La Découverte Téléchargé le sur www cairn info IP ? La Découverte Téléchargé le sur www cairn info IP MARCHÉS FINANCIERS ET DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE UNE APPROCHE HISTORIQUE Pierre-Cyrille Hautc ?ur La Découverte Regards croisés sur l'économie ? n pages à ISSN - Article disponible en ligne à l'adresse ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- https www cairn info revue-regards-croises-sur-l-economie- - - page- htm -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Distribution électronique Cairn info pour La Découverte ? La Découverte Tous droits réservés pour tous pays La reproduction ou représentation de cet article notamment par photocopie n'est autorisée que dans les limites des conditions générales d'utilisation du site ou le cas échéant des conditions générales de la licence souscrite par votre établissement Toute autre reproduction ou représentation en tout ou partie sous quelque forme et de quelque manière que ce soit est interdite sauf accord préalable et écrit de l'éditeur en dehors des cas prévus par la législation en vigueur en France Il est précisé que son stockage dans une base de données est également interdit Powered by TCPDF www tcpdf org CRegards croisés sur l ? économie n ?? ? La Découverte ? La Découverte Téléchargé le sur www cairn info IP ? La Découverte Téléchargé le sur www cairn info IP ? ?Marchés ?nanciers et développement économique une approche historique Pierre-Cyrille Hautcoeur directeur d ? études à l ? EHESS et chercheur à PSE Il a notamment dirigé la publication de Le marché ?nancier français au xixe siècle aux Publications de la Sorbonne L ? ambigu? té de l ? expression marchés ?nanciers ? tient largement à la distance entre le concept et la réalité historique et vécue En théorie les marchés ?nanciers incluent l ? ensemble des moyens par lesquels des instruments ?nanciers des créances en première approximation sont échangés librement que ce soit entre un prêteur et un emprunteur le marché primaire ou entre détenteurs de ces créances le marché secondaire Ces échanges peuvent prendre des formes concrètes très variées dans lesquelles le rôle central peut être joué par des banques d ? autres institutions ?nancières publiques ou privées voire des institutions non ?nancières Pourtant lorsqu ? on parle de marchés ?nanciers on pense en premier lieu à des organisations spéci ?ques les bourses de valeurs ? dédiées à l ? échange de titres actions et obligations Ce sont ces Bourses ?? Euronext le New- York Stock Exchange la Bourse de Tokyo ?? qui constituent aujourd ? hui le c ?ur visible du marché ?nancier Ce rôle central est renforcé par la théorisation des marchés ?nanciers sur le modèle des Bourses depuis Walras qui a souligné la valeur de la centralisation des opérations pour la liquidité et l ? obtention d ? un juste prix à l ? équilibre des o ?res et des demandes de capitaux Même si cette vision a été relativisée au pro ?t d ? une approche plus décentralisée de la concurrence censée réaliser l ? équilibre du marché quels qu ? en soient les organisateurs les marchés boursiers restent la référence