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Correction td n2 1 GESTION FINANCIERE TD N SOURCES DE FINANCEMENT Exercice Soit un emprunt dont les caractéristiques sont les suivants Capital emprunté dh - Taux d ? intérêt - Durée ans - IS TAF Calculer le coût de l ? emprunt selon la méthode du rembours

GESTION FINANCIERE TD N SOURCES DE FINANCEMENT Exercice Soit un emprunt dont les caractéristiques sont les suivants Capital emprunté dh - Taux d ? intérêt - Durée ans - IS TAF Calculer le coût de l ? emprunt selon la méthode du remboursement par amortissement constant annuité constante et remboursement in ?ne SOLUTION DE L ? EXERCICE - Remboursement par amortissement constant Anné e Total C Intérêt Amortissement - - Annuité - Remboursement par annuité constante Annuité C x i - i -n x Année Total C Intérêt Amortissemen t Annuité - Remboursement in ?ne Anné e C Intérêt ? Amortissement Annuité C Total Conclusion le remboursement par amortissement constant est la modalité la moins coûteuse pour l ? entreprise Exercice La société anonyme CHONI ? cherche le mode de ?nancement le moins coûteux pour un équipement destiné à un nouveau laboratoire qui teste le matériel de haute tension On vous fournit les informations suivantes en ce qui concerne cet équipement ? Coût d ? acquisition dh HT ? Durée d ? utilisation ans ? Mode d ? amortissement constant Deux modes de ?nancement sont envisagés er mode de ?nancement ?nancement à par un emprunt bancaire conditions suivantes taux d ? intérêt remboursement sur ans amortissement annuel constant ème mode de ?nancement Financement par crédit-bail avec versement de redevances annuelles d ? un montant de dh chacune Taux d ? actualisation IS TAF Déterminer le mode de ?nancement le moins coûteux pour la société CHONE ? SOLUTION DE L ? EXERCICE - Tableau d ? amortissement de passage Anné e C Intérêt Amortissement Annuité ? C Total - Calcul du coût réel de l ? emprunt valeurs en millier de dirhams La totalité du montant d ? investissement est emprunté Anné e C Intérêt Amortissemen t Annuité EF I EF A Total NB pour l ? actualisation prenez deux chi ?res après la virgule DR DRA Le coût total de l ? emprunt est de dhs - Le coût du crédit-bail valeurs en milliers de dirhams Redevances annuelles - Economie ?scale x - Décaissement réel - - Décaissement réel actualisé x - - dhs La modalité de ?nancement la moins coûteuse pour l ? entreprise est le ?nancement par crédit-bail Exercice Un contrat de crédit-bail a les caractéristiques suivantes - Valeur du bien dh - Durée du contrat ans - ? Montant du loyer ?n de contrat dh - Durée d ? amortissement ans - Versement d ? une caution en début dh - La caution est récupérée à la ?n de la durée du contrat Valeur de l ? option d ? achat nette dh C- Taux de l ? IS TAF déterminer le coût de crédit-bail SOLUTION DE L ? EXERCICE Anné Loyer EF Loyer Loyer net amort EF amor e t Amortissement ? ? net Loyer ?? EF Loyer Décaissement net Loyer net EF amortissement Décaissement net ?? x - a - a x a - ?? x a - x - a - a x a