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Présenté par Kawtar Benkirane Niveau: première année Tuteur : Mr Al Amri Année

Présenté par Kawtar Benkirane Niveau: première année Tuteur : Mr Al Amri Année universitaire : 2013-2014 1 Sujet du rapport Rapport de stage 3 ème année la gestion de portefeuille  la finance de l’entreprise Campus ESIG CASABLANCA Route de Nouasseur – SIDI MAAROUF (prés de Metro Bouskoura) T él : 022 33 59 69/ 85 – Fax : 022 33 56 72 esigcasa@esigmaroc.com 2 Sommaire Remerciement et dédicaces ...................................................................................................4 Introduction .................................................................................................. .............................6 1ère partie : la Gestion de portefeuille Chapitre 1 : la gestion Collective des Valeurs Mobilières I. Présentation de la société de gestion ............................................................................7 II. L’organisation de la société de gestion .........................................................................9 III. Les organismes de placement collectifs en valeurs mobilières Définition ............................................................................................. ........................13 le fonctionnement des OPCVM ...................................................................................14 les règles prudentielles ....................................................................................... ..........14 les catégories d’OPCVM ............................................................................................. 16 Le cadre fiscale des OPCVM .......................................................................................17 les acteurs intervenant dans la vie d’un OPCVM .......................................................17 Comparaison de la performance de deux OPCVM ......................................................18 Chapitre 2 : la gestion obligataire, valorisation d’un fond obligataire 3 I. les outils de base d’une gestion obligataire .................................................................23 II. les outils de mesure de risque ......................................................................................24 III. les intervenants sur le marché obligataire ....................................................................26 2eme partie : la finance d’entreprise Chapitre 1 : présentation d’Upline Corporate Finance Présentation d’Upline Corporate Finance.....................................................................33 L’organigramme d’Upline Corporate Finance .............................................................34 Les missions d’Upline Corporate Finance ...................................................................36 La philosophie d’Upline Corporate Finance ................................................................39 Quelques principales références d’Upline Corporate Finance......................................40 Chapitre 2 : étude de cas Étude de marché................................................................................................. ...........41 Présentation de la société .............................................................................................45 Analyse financière............................................................................................. ............46 Conclusion ........................................................................................... .......................47 4 Intérêt du stage ................................................................................................... ..........48 Remerciements 5 Je tiens à témoigner toute ma reconnaissance à Mr Oukach, directeur générale financier d’Upline groupe qui m’a reçu et m’a permis d’intégrer le cœur de la société. Je saisis cette occasion pour remercier vivement mon encadrant de stage Mr Al Amri pour tous les efforts qu’il a déployés et les conseils fructueux qu’il m’a prodigués, ainsi que pour sa disponibilité afin de mener à bien mon stage. Je tiens à remercier chaleureusement le personnel d’Upline pour leur soutien et leur esprit d’équipe, leurs initiatives et leurs informations qui ont été d’un grand intérêt pour l’étude Enfin, que toutes les personnes qui ont participé de prés ou de loin à la réalisation de ce travail, trouvent ici l’expression de ma reconnaissance. Veuillez trouver dans ce modeste travail toute ma gratitude et mon respect 6 PARTIE I : 7 Introduction Le métier de gérant de portefeuille a évolué avec le temps. Le gérant n’est pas seulement un analyste dont la principale tâche est d’étudier les titres émis sur le marché et les différentes clauses qui y sont contenues. La création et la montée en puissance de la gestion collective a changé la nature de cette activité. Le gestionnaire doit tenir compte de la concurrence et raisonner en termes des performances annuelles. L’analyse de l’environnement économique reste essentielle mais s’y ajoutent l’analyse technique des marchés et surtout une dimension internationale. En effet ; les flux de capitaux s’internationalisent et doivent être prix en compte dans toute la gestion, même purement domestique. J’ai décidé alors d’intégrer ce domaine de la gestion collective de portefeuille et passer ce stage au sein d’une société de gestion d’épargne pour connaître de plus proche les différentes dimensions d’une gestion collective. Dans un autre onglet j’ai parlé dans ce présent rapport du métier de la corporate finance et du rôle qui joue dans l’accompagnement des sociétés, leurs actionnaires et les investisseurs dans l’ensemble de leurs réflexions stratégiques et financière notamment dans la réalisation d’opérations de haut de bilan : levées de fonds, introductions en bourse, opérations patrimoniales, cessions, transmissions, acquisitions,... Ce présent rapport est le fruit de 6 semaines de travail dans le domaine de la gestion de portefeuille ainsi que le métier de la corporate finance qui est scindé en trois parties. La première c’est une présentation détaillée du domaine de la gestion collective des valeurs mobilières ainsi que la société au sein de laquelle j’ai eu l’occasion de passer ce stage. La deuxième partie émane du domaine de la gestion obligataire et la troisième partie du domaine de la corporate finance . 