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Recherches et Applications en Finance Islamique بحوث و تطبيق ات في المالية االس

Recherches et Applications en Finance Islamique بحوث و تطبيق ات في المالية االسالمية Researches and Applications in Islamic Finance ISSN : 9052-0224 Vol 7, No 1, 2023 81 Les déterminants du risque de liquidité : Quel impact sur la position de liquidité des banques islamiques ? Intissar FENNASSI ADDOULI ENCG de Kenitra, Université Ibn Tofail, Kénitra, Maroc Intissar.fennassi@gmail.com Aymane QODAD Faculté des sciences-rabat, Université Mohamed 5, Rabat, Maroc Aymane2006@gmail.com Résumé : Plusieurs auteurs ont étudié l’influence des déterminants du risque de liquidité sur le niveau de liquidité des banques islamiques. Ces déterminants, tels qu’identifiés dans la littérature empirique sont constitués des caractéristiques propres aux banques islamiques ainsi que des facteurs macroéconomiques. De ce fait, l’objectif de notre étude est d’étudier l’impact des déterminants du risque de liquidité sur le niveau de liquidité des 8 banques islamiques dans cinq différents pays sur une période de 8 ans qui s'étale de 2011 à 2018. Pour ce faire, une analyse de corrélation entre les variables explicatives, à travers l’étude de la corrélation et de multi-colinéarité, a été adoptée. Ensuite, le choix s’est porté sur l’adoption de la méthode « Analyse en Composantes Principales (ACP) ». Enfin, on a stationnarisé nos variables et utilisé l'estimateur de la méthode des moments généralisés (GMM). Les résultats de cette étude ont montré que la variable relative aux instruments de refinancement et la variable relative aux opérations de trésorerie sont corrélés positivement avec la liquidité des banques islamiques, tandis que la variable relative aux ratios de rentabilité et aux indicateurs macroéconomiques est négativement liée à la liquidité bancaire. Mots-clés : Risque de liquidité, Instruments de refinancement, Opérations de trésorerie, Banques islamiques. Abstract: Several authors have studied the influence of the liquidity risk determinants on the Islamic banks liquidity level. These determinants, as identified in the empirical literature, consist of Islamic banks specific characteristics and macroeconomic factors. Therefore, the objective of our study is to study the impact of the liquidity risk determinants on the liquidity level of 8 Islamic banks in five different countries over a period of 8 years from 2011 to 2018. To do this, a correlation analysis between the explanatory variables, through the study of correlation and multicollinearity, was adopted. Then, the choice fell on the adoption of the “Principal Component Analysis (PCA)” method. Finally, we stationarized our variables and used the generalized method of moments (GMM). The results of this study showed that the variable relating to refinancing instruments and the variable relating to treasury operations are positively correlated with the liquidity of Islamic banks, while the variable relating to profitability ratios and macroeconomic indicators is negatively related to the liquidity of Islamic banks. Keywords: Liquidity Risk, Refinancing Instruments, Cash Flow Opérations, Islamic Banks. Introduction Reçu le : 18 octobre 2022, Accepté le : 17 janvier 2023 Fennassi Addouli I., Qodad A., (2023), Les déterminants du risque de liquidité : Quel impact sur la position de liquidité des banques islamiques ?, Recherches et Applications en Finance Islamique, Vol 7, No 1, pages : 81-99. Vol 7, No 1, 2023 82 Introduction Le concept de liquidité est plus que jamais un sujet d’actualité. La récente crise financière nous a fait découvrir que le risque de liquidité a constitué un facteur crucial de vulnérabilité du système financier et qu’une pénurie de liquidité peut très rapidement se transformer en problème de solvabilité. La liquidité pourrait mettre la banque solvable en faillite, car elle doit vendre ses actifs bien en dessous de leur valeur pour remplir ses obligations financières actuelles. Toutefois, même si la finance islamique n’a pas connu encore de crises graves et que ses principes de base peuvent favoriser l’éthique dans la pratique bancaire, cela ne signifie pas que le système financier islamique est à l’abri des abus auxquels le système classique est exposé (Jouini, et Pastre ,2009).D’ailleurs, les banques de taille mondiale islamiques ou conventionnelles sont tributaires de marchés financiers liquides et opérationnels, pour satisfaire leurs besoins tant de liquidité que de financement. Comme pour le cas des banques conventionnelles, les banques islamiques doivent intégrer le système financier, effectuer les opérations de transformation, gérer les risques et en plus conserver davantage de liquidités par rapport à ses consœurs conventionnelles du fait qu’elles sont nouvelles dans le marché. Ceci augmente automatiquement le risque dans les banques islamiques (Damak, 2014, Alzoubi,2017). En outre, contrairement aux banques conventionnelles, les banques islamiques sont confrontées d’une part au faible développement d’instruments