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Lah lou said ROYAUME DU MAROC ---- HAUT COMMISSARIAT AU PLAN INSTITUT NATIONAL DE STATISTIQUE ET D ? ECONOMIE APPLIQUEE Projet de Fin d ? Etudes N Trading de volatilité et stratégies d ? options Préparé par Mlle Roukia LAHLOU Actuariat- ?nance Mr Younes S

ROYAUME DU MAROC ---- HAUT COMMISSARIAT AU PLAN INSTITUT NATIONAL DE STATISTIQUE ET D ? ECONOMIE APPLIQUEE Projet de Fin d ? Etudes N Trading de volatilité et stratégies d ? options Préparé par Mlle Roukia LAHLOU Actuariat- ?nance Mr Younes SAID Statistique Sous la direction de Mr Yassine ELQALLI INSEA Mr Driss MASAOUDI Attijariwafa bank Soutenu publiquement comme exigence partielle en vue de l ? obtention du Diplôme d ? Ingénieur d ? Etat Devant le jury composé de ? Mr Yassine ELQALLI INSEA ? Mr Lahcen ACHY INSEA ? Mr Driss MASAOUDI Attijariwafa bank Juin CRésumé La notion de volatilité tient aujourd ? hui une large place dans l ? étude des marchés et est un élément indispensable pour diversi ?er les portefeuilles gérer le risque ou évaluer les options La volatilité permet d ? apprécier l ? amplitude des mouvements réalisés sur un sous-jacent Appréhendée de façon optimale elle o ?re des opportunités de gain importantes en pro ?tant des grands mouvements et des retournements de tendance Notre travail consiste à proposer des stratégies d ? investissement basées sur une combinaison d ? options dans l ? objectif de faire du trading de volatilité Ces stratégies sont par la suite comparées en termes de rendement et de risque Dans ce présent rapport nous commençons tout d ? abord par introduire quelques notions clés nécessaires à la compréhension du sujet Nous nous attarderons par la suite sur les options allant des modèles de pricing passant par les grecs et clôturant ce chapitre par deux formes de couverture les plus répandues delta gamma hedging Le quatrième chapitre représente le noyau de notre étude En e ?et nous le consacrant pour notre application qui débutera par une analyse technique de la série de volatilité de l ? EUR USD Cette analyse nous permettra par la suite d ? initier nos di ?érentes stratégies et évaluer nos gains et pertes sur chacune d ? elles En ?n après un back test qui nous a permis de valider nos résultats nous réalisons une étude comparative entre ces stratégies à l ? aide d ? indicateurs permettant de mesurer la performance le rendement et le risque Mots clés Trading volatilité modèles de pricing stratégies d ? options indicateurs techniques Grecs CDédicace Je dédie cet humble travail et ma profonde gratitude à ma mère et mon père pour l'éducation qu'ils m'ont prodigué avec tous les moyens et au prix de toutes les sacri ?ces qu'ils ont consentis à mon égard pour le sens du devoir qu'ils m ? ont enseigné depuis mon enfance A mon cher frère qui a toujours été là pour moi et dont les conseils m ? ont toujours été d ? une grande aide A ma chère binôme qui m ? a tant soutenu tout au long de la période de notre stage et qui m ? a été d ? une grande aide A Mariem pour sa présence son soutien et sa patience A mes chers amis Amine Yassir