8 Chapitre I : La Gestion Collective Des Valeurs Mobilières I. Présentation de la société de gestion : Crée en 1999 suite aux mutations du marché financier national, Upline Capital Management est depuis le rapprochement stratégique entre Upline Groupe et la Banque Central Populaire en juin 2009, la société de gestion filiale du groupe banque populaire spécialisée en gestion d’actifs pour compte de tiers sous forme d’OPCVM (FCP et SICAV). En 2010, Upline Capital Management a repris la gestion des actifs anciennement opérée par l’établissement gestionnaire Alistitmar Chabbi avec pour objectifs principaux : la mutualisation des ressources, la dynamisation de la gestion financière des OPCVM est un meilleur accompagnement de la clientèle du groupe banque populaire. Dotée de gestionnaires rompus aux techniques les plus pointues de la gestion d’actifs et de conseillers spécialisés par segment de clientèle, Upline Capital Management propose une large palette de produits « 30 OPCVM » investis sur l’ensemble des classes d’actifs à destination des marchés couverts par les réseaux de la banque centrale populaire et des banques populaires régionales (entreprise et institutionnels , particuliers et professionnels et clientèle privée ) sous forme d’OPCVM Grand Publics, dédiés ou en gestion sous Mandat . Avec plus de 20 Milliards de dirhams d’encours sous gestion à fin décembre 2011, Upline Capital Management est aujourd’hui un acteur de référence de l’industrie de la Gestion d’Actifs (Asset Management) au Maroc. L’édition Asset Management Trophies 2010 a d’ailleurs vu la filiale de gestion d’actifs du Groupe banque populaire récompensée, le fonds 9 « Alistitmar Chaabi Trésorerie »ayant été élu meilleur fonds de sa catégorie (OPCVM Monétaire, sensibilité comprise entre 0.3 et 0.5) avec un actif moyen géré de 1,8 milliard de dirhams en 2009 et une performance de 3,61 %. Parallèlement, le fonds « Assanad Chaabi » a également été nominé dans la catégorie OPCVM obligations Moyen et Long terme sur 3 ans (Sensibilité comprise entre 1,1 et 5,1) , Ces distinctions viennent reconnaître la qualité de gestion et la régularité des performances délivrées par Upline Capital Management. Société de gestion de fonds, Upline Capital Management propose une palette de produits ouverts au public et de produits dédiés. Elle est également chargée de la gestion de portefeuilles sous mandats. Présentation de la Sté : Dirigeants : Président Directeur Général : Mme. Mounya DINAR Contrôleur interne : M. Amine BOUMEHRAZ Capital social: 10 000 000Dhs Siège Social: 37, angle boulevard Abdellatif Ben Kaddour et rue Ali Abderrazak - Casablanca Téléphone: +212 5 22 95 49 60 +212 5 22 99 71 71 Fax: +212 5 22 39 55 26 +212 5 22 99 71 75 Site web: http://www.uplinegroup.ma Domaine d’activité : la gestion collective de l’épargne au profit de tiers ; la gestion sous mandat ; le conseil, l’assistance et l’orientation en matière de placement 10 II. L ’organisation de la société de gestion UCM Front office Direction Générale Back office Middle office Front Office Suivie et contrôle Gestion action Gestion monétair Gestion obligatair Directeur de Comptabilit é OPCVM 11 III. 3. Les chiffres clés concernant les sociétés de gestion Évolution des actifs gérés par les sociétés de gestion (SDG) Trésorerie Valorisation Reporting Contrôle interne 12 SDG 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 WAFA GESTION 49284 28592 46642 58899 63006 66517 72334 CDG CAPITAL GESTION 21586 25702 46322 47600 46904 39113 43143 BMCE CAPITAL GESTION 16866 15582 17007 22867 30431 32000 33576 RMA CAPITAL 0 0 6651 11743 18778 19198 17577 VALORIS MANAGEMENT 3509 9020 10049 11735 14952 16064 16396 UPLINE CAPITAL MANAGEMENT 2848 3338 3125 3261 14459 20017 22138 SOGECAPITAL GESTION 9538 8050 7270 9766 13596 13338 11310 BMCI GESTION 11100 10987 10169 10960 12489 12872 12530 CFG GESTION 8183 9931 7950 8112 7266 6782 6294 ATLAS CAPITAL MANAGEMENT 3 331 519 701 1593 2089 1809 IRG ASSET MANAGEMENT 0 0 0 46 446 1320 1853 MAROGEST 1445 1452 1187 1211 394 368 512 AD CAPITAL 0 0 0 0 276 741 783 WINEO GESTION 0 0 0 5 190 346 544 ORANGE ASSET MANAGEMENT 0 0 101 121 80 18 33 RED MED ASSET MANAGEMENT 0 0 0 0 0 107 189 CAPITAL TRUST GESTION 0 0 0 0 0 0 422 CAM GESTION 0 0 0 0 0 0 112 AL ISTITMAR CHAABI 4724 5116 5049 6382 0 0 0 CREDIT DU MAROC GESTION 0 3676 0 0 0 0 0 ATTIJARI MANAGEMENT 0 10361 0 0 0 0 0 TOTAL 129087 132138 162038 193408 224858 230890 241555 L ’association des sociétés de gestion et fond D’investissement marocain (ASFIM) Upline Groupe a enregistré un chiffre d’affaire consolidé de 200 millions de DH en 2012 contre 194 millions de DH enregistré en 2011 soit une progression de 3.1 % enregistrée à la fin de l’année 2012. En 2009, date à laquelle Upline a marqué son entrée dans le jargon du groupe Banque Populaire, le Chiffre d’Affaire consolidé était à peine de 75 millions de uploads/Finance/ rapport-kawtar-benkirane.pdf