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Appelé aussi encours commercial Appelé aussi excédent sur opération (ESO) Les v

Appelé aussi encours commercial Appelé aussi excédent sur opération (ESO) Les variations des créances et dettes d’exploitation sont calculées à l’aide du bilan Les produits d’exploitation encaissables ainsi que les charges d’exploitation décaissables sont calculés à l’aide du compte de résultat Le flux de trésorerie généré par l’exploitation 1. Définition et modalités de calcul du flux de trésorerie d’exploitation Le flux de trésorerie d’exploitation est le solde entre es dépenses et les recettes d’exploitation au cours d’un exercice donné. Il est également appelé « variation de la trésorerie d’exploitation » ou « excédent de trésorerie d’exploitation (ETE) » Calcul de la variation de trésorerie d’exploitation selon deux modalités Calcul direct Calcul indirect Produit encaissables d’exploitation (hors variation du stock) - variation créances d’exploitation = recettes générées par les produits d’exploitation (R) Achats (hors variation des stocks) Services extérieurs Impôts, taxes et versements assimilés Charges personnel - Variation des dettes d’exploitation = Dépenses générées par les charges d’exploitation (D) (R) –(D) = variation de trésorerie d’exploitation (ou ETE) EBE - Variation du BFRE = Variation de trésorerie d’exploitation (ou ETE) Ou EBE (hors variation du stock) - variation BFRE (hors variation du stock) = variation de trésorerie d’exploitation (ou ETE) 2. Intérêt de la notion de lux de trésorerie d’exploitation C’est un indicateur indépendant des choix comptables (ex : choix du mode d’évaluation des stocks) C’est un indicateur qui permet de suivre et de contrôler la capacité du métier de l’entreprise à générer de la trésorerie C’est un indicateur qui est plus sensible aux variations de chiffre d’affaire que l’EBE C’est un indicateur du risque de faillite. Il y aura risque de faillite si le flux de trésorerie est négatif sur plusieurs exercices consécutifs Si ETE > 0 : - le cycle d’exploitation dégage de la trésorerie - ces liquidités doivent être placées pour qu’elles produisent des intérêts Si ETE < 0 : - le cycle d’exploitation consomme de la trésorerie - l’entreprise doit choisir le meilleur mode de financement du déficit de trésorerie 3. L’effet ciseaux Une augmentation du chiffre d’affaires n’améliore pas nécessairement la trésorerie. Certes, la croissance du chiffre d’affaire fait croître l’EBE mais elle induit aussi une augmentation du BFRE. L’effet ciseaux se produit quand le BFRE augmente plus rapidement que l’EBE. Dans cette situation, la politique de croissance de l’entreprise tend à réduite la trésorerie. L’effet ciseaux peut conduire à une cessation de paiement qui déclenche une procédure de redressement judiciaire. La surveillance de la trésorerie alerte sur la croissance pouvant conduire à cette situation. Un effet ciseaux se produit lorsque deux phénomène évoluent en sens opposé. Augmentation de l’EBE Politique de croissance Diminution de l’ETE : effet ciseaux Si BFRE augmente plus vite que l’EBE Augmentation du CA Augmentation du BFRE uploads/Finance/ le-flux-de-tresorerie-genere-par-l.pdf