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1 Mémoire de recherche Réalisé par : Abid Youssef Encadré par : prof. Christian

1 Mémoire de recherche Réalisé par : Abid Youssef Encadré par : prof. Christian Cadiou Niveau : Master Ingénierie Financière 2012 - 2013 2 Remerciements………………………………………………………………………...3 Introduction………………...........................................................................................4 1ère partie : Présentation de la PME…………………………………......................5-26 Chapitre 1 : Définition de la PME et sa contribution dans l’économie National…………………………………………………………………...5-18 Section 1 : Définition de la PME…………………………………………….................5-8 Section 2 : Les forces et les faiblesses des PME marocaines………………...................8-13 Section 3 : Contribution de la PME dans l’économie…………………………………..13-18 Chapitre 2 : Types de financement des PME au Maroc………………………………...19-26 A- Le crédit bancaire……………………………………………………………………19 B- Le crédit bail………………………………………………………………………...19-22 C- Accès aux financements des PME : via le capital risque……………………………22-23 D- Le marché des actions……………………………………………………………….23-24 E- Le financement par microcrédit……………………………………………………...24-25 F- Les lignes de crédit internationales…………………………………………………..25-26 2ème partie : Contraintes de financement des PME marocaines et les mesures destinées à Les atténuer………………………………………………..27-38 Chapitre 1 : Les contraintes de financement des PME au Maroc……………………….27-29 A- Financement des PME et Asymétrie d’information …………………………….......27-28 B- Les contraintes d’ordre interne………………………………………………………28 C- Les contraintes d’ordre externe……………………………………………………...29 Chapitre 2 : Les mesures nécessaires pour faire face aux contraintes de financement des PME (Charte de la PME)……………………………………………..30-38 A- Mesures de la charte d’aide aux PME………………………………………………31-32 B- Rôles de l’agence nationale pour la promotion de la PME…………………………32-36 C- les associations de soutien à la PME………………………………………………..36-37 D- Moyen et programme d’appui à la PME……………………………………………37-38 Conclusion……………………………………………………………………………..39-40 3 Remerciements Je tiens à adresser mes plus vifs remerciements au professeur monsieur Christian Cadiou de l’Université de BREST pour sa précieuse collaboration, ses conseils et ses remarques concernant la rédaction de mon mémoire de fin d’étude. Qu’il me soit permis à cette occasion de lui exprimer toute mon admiration pour ses qualités humaines et professionnelles et lui exprimer toute ma gratitude. Enfin, je voudrais remercier tous les professeurs qui nous ont accompagnés durant notre formation en Master Ingénierie financière, pour le déroulement de celle-ci et pour leur soutien tout au long de leurs interventions. 4 Introduction générale Les petites et moyennes entreprises(PME) constituent la trame du tissu économique du Maroc. Elles occupent une place de choix dans le développement national et participent de manière positive à la croissance, à la création d’emplois et au développement de l’économie nationale. Cependant, cette catégorie d’entreprises reste largement en deçà des potentialités qu’elles peuvent faire valoir. Le problème de financement constitue la principale contrainte de développement des PME et un important élément de blocage de leur croissance. Dans un contexte de concurrence accrue et en vue de promouvoir la PME, composante principale du tissu économique, les pouvoirs publics ont entrepris des efforts qui jusqu’à présent ont permis de consolider l’environnement financier général des entreprises. Ils ont aussi favorisé le renforcement des ressources financières dédiées à la PME grâce à la diversification des produits bancaires, au recours aux lignes de crédits bilatérales et à la mise en place de fonds de garanties. La mise en place du capital-risque et du crédit bail, du marché financier et du micro crédit avait pour l’objectif la satisfaction des besoins financiers des PME, selon leur niveau de développement. Néanmoins la part es PME bénéficiant de ces sources de financement reste faible et la satisfaction des PME en matière de financement est insuffisante. L’objectif de ce travail est de fournir quelques éléments à même de contribuer à la réflexion sur une question aujourd’hui de grande actualité au Maroc à savoir, le problème de financement des petites et moyennes entreprises. Le choix du thème s’inscrit dans une perspective qui vise à apporter une contribution dans la compréhension des problèmes de financement que connaissent les PME. Notre réflexion portera sur les différents obstacles qui limitent les PME au financement et l’impact des dispositions de la charte de la PME sur le plan de financement. Notre travail est structuré comme suit : Dans la première partie nous allons présenter la PME marocaine, montrer son importance dans l’économie, et traiter les différents types de financement qui lui sont consacrés. Dans la deuxième partie, on va traiter les contraintes de financement de la PME et montrer l’apport de la Charte de la PME en matière de financement. 