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Rapport de stage : Business Plan de Maroc Leasing Caisse de Dépôt et de Gestion

Rapport de stage : Business Plan de Maroc Leasing Caisse de Dépôt et de Gestion Juin -Août 2008 1 BENNANI Youssef Direction des participations directes – Groupe CDG Rapport de stage Elaboration du business plan de Maroc Leasing Rapport de stage : Business Plan de Maroc Leasing Caisse de Dépôt et de Gestion Juin -Août 2008 2 Remerciements Je tiens à exprimer mes sincères remerciements et témoigner de ma grande gratitude à tous ceux et celles qui ont contribué à l’élaboration de ce modeste travail. Ainsi, j’adresse mes vifs remerciements à : - Madame DINIA Fatine, responsable de la direction des opérations directes, pour sa disponibilité et sa gentillesse. - Madame LAHBABI Selma, chef de stage et analyste financier senior, qui m’a apporté tout son soutien et l’aide nécessaire pour accomplir mon stage dans les meilleures conditions. - Madame AUDOUIN Agnès, tuteur du stage, pour son aide précieuse. Je tiens aussi à remercier l’ensemble des employés de la direction des participations directes pour m’avoir aussi bien accueilli et je les remercie pour la bonne ambiance qu’ils maintiennent au sein de la direction. Enfin, je remercie l’administration de l’ESC Grenoble qui veille quotidiennement au suivi du bon déroulement de mon stage et pour sa disponibilité. Rapport de stage : Business Plan de Maroc Leasing Caisse de Dépôt et de Gestion Juin -Août 2008 3 PLAN DU RAPPORT DE STAGE Introduction : Partie 1 : Moyens de financement de l’économie au Maroc 1. Présentation des types de sociétés de financement a. Financement des entreprises b. Financement des ménages c. Financement bancaire 2. Comparaison des types de sociétés de financement Partie 2 : La place de Maroc Leasing au sein du crédit bail marocain 1. Présentation de Maroc Leasing a. Fiche signalétique b. Organigramme c. Historique de l’entreprise d. Période de restructuration e. Analyse financière 2004/2007 f. Analyse marketing de Maroc Leasing (matrice SWOT) 2. Maroc Leasing face aux nouvelles réglementations du secteur du crédit bail a. Cadre réglementaire du crédit bail au Maroc b. Impact des lois de finances sur l’activité de Maroc Leasing Partie 3 : Elaboration du business plan de Maroc Leasing 1. Activité en stage : a. Lieu de travail Rapport de stage : Business Plan de Maroc Leasing Caisse de Dépôt et de Gestion Juin -Août 2008 4 b. Mission de mon stage c. Méthodologie de réalisation d’un business plan 2. Ce que j’en retire 3. Difficultés et facilités rencontrées a. La cohésion avec les employés et les stagiaires b. Les difficultés rencontrées 4. Prévisions financières Conclusion Annexe Rapport de stage : Business Plan de Maroc Leasing Caisse de Dépôt et de Gestion Juin -Août 2008 5 Introduction : Le métier de crédit bail a été introduit au Maroc en 1965 par la création de l’entreprise Maroc Leasing qui fut durant plusieurs années la seule entreprise habilitée à octroyer un financement par crédit bail. L’introduction de ce nouveau mode de financement au Maroc a été motivée par le fait que ce métier accompagne le développement des entreprises marocaines en finançant à hauteur de 100% leurs moyens de production mobiliers ou immobiliers. Le secteur du crédit bail a connu une croissance annuelle moyenne de ses activités de 34,15% de 1965 à 2006. Cette croissance a été permise d’abord par les efforts menés par Maroc Leasing pour promouvoir ce mode de financement nouveau puis par une rude concurrence des sociétés de crédit bail qui proposaient des services plus diversifiés et à prix compétitif. C’est justement cette rude concurrence qui a progressivement fait perdre des parts de marché à Maroc Leasing qui a connu des difficultés financières faute de soutien financier solide au début des années 2000. Depuis le rachat de Maroc Leasing par le groupe CDG en 2003 et jusqu’à mi 2006, l’action Maroc Leasing a connu une croissance exponentielle de sa valeur boursière, et ce, suite à un plan de sauvetage réussi mené conjointement par la CDG et le management de Maroc Leasing. En revanche, depuis le début de l’année 2007, le marché ne fait plus confiance à l’entreprise et la tendance de sa valeur boursière s’inscrit nettement à la baisse. Ainsi, la valeur de l’action est passée de 520 à 340 dirhams entre 2007 et 2008, ce qui correspond à une baisse de 34,6%. Cette contre performance de la valeur boursière de Maroc Leasing est due à l’impact de la nouvelle réglementation du secteur du crédit bail sur l’activité de ce même secteur et donc sur l’activité de Maroc Leasing. Ceci s’explique d’une part par la suppression de l'exonération et d’autre part par le remboursement du crédit de la