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Desa finace Université Tunis El- Manar Faculté des Sciences Economiques et de Gestion de Tunis Diplôme des études approfondies Finance Essai en ?nance comportementale Phénomène de sur-réaction et de bulles spéculatives une investigation empirique sur le m

Université Tunis El- Manar Faculté des Sciences Economiques et de Gestion de Tunis Diplôme des études approfondies Finance Essai en ?nance comportementale Phénomène de sur-réaction et de bulles spéculatives une investigation empirique sur le marché boursier tunisien Mai Candidat Moez SEDGHIANI Directeur de recherches Chaker ALOUI CTable des matières Introduction générale Chapitre L'interface ?nance traditionnelle ?nance comportementale Les fondements d ? e ?cience des marchés ?nanciers Dé ?nition de l ? e ?cience Les hypothèses La rationalité des acteurs économiques La libre circulation de l ? information L ? absence de coûts de transaction Liquidité et atomicité des investisseurs La typologie de l ? e ?cience La forme faible La forme semi- forte La forme forte L ? analyse technique Un modèle de marche au hasard Le modèle de martingale Les modèles récents du random walk Campbell Lo et Mackinlay Le random walk d ? ordre Le random walk d ? ordre Le random walk d ? ordre Les critiques adressées à la théorie de l ? e ?cience La rationalité limitée des investisseurs L ? arbitrage limité Les coûts de transactions Les critiques liées à l ? atomicité des investisseurs Les anomalies de l ? e ?cience L ? e ?et taille L ? e ?et ??week-end ? L ? e ?et ??Price-Earning-Ratio ? l ? e ?et ??Book-To-Market ? et l ? e ?et valeur L ? e ?et ?n du mois L ? e ?et ?n d ? année Biais psychologique et ?nance comportementale Dé ?nition et présentation des biais psychologiques La théorie des perspectives L ? aversion au risque Calcul mental Mental accounting L ? auto-contrôle Le regret Le processus heuristique L ? émergence de l ? approche comportementale L ? ancrage C L ? excès de con ?ance Conclusion Références Chapitre Impact de la présence des agents irrationnels sur le processus de formation des prix L ? e ?et de disposition Dé ?nition et présentation de l ? e ?et de disposition Biais psychologique et e ?et de disposition Quelques évidences empiriques de l ? e ?et de disposition Etude de réaction des investisseurs et impact sur le processus de formation des prix La sur- réaction La sous- réaction Stratégie momentum et ?nance comportementale Stratégie momentum La dépendance de la sur- et de la sous-réaction avec l ? e ?et momentum La sur-réaction sur le marché boursier tunisien un essai d ? investigation empirique Présentation du modèle de Debondt et Thaler Données Méthodologie Phénomène de la sur-réaction sur la BVMT Test de sur-réaction pour une période de formation de mois Test de sur-réaction pour une période de formation de mois Test de sur- réaction pour une période de formation de mois Test de sur-réaction pour une période de formation de mois Etat récapitulatif de la sur-réaction Conclusion Références Chapitre Détection des bulles spéculatives sur le marché boursier tunisien un essai d ? investigation empirique Facteurs explicatifs des bulles spéculatives Facteurs psychologiques Perspectives et impressions L ? expérience personnelle Le contrôle Les conséquences du besoin en