5 Première partie : Présentation de la PME Chapitre 1 : Définition de la PME et sa contribution dans l’économie national Section 1 : Définition de la PME A. La petite et moyenne entreprise (PME) dans les pays industrialisés La définition de la PME Petite et Moyenne Entreprise dans les pays industrialisés repose sur un certain nombre de critères différents et très diversifiés. Ceci reflète la pluralité des objectifs à réaliser compte tenu des spécificités nationales particulièrement sur les plans démographiques, financiers et économiques. Sur le plan européen : Pour faire face à la divergence des définitions données par les différents pays européens aux PME, la Commission Européenne est intervenue en 2003 pour modifier et standardiser cette définition. Ainsi, est considérée comme PME toute entreprise ayant : · Un effectif de moins de 250 personnes · Un chiffre d’affaires annuel n’excédant pas 50 Millions d’euros ou un total bilan n’excédant pas 43 millions d’euros · L’indépendance : l’entreprise ne doit pas être contrôlée à plus de 25% par une autre entreprise qui n’est pas elle-même PME. Trois cas de figure existent : Le critère de l’effectif demeure l’un des plus significatifs et est imposé comme critère principal selon la Commission européenne. Cependant, des critères financiers ont été introduits dans le but d’appréhender la véritable importance d’une entreprise, sa performance et sa situation par rapport à la concurrence. Il est important de noter, que le chiffre d’affaires, ne pourrait pas être retenu comme le seul critère financier déterminant de la PME car il pourrait varier largement selon la nature du secteur d’activité. C’est la raison pour laquelle la Commission européenne a combiné ce critère avec celui du total bilan qui reflète l’ensemble de la richesse de l’entreprise. Le tableau ci-dessous résume les seuils quantitatifs fixés par la Commission européenne pour définir les PME : Type d’entreprise Effectif UTA* Chiffres d’affaires Ou Total du bilan Petite entreprise < 250 UTA ≤ 50 millions € (auparavant 40 millions €) ≤ 43 millions € (auparavant 27 millions €) Moyenne entreprise < 50 UTA ≤ 10 millions € (auparavant 7 millions €) ≤ 10 millions € (auparavant 5 millions €) Micro entreprise < 10 UTA ≤ 2 millions € ≤ 2 millions € 6 UTA* : unité de travail par an Aux Etats-Unis : Contrairement aux états européens, la définition donnée aux PME aux Etats-Unis diffère selon le secteur d’activité de cette dernière. En effet, la PME est définie selon deux critères cumulatifs : · L’indépendance tant pour la détention du capital que pour la gestion · L’absence de position dominante dans son marché. Les autres critères purement qualitatifs varient selon les secteurs d’activité. Selon le Small Business Act (SBA), le seuil de l’effectif global d’une PME est fixé à 500 salariés mais pourrait être étendu à 1500 dans l’industrie manufacturière. Le chiffre d’affaires varie également selon les secteurs : il doit être inférieur à 5 millions de dollars dans les services, à 13,5 millions dans les activités commerciales et ne doit pas excéder 17 millions de dollars dans le secteur de construction. Au Japon : Le japon est doté d'un secteur de PME très actif dont les complémentarités avec celui des grandes entreprises ont réussi. La puissance des PME dans le Japon réside dans sa flexibilité, la souplesse de sa structure et sa capacité à cumuler une technologie. La définition retenue se base uniquement sur des critères quantitatifs, et le secteur d'activité. « Une entreprise industrielle est classée petite et moyenne si elle emploie moins de 300 personnes et dont le capital n'atteint pas 100 millions de yens ». B. La PME dans les pays en voie de développement A l'instar des pays développés, les PME dans les pays en voie de développement (PVD) forment l'ossature du secteur privé. Leur contribution au processus du développement est vitale car elles sont d'importantes pourvoyances d'emploi, 90% des entreprises sont des PME et elles représentent entre 50% et 60% des emplois voire 80% dans certains pays. Elles assurent une meilleure allocation des capacités productives, leur développement s'affirme aussi comme un axe majeur de la lutte contre la pauvreté et permet la réduction des écarts et disparités économiques entre les villes et les compagnes. Il ressort des critères fixés par les pays en voie de développement (PVD) pour la délimitation de la PME que la priorité est donnée à l'emploi. En effet, le maximum demandé dans les PVD, ne dépasse pas 199 salariés, alors que dans les pays industrialisés où la main d'œuvre fait défaut avance jusqu'à 1500, logiquement c'est l'inverse qui devrait se produire, ceci est expliqué par le haut niveau d'industrialisation et de technologie de ces pays et par la faiblesse des capitaux dans les pays en voie de développement. Si on prend l'Afrique comme exemple, la PME est définie comme suit « Toute entreprise agricole, commerciale, industrielle ou de service qui soit sortie du stade artisanal et d'une structure d'entreprise individuelle pour avoir un certain nombre de salariés plus ou moins 7 grand. Cette uploads/Finance/ finacement-des-pme.pdf