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Capital investissement 1 - Le capital-investissement est une activité ?nancière consistant pour un investisseur à entrer au capital de sociétés non cotées en bourse capital non coté ou private equity en opposition au terme public capital fermé en oppositi

- Le capital-investissement est une activité ?nancière consistant pour un investisseur à entrer au capital de sociétés non cotées en bourse capital non coté ou private equity en opposition au terme public capital fermé en opposition au capital ouvert Les sociétés qui constituent un portefeuille de participations en réalisant des opérations de capital-investissement sont des sociétés de portefeuille ou des fonds d'investissement Leurs prises de participation peuvent être unilatérales ou croisées - Le capital-investissement se décline sous plusieurs formes le capital-risque pour ?nancer le démarrage de nouvelles entreprises le capital-développement pour ?nancer le développement de l'entreprise le capital-transmission ou LBO destiné à accompagner la transmission ou la cession de l'entreprise le capital-retournement pour aider au redressement d'une entreprise en di ?culté - Modalités et intervenants Les opérations de capital-investissement s'e ?ectuent soit par achat de titres existants auprès d'anciens actionnaires soit par apport de fonds nouveaux à la société sous forme de souscription de titres nouvellement émis par elle augmentation de capital Elles sont réalisées par Des sociétés ou fonds d'investissement spécialisés constitués ad hoc privés ou publics d'origine industrielle ou ?nancière capital-investissement institutionnel avec notamment les fonds de pension les assureurs et les banques Des individus fortunés et expérimentés business angels ou investisseurs providentiels NB Ces opérations ont souvent recours à un e ?et de levier en privilégiant un ?nancement par endettement emprunt bancaire C - Objectifs Les investisseurs en capital ont pour objectif la réalisation par la cession ou la vente de leur part à plus ou moins long terme à ans selon les secteurs économiques de plus-values Cette sortie ? peut se faire soit de gré à gré soit par introduction en bourse - Concept de private equity titres non cotés Le terme anglais private equity désigne les titres ?nanciers de sociétés qui ne sont pas cotées sur un marché par opposition à public equity qui désigne des titres qui ont fait une cotation publique sur un marché Les obligations réglementaires et garanties des private equity sont donc moindres et leur liquidité beaucoup plus faible du fait de la plus grande di ?culté à les céder gré à gré Pour compenser cet aspect le capital-investissement vise des performances de long terme supérieures à celles des marchés ?nanciers Le fonctionnement du Private Equity est assez simple il consiste à acheter une entreprise puis la revendre quelques années plus tard en ayant auparavant reversé une part de l'emprunt gr? ce aux revenus de l'entreprise Le problème se situe donc au niveau du choix de l'entreprise Un grand nombre de contraintes s'imposent entreprise stable établie avec une génération de cash solide de l'évaluation du montant d'achat adéquat ainsi que de la structure d'endettement adaptée il en existe en e ?et plusieurs Ce qui passe par une modélisation LBO Model Segments d'intervenants Le capital-investissement se décompose en plusieurs segments aux caractéristiques suivantes Capital d'amorçage dit aussi Capital-amorçage les investisseurs en capital d'amorçage le plus souvent des personnes physiques apportent du capital ainsi que leurs réseaux et expériences à des projets entrepreneuriaux