TVA dont bénéficiaient les biens d'équipement et les véhicules automobiles financés en leasing. Tout au long de ce rapport, on tentera de répondre à la problématique suivante : La nouvelle loi de finance 2008 portera t-elle atteinte au projet de Maroc Leasing de se positionner puis de se maintenir en tête des sociétés de leasing au Maroc ? Rapport de stage : Business Plan de Maroc Leasing Caisse de Dépôt et de Gestion Juin -Août 2008 6 Partie 1 : Moyens de financement de l’économie au Maroc 1. Présentation des types de sociétés de financement Après agrément délivré par Bank Al-Maghreb, les sociétés de financement exercent plusieurs métiers, allant du crédit-bail à la gestion des moyens de paiement, en passant par l'affacturage, le cautionnement et la mobilisation de créances, le crédit immobilier, la gestion des moyens de paiement ou le crédit à la consommation. Ces métiers sont regroupés selon qu'ils sont destinés à financer les particuliers ou les entreprises. Cf. : Document 3 en Annexe présentant la liste des sociétés de financement au Maroc L’ensemble des encours des établissements de crédit s’élève au Maroc en 2006 à 268 milliards de dirhams dont 247 sont accordés par les banques. Les sociétés bénéficient de 55% de l’encours des concours distribués par les établissements de crédit, les particuliers et les entrepreneurs individuels respectivement de 32,8% et 8,6%, le reste allant aux collectivités locales (3,6%). a. Financement des entreprises  Sociétés de crédit bail Il s’agit de sociétés de financement des moyens de production, mobiliers ou immobiliers, d’une entreprise par laquelle une société spécialisée loue à une entreprise un équipement (crédit bail mobilier) ou un immeuble (crédit-bail immobilier)  Sociétés d’affacturage Etablissements qui gèrent les comptes clients d'entreprises en acquérant leurs créances, en assurant le recouvrement pour leurs propres comptes et en supportant les pertes éventuelles sur les débiteurs insolvables. Le factor se rémunère au moyen de commissions et d'agios.  Sociétés de cautionnement (et de mobilisation de créances) Les banques ont créé des sociétés de cautionnement dans le but de réduire les frais de garantie pour les particuliers (pas de frais d'inscription à la conservation des hypothèques, pas de frais de notaire), dans le cas d'un achat immobilier. Ce type de garantie s'avère avantageux pour les clients et aussi rentable pour les banques. La caution sert à garantir le paiement d'une dette contractée sur des biens immobiliers neufs ou anciens Rapport de stage : Business Plan de Maroc Leasing Caisse de Dépôt et de Gestion Juin -Août 2008 7  Sociétés de financement sur nantissement de marchandises Sociétés accordant un prêt dont le contrat oblige l’emprunteur de remettre une marchandise à son créancier à titre de sûreté et de garantie de la dette qu’il a contractée. b. Financement des ménages  Sociétés de crédit à la consommation : Accordent des prêts qui servent à financer les achats de biens et services par les particuliers, notamment les grosses dépenses et les biens durables (automobile, équipement de la maison).  Sociétés de crédit immobilier : Accordent un financement par prêt destiné à couvrir tout ou partie d'un achat immobilier, d'une opération de construction, ou des travaux sur un bien immobilier existant.  Société de gestion des moyens de paiement Sociétés gérant les moyens de paiements qui sont nombreux et qui comportent chacun des avantages et des inconvénients. c. Financement bancaire Financement bancaire des entreprises :  Crédit d’exploitation Prêt à court terme permettant de financer des actifs circulants dits aussi valeurs d'exploitation (stocks, travaux en cours, créances sur clients...) non couverts par le fonds de roulement.  Crédit d’investissement Un crédit d'investissement a généralement la forme d'un prêt d'équipement. Il finance en général une fraction (70 à 80%) du coût, le reste devant être apporté par autofinancement (fonds propres, réserves, reports à nouveau, amortissement et provisions). Rapport de stage : Business Plan de Maroc Leasing Caisse de Dépôt et de Gestion Juin -Août 2008 8 Financement bancaire des ménages : Les banques permettent aux particuliers de financer leurs projets en leur octroyant des prêts, soit immobiliers soit à la consommation. Cette distinction dépend à la fois de l’objet (du bien financé), du montant et de la durée.  Crédit à la consommation Le crédit à la consommation sert à financer les achats de biens et services par les particuliers, notamment les grosses dépenses et les biens durables (automobile, équipement de la maison).  Crédit immobilier Le crédit immobilier est un financement par emprunt destiné uploads/Finance/ rapport-de-stage-ml-2008.pdf