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Construction d x27 un portefeuille efficient

Université Mohamed Premier Faculté de sciences juridiques économiques et sociales Master économie et ?nance internationales Module Portefeuilles internationaux Elément Théories et techniques des choix de portefeuilles internationaux Exposé sous thème Construction d ? un portefeuille e ?cient Présenté par Présenté a CAnnée universitaire Plan Introduction Chapitre Approches théorique de gestion de portefeuille modèle de Markowitz Section Hypothèse de base Section Détermination des portefeuilles e ?cients Section Choix d ? un portefeuille optimal Chapitre Eléments théoriques de gestion de portefeuille Section Détermination d ? un portefeuille Section Rendement d ? un portefeuille Section Risque d ? un portefeuille Chapitre Investigation empirique Section Choix de l ? échantillon Section Construction des portefeuilles Section Présentation des caractéristiques des portefeuilles Section Analyse des portefeuilles et le choix de portefeuille e ?cient CConclusion Bibliographie Introduction Au cours des dernières années on a assisté à un renversement des perspectives au niveau de la gestion de portefeuille Au lieu de considérer le portefeuille comme étant un ensemble d ? éléments épars c ? est le portefeuille lui-même qui est devenu l ? élément de base Les interrelations entre ses composantes prenant autant d ? importance que la qualité intrinsèque de chacune d ? entre elles La théorie moderne de portefeuille a été à la base de ce renversement Depuis la deuxième moitié du XIXe siècle et surtout à partir du début de XXe siècle les prix des titres ?nanciers et la gestion optimale des portefeuilles font sans doute partie des problèmes économiques les plus étudiés Des économistes français comme Regnault et Bachelier aux économistes américains les plus contemporains tels que Fama Black Scholes et Merton en passant par des auteurs comme Markowitz Sharpe la théorie ?nancière a eu en e ?et comme quête permanente la résolution des questions de détermination des cours boursiers et leur comportement des facteurs gouvernant leurs uctuations et la construction des portefeuilles optimaux Partant de simple principe de toute perspective d ? investissement en termes du capital investi en matière de rentabilité et de prise de risque dans un environnement dominé par des aléas et des incertitudes la théorie moderne de gestion de portefeuille a réussit à traiter plus ou moins brillamment tous ces éléments et n ? a rien laissé dans l ? ombre Les théories de construction de portefeuille conviennent le mieux aux objectifs dé ?nis à la fois en termes de rentabilité et de sécurité d ? obtenir cette rentabilité C ? est ainsi que les travaux de Markowitz portant sur la détermination des portefeuilles e ?cients a fait l ? objet de nombreux tests qui ont de facto conduit à des conclusions plus concrètes Dans cet exposé nous tentons de construire un portefeuille e ?cient parmi portefeuilles possibles sur la base d ? un échantillon de actions cotées à la bourse de Casablanca Notre analyse concernant le risque est issue de l ? approche moyenne-variance de Markowitz La démarche de notre travail sera la suivante premièrement nous passons en revue une littérature théorique sur le choix du portefeuille optimal