de placement Sharia compliant de long terme et d’autre part à l’impossibilité de transférer l’excèdent de liquidités à des organisations qui ne sont pas Sharia Compliant (Ismal, R. (2010)). Généralement les comptes d’investissement participatifs dépassent les capacités d’investissements des banques islamiques, ce qui les oblige à n’investir qu’une partie des dépôts. Pour atténuer le problème de risque de liquidité selon les principes et les orientations de la charia, les banques islamiques utilisent plusieurs techniques notamment l’utilisation des fonds d’investissement islamique et l’accès au marché monétaire qui demeure à ce jour peu développé en finance islamique. Ainsi, les principes et les caractéristiques particulières régissant le mode de financement islamique expose cette industrie à un important risque de liquidité. Il est donc nécessaire d’établir des dispositifs appropriés de la bonne gouvernance et de la gestion efficace des risques à l’heure de l’intensification de la mondialisation financière et de la diversification des instruments et véhicules de placement des fonds. En outre, compte tenu de la croissance progressive de cette industrie et de l'expérience de la crise financière mondiale en 2008-2009, les banques islamiques sont obligées d'établir un bon programme de gestion des risques de liquidité pour s'acquitter de leurs obligations financières envers des tiers. Vol 7, No 1, 2023 83 En conséquence, la gestion du risque de liquidité revêt une importance particulière pour le cas des banques islamiques et devient un sujet d’étude méritant d’être approfondi. Pour les raisons sus-évoquées, on est convaincu qu’une étude du risque de liquidité dans le contexte de la finance islamique, favorisera la compréhension des rouages de sa gestion. Cela nous mène à définir les déterminants du risque liquidité et à identifier leur impact sur la position de liquidité des banques islamiques. Ainsi, notre problématique de recherche s’articule autour de la question centrale suivante : Quels sont les déterminants du risque de liquidité et quel impact exercent-ils sur la position de liquidité des banques islamiques ? De ce fait, notre étude aura comme finalité principale d’analyser les facteurs qui influencent la position de liquidité de huit banques islamiques dans cinq différents pays. Cette analyse concernera une période de huit ans, de 2011 à 2018. Ainsi, plusieurs auteurs se sont intéressés à revoir la structure des déterminants propres au risque de liquidité des banques islamiques. Plusieurs auteurs tels que Costisor, M. (2010) et Praet, P., & Herzberg, V. (2008) ont étudié également les fondements du marché interbancaire et ses effets sur la composition du portefeuille d’une banque. A travers le présent travail, il sera question dans un premier temps, de présenter les meilleures pratiques en matière de mesure du risque de liquidité, d’analyser, dans un deuxième temps, les déterminants du niveau de liquidité tels qu’identifiés dans la littérature théorique, de comprendre le Modèle théorique de Harvey ainsi que de présenter la spécification économétrique. La deuxième partie, quant à elle, tente de présenter la méthodologie empirique en mettant l’accent principalement sur les variables retenues dans notre analyse et les méthodes statistiques et économétriques utilisées, pour in fine, présenter les résultats, les analyser et les discuter. 1. Revue de littérature 1.1. Le risque de liquidité Historiquement, les meilleures pratiques en matière de mesure du risque de liquidité étaient axées sur l'utilisation des ratios de liquidité. Les ratios utilisés dans les études précédentes incluent le ratio actifs liquides / actif total (par exemple Bourke, 1989; Molyneux et Thornton, 1992; Demirgüç-Kunt et al., 2003 ; Ozili,2015) et le ratio actifs liquides / dépôts (Shen et al. ., 2001). La valeur la plus élevée du ratio de liquidité rend la banque plus liquide et moins vulnérable aux défaillances. En outre, certaines études utilisent le ratio prêts / actif total (par exemple Athanasoglou et al., 2006), les prêts nets au client et le ratio de financement à court terme (par exemple Pasiouras et Kosmidou, 2007; Kosmidou, 2008; Naceur et Kandil, 2009) pour évaluer le risque de liquidité de la banque. Plus la valeur de ces ratios est élevée, plus le risque de liquidité des banques sera élevé. Vol 7, No 1, 2023 84 Certaines études ont découvert l'effet positif entre le risque de liquidité bancaire et la performance (par exemple Molyneux et Thornton, 1992; Abdelhamid, A. I. T. ,2018); d'autres ont découvert l'effet négatif (par exemple Bourke, 1989; Kosmidou, 2005; Kosmidou, 2008). Après la dernière crise financière, plusieurs auteurs se sont intéressés à revoir la structure des déterminants propres au risque de liquidité des banques commerciales. D'autres moyens d'évaluer le risque de liquidité bancaire en plus des ratios de liquidité traditionnels ont vu le jour. Le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire (2000) a proposé une méthode d'échelonnement des échéances pour mesurer le uploads/Finance/ 1-pb 9 .pdf