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Gestion des entreprises SOMMAIRE I. Premières partie : Les concepts de bases et

Gestion des entreprises SOMMAIRE I. Premières partie : Les concepts de bases et la démarche du diagnostic financier 1 : Les cycles financiers de l'entreprise 2 : Les notions fondamentales de flux et de stocks 3 : Les objectifs du diagnostic financier 4 : La démarche du diagnostic financier Etape n°1 : Les cycles financiers de l'entreprise Dans le cadre de son activité, l'entreprise combine des facteurs de production pour élaborer des biens ou des services. Les facteurs de production sont achetés sur des marchés "amont" contre des liquidités. Les biens et services produits sont vendus sur les marchés "Aval" également contre des liquidités. Ainsi, un entrepreneur disposant de liquidités et désireux de créer une entreprise, devra se procurer par exemple un local, du matériel et acheter des matières premières pour réaliser ses objectifs. Il va donc échanger ses liquidités ou "stock de Monnaie" contre des actifs, certains étant destinés à être utilisés rapidement dans l’entreprise (matières premières), d'autres étant appelés à rester dans l'entreprise une durée plus longue (local, matériel) ; le but de l'entrepreneur n'étant pas de maintenir ses actifs figés, mais de produire des biens et les vendre à d'autres agents économiques. Il verra ainsi une partie de ses actifs se transformer en monnaie. Le cycle financier désigne ce processus qui intègre toutes les opérations intervenant entre le moment où une entreprise transforme un stock de monnaie initial en un certain bien ou actif, et le moment où le même bien se transforme en monnaie. On distingue dans l'entreprise trois cycles financiers principaux : ‡ Le cycle d'exploitation ‡ Le cycle d'investissement ‡ Le cycle des opérations financières 1- Le cycle d'exploitation On entend par cycle d'exploitation l'ensemble des opérations réalisées par l'entreprise pour atteindre son objectif : produire des biens et des services en vue de les échanger. ‡ L'acquisition des biens et des services entrant dans le processus de production : c'est la phase d'approvisionnement ; ‡ La transformation des biens et des services pour aboutir à un produit fini : c'est la phase de production ; ‡ La vente des produits finis : c'est la phase de commercialisation. Ce processus doit fonctionner de manière continue pour assurer un emploi optimal des moyens mis en œuvre : travail et capital. Or, les flux physiques d'entrée (les achats) et le flux physique de sortie (les ventes) interviennent de manière discontinue. Le fonctionnement régulier du cycle d'exploitation est assuré par la détention de stocks qui assurent l'écoulement continu des biens. Achats Stocks Matières Production (en cours) Stocks Produits finis Ventes 1ère phase 2ème phase 3ème phase Approvisionnement Production Commercialisation 2- Le cycle d'investissement : Le cycle d'investissement désigne toutes les opérations relatives à l'acquisition où la création des moyens de production incorporels (brevets, fonds commercial…), corporels (terrains, machines,…) ou financiers ( titres de participation …).Il englobe également la partie immobilisée de l'actif de roulement (stocks, créances,…). L'investissement s'analyse en une dépense immédiate et importante dont la contrepartie et l'espérance de liquidités futures issues des opérations d'exploitation. Le cycle d'investissement est par définition un cycle long, dont la durée dépendra de l'activité de l'entreprise, du rythme de l'évolution technologique et de la stratégie poursuivie. Monnaie Moyens de Production Encaissements Durée de vie de l’investissement Schéma du cycle d’investissement 3- Le cycle des opérations financières : Il recouvre l'ensemble des opérations qui interviennent entre l'entreprise et les apporteurs de capitaux, il concerne particulièrement les opérations de prêts et d'emprunts. Etape 2 : Les notions fondamentales de flux et de stocks D'une manière générale, les agents économiques échangent des biens et services au moyen de la monnaie. Ces échanges se caractérisent d'un côté par un transfert de biens ou de services, et de l'autre par des transferts monétaires. On désigne sous le nom de "flux" les transferts de biens ou de monnaie effectués au cours d'une période donnée entre deux agents économiques, alors qu'on entend par "stock" la quantité de biens ou de monnaie mesurée à un moment donné. Les notions de flux et de stocks constituent donc la base des états financiers de l'entreprise, et permettent d'en décrire la structure financière. 1- Les notions financières de flux : On distingue généralement trois types de flux ; les flux de résultats, les flux de trésorerie et les flux de fonds. a- Les flux de résultats : Ces flux concernent les produits et les charges au sens de la comptabilité générale. Parmi ces flux, certains donnent lieu à des encaissements ou des décaissements, tel est le cas des ventes, des achats, impôts,… D'autres flux n'ont aucune incidence sur la trésorerie, exemple les dotations aux amortissements. Les flux de résultats concernent toutes les opérations économiques ayant une incidence sur l'enrichissement de l'entreprise. b- Les flux de trésorerie : Il s'agit de toutes les opérations de recettes et de dépenses se traduisant par des mouvements effectifs de trésorerie. c- Les flux de fonds : La notion de flux de fonds est directement tirée de l'acception anglo-saxonne flow of funds. Les flux de fonds désignent toutes les opérations qui figurent dans le tableau de financement. 2- Les stocks : Les stocks désignent les quantités de biens ou de monnaie mesurées à un moment donné. Ils correspondent donc aux stocks d'emplois et de ressources consignés dans le bilan ; ce dernier est un document qui permet de déterminer ponctuellement la situation financière de l'entreprise. Etape 3 : Les objectifs du diagnostic financier L'objet du diagnostic financier est de faire le point sur la situation financière de l'entreprise, en mettant en évidence ses forces et ses faiblesses, en vue de l'exploitation des premières et de la correction des secondes. Conventionnellement, le diagnostic financier a pour objectif de répondre à quatre interrogations essentielles du chef d'entreprise. Croissance : - Comment s'est comportée mon activité ? - Ai-je connu une croissance sur la période examinée - Quel a été le rythme de cette croissance ? - Est-elle supérieure à celle du secteur auquel j'appartiens ? Rentabilité : - Les moyens que j'ai employés sont-ils rentables ? - Sont-ils en conformité avec cette rentabilité ? - La croissance a-t-elle été accompagnée d'une rentabilité sifflante ? Equilibre : - Quelle est la structure financière de l'entreprise ? - Cette structure est-elle équilibrée ? - Les rapports des masses de capitaux entre eux sont-ils harmonieux ? - Ne suis-je pas trop endetté ? Risque : - Quels sont les risques que j'encours ? - L'entreprise présente-t-elle des points de vulnérabilité - Quelles sont les défaillances de ces risques ? Ayant répondu à ces quatre questions, le chef d'entreprise peut faire une synthèse en détectant les points forts et les points faibles de son entreprise. De ce fait ces éléments peuvent être résumés dans les étapes suivantes : - Etablir un diagnostic sur la santé économique et financière de l'entreprise étudiée à la date de l'arrêté des derniers comptes disponibles et sur ses perspectives à court et à moyen terme. - Caractériser les types de risques que constitue l'entreprise pour ses banquiers et évaluer l'importance de ces risques. - Prendre le cas échéant, position en tant que banquier sur une demande de crédit ou sur la viabilité et le niveau de risque d'un projet de développement et de financement attaché. Etape 4 : La démarche du diagnostic financier 1ère étape : Définition des objectifs de l'analyse : ‡ Etude des moyens de l'entreprise - Structure financière - Trésorerie ‡ Etude du fonctionnement de l'entreprise : - Activité - Rentabilité 2ème étape : Préparation des différentes sources d'informations : ‡ Informations extra-comptables : Internes à l'entreprise : - Raison sociale - Localisation géographique des établissements - C.V. - Statut juridique - Age de la société - Dirigeants (âge, ancienneté, compétences) - Activité - Taille Externes à l'entreprise : - Fournisseurs - Clients - Concurrents - Secteur d'activité - Environnement macro-économique - Marché de l'entreprise. ‡ Informations comptables : - Bilan comptable retraité ou bilan fonctionnel, soit au bilan financier. - Compte de produits et charges d'où on va dégager l'état des soldes de gestion; Sur la base de ces documents on établira les ratios relatifs à chacun d'eux. 3ème étape : Sélection des outils d'analyse financière les mieux adaptés aux objectifs poursuivis : - Equilibre financier - Solvabilité - Risque économique et financier - Rentabilité - Croissance - Autonomie financière - Flexibilité financière. 4ème étape : Diagnostic financier (atouts et handicaps) Atouts : - Flexibilité - Rentabilité élevée - Bonne liquidité - Forte croissance Handicaps : - Baisse des résultats - Baisse de chiffre d'affaires - Insuffisance de ressources stables - Insuffisance d'investissement - Dégradation de la trésorerie - Surendettement, etc… 5ème étape : Pronostic et recommandations : - Perspectives d'évolution - Recommandations. uploads/Finance/ diagnostik-financiers-1-copie.pdf