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Corrige td gestion financiere

Exercice N Projet A De N à N Chi ?re d ? a ?aires Charges supplémentaires hors amort Dotations Amort Résultat avant IS IS Résultat net Dotations Amort FNT Dotation d ? amortissement Puisque les FNT sont constants on peut utiliser la formule VAN -D CF ?? a -n a VAN - - - VAN A - - kdhs IP A VAN D IP A Le délai de récupération puisque le projet n ? est pas rentable la somme investie ne sera pas récupérée et donc il n ? y a pas de délai de récupération Le TIR correspond au taux d ? actualisation r ? qui annule la VAN VAN A ? - - r r - r r On peut trouver ??r ? par simple lecture sur la table ?nancière N TIR A ?? Projet B N N N N Chi ?re d ? a ?aires Charges variables Cges ?xes hors Amort Dotations Amort Résultat avant IS - IS - Résultat apres IS - Dotations Amort Valeur résiduelle FNT FNT act FNT act cumulé FNT act Dotation amortisement IS ?? N CVAN - D ? CFk a k k VAN - kdhs VAN A kdhs IP VAN D IP B Délai de récupération il se situe entre la ème et la ème année ans x Pour le déterminer on recourt à l ? interpolation linéaire X - ?? ?? DR ans DR ans mois jours Le TIR correspond au taux d ? actualisation r tel que VAN VAN au taux d ? actualisation - - Donc le TIR se situe entre et pour le déterminer on applique l ? interpolation linéaire TIR x x - ?? - ?? TIR TIR B ?? Tous les critères de rentabilité sont favorables au projet B tandis que le projet A est non rentable Exercice N N N N Chi ?re d ? A ?aires Charges variables CA Charges ?xes hors amort Dotation aux amort Résultat avant IS ? IS Résultat net Dotation aux amort FNT FNT actualisés FNT cumulés FNT actualisés FNT capitalisés Dotations amort kdhs N N VAN - IP CDR est entre la ème la ème année DR - ?? - ans DR ans mois jours TIR c ? est le taux r tel que VAN VAN au taux d ? actualisation - - Le TIR se situe alors entre les taux et pour le trouver on applique l ? interpolation linéaire TIR - ?? - - TIR ?? - VANg TIRg VANg - VANg TIRg c ? est le taux rg tel que VAN g rg - ? rg - En cherchant dans la table ?nancière N rg ?? - Recalcul de la VAN Dépense Résultat net Dotation aux amort BFR Val résiduelle Récupération BFR FNT FNT act N - - - - N N N N N VAN - kdhs Calcul des variations du BFR N N BFR Variation BFR N N N Dépense Résultat net Dotation aux amort BFR Val résiduelle Récupération BFR FNT FNT act