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EXERCICE : NETSOFT DONNEES DE L'EXERCICE ON A PAS DE PERIODE EXPLICITE, DONC la

EXERCICE : NETSOFT DONNEES DE L'EXERCICE ON A PAS DE PERIODE EXPLICITE, DONC la somme des CF futures ac EBIT (1-t) 200 cette somme représente la valeur des actifs d'exploitation, pour avo g 4% Var BFR 0 On a Dotations = Aquisitions et Var BFR =0 alors FCF = RE(1-t) Dotations = Aquisitions TA 250 INTERET RECUS 20 Calcul des FCF BETA Dés 1.33 ANNEE N N+1 D/(D+FP) 15% RE(1-t) 200 T 40% FCF 200 208 Kd 10% Rf 6% valeur des actifs d'exploitation PRM 5.50% TA VE EXERCICE : GEMCO JEWELLERS CALCUL DU BFR DONNEES DE L'EXERCICE période explicite ANNEE 0 EBIT (1-t) 5 BFR 10.00 g1 période explicite 20% VAR BFR BFR 10 Calcul des FCF DE LA PERIODE EXPLICITE Dotations 2 ANNEE 0 DEPENSES D'INVESTISSEMENT 4 RE(1-t) 5.00 CMPC période explicite 12% DAP 2.00 VAR BFR ACQUISITION 4.00 FCF FCF ACTUA TOTAL DES FCF ACTUALISES DE LA PERIODE DONNEES DE L'EXERCICE période IMPLICITE DEPENSES D'INVESTISSEMENT 125% DAP ANNEE 6 g2 DE LA PERIODE EXPLICITE 5% RE(1-t) 13.06 CMPC période implicite 10% DAP 5.23 VAR BFR 1.24 ACQUISITION 6.53 FCF 10.51 DISPONIBILTE + ACTIFS HORS EXERCICE : Cell Phone DONNEES DE L'EXERCICE ON A PAS DE PERIODE EXPLICITE, DONC la somme des CF futures ac RNE (1-t) 50 g 4% Calcul des FCF Var BFR 0 ANNEE N N+1 Dotations 100 RNE (1-t) 50.00 Dépenses d'investissement 200 Résultat avant impôt 83.33 CMPC 11.00% FF 100.00 DETTE 1000 RE 183.33 FF 100 RE(1-t) 110.00 t 40% Dotations 100.00 Var BFR - Rf 6% Dépenses d'investisseme 200.00 PRM 5.50% FCF 10.00 10.40 VE 148.57 C la somme des CF futures actualisés = FCF(1)/(CMPC-g) ctifs d'exploitation, pour avoir la VE, il faut ajouter la TA =0 alors FCF = RE(1-t) Calcul du CMPC FP/(FP+D) 85% D/CP 17.65% BETA ENDETT 1.47 Kfp 14.09% 2,343.37 CMPC 12.88% 250.00 2,593.37 1 2 3 4 5 6 pour les années 1 à 5 on applique le taux 12.00 14.40 17.28 20.74 24.88 26.13 pour l'année 6, on applique le taux de 5% 2.00 2.40 2.88 3.46 4.15 1.24 DE LA PERIODE EXPLICITE 1 2 3 4 5 6.00 7.20 8.64 10.37 12.44 2.40 2.88 3.46 4.15 4.98 2.00 2.40 2.88 3.46 4.15 4.80 5.76 6.91 8.29 9.95 1.60 1.92 2.30 2.76 3.32 1.43 1.53 1.64 1.76 1.88 ACTUALISES DE LA PERIODE EXPLICIT 8.24 VT(5) 210.26 VE 127.55 DETTES FIANCIERES 15 ISPONIBILTE + ACTIFS HORS EXPLOITA 10 FP 122.55 NOMBRE D'ACTIONS 5000000 VALEUR PAR ACTION 24.51 C la somme des CF futures actualisés = FCF(1)/(CMPC-g) es 1 à 5 on applique le taux de 20% , on applique le taux de 5% uploads/Finance/ exercices-dcf-2-corrige 1 .pdf