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Exercice choix avec bfr Exercice Un projet d ? investissement présente les caractéristiques suivantes Capital investi de matériels amortissables linéairement en ans Durée de vie ans Valeur résiduelle nette d ? impôt au terme des ans Les prévisions d ? exp

Exercice Un projet d ? investissement présente les caractéristiques suivantes Capital investi de matériels amortissables linéairement en ans Durée de vie ans Valeur résiduelle nette d ? impôt au terme des ans Les prévisions d ? exploitation sont données ci-dessous Années Chi ?re d ? a ?aires HT Charges variables Charges ?xes hors amortissements à a Calculez les cash- ows nets attendus du projet taux de l ? IS b Calculez la VAN au taux de c Calculez le TRI d Calculez le délai de récupération au taux de rentabilité minimum exigé est de e Calculez la VAN à en prenant en considération un BFR d ? un mois et demi du CAHT a Cash- ows prévisionnels Investissement Chi ?re d ? a ?aires Charges variables Charges ?xes Amortissement s Résultat avant impôt Résultat net Valeur résiduelle Cash- ows nets Corrigé b VAN au taux de VAN - - - - - - ?? c TRI x - x - x - x - x - Année Total Cash- ow Facteur d ? actualisation Facteur d ? act Facteur d ? act CTRI x TRI ? x ?? ?? d Délai de récupération Années Flux Flux actualisés à Cumul Au bout de la ème année le cash- ow cumulé est de Il nous faut une somme de ?? soit pour récupérer le montant de l ? investissement Ce montant de nécessite une période inférieur à une année c ? est-à-dire moins que le montant de généré au bout de la ème année Le délai sera obtenu par interpolation linéaire ?? x mois Le temps requis pour généré est de mois Le délai de récupération du capital est de ans mois mois e VAN à en prenant en compte un BFR de mois et demi du CAHT Tout projet d ? investissement accro? t l ? activité de l ? entreprise ce qui a pour conséquence d ? augmenter la di ?érence entre les stocks clients d ? une part et les dettes d ? exploitation d ? autre part i e le BFR Ce BFR et ou son augmentