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Lecture 4 gestion des risques et institutions financieres chap1

Chapitre Introduction I maginez que vous soyez responsable de la gestion des risques d ? une grande entreprise et que votre P-DG ait besoin de votre avis sur une nouvelle acquisition d ? entreprise Vous avez été submergé de rapports montrant que cette opération est très rentable et devrait créer de la valeur pour vos actionnaires Quelles sont les analyses que votre P-DG attend de vous En tant que responsable de la gestion des risques votre rôle consiste à analyser comment cette nouvelle entreprise va s ? intégrer au sein du portefeuille d ? activités actuel ainsi que les synergies entre la performance de l ? entreprise cible et le reste de votre entreprise Si cette dernière rencontre des di ?cultés la nouvelle entité présentera-t-elle également de faibles résultats Ou bien cette nouvelle acquisition viendra-t-elle compenser les écarts de performance du reste de l ? activité Les entreprises doivent tenir compte des risques si elles veulent survivre et prospérer Dans ce cadre la fonction principale du risk manager est d ? identi ?er le portefeuille de risques actuel supporté par son entreprise et d ? anticiper son évolution Il est à même d ? évaluer si l ? ensemble des risques pris sont acceptables ou s ? ils sont au contraire trop élevés Dans ce dernier cas quelles actions sont à mettre en ?uvre pour modi ?er ce portefeuille Cet ouvrage est en grande partie dédié à la façon dont les risques sont gérés dans les banques et les autres institutions ?nancières Cependant de nombreux points abordés concernent également les activités non ?nancières La gestion des risques est devenue une préoccupation de plus en plus importante pour les entreprises au cours des dernières décennies En particulier les institutions ?nancières se sont rendu compte qu ? elles devaient consacrer de plus en plus de ressources à la gestion des risques Les pertes énormes générées par des traders constatées à la banque Barings en Allied Irish Bank en Société Générale en ou encore UBS en auraient pu être évitées si des procédures e ?caces de gestion des risques avaient été mises en place pour la collecte des informations sur les positions des intervenants Celles subies par Citigroup UBS ou Merrill Lynch lors de la crise ?nancière des subprimes auraient été moins douloureuses si les responsables de la gestion des risques avaient su convaincre les managers que des risques inacceptables avaient été pris Ce chapitre introductif plante le décor Il aborde tout d ? abord les arguments classiques concernant le couple rentabilité-risque auquel sont confrontés les investisseurs en obligations ou en actions Il montre ensuite comment les arguments avancés peuvent être utiles aux entreprises lors des choix d ? investissement et de la gestion de leur exposition aux risques Il décrit en ?n les raisons pour lesquelles les entreprises ?? en particulier ? Pearson France - Gestion des risques et institutions ?nancières e éd John HULL Gestion des risques et institutions ?nancières les institutions ?nancières ?? doivent être attentives au risque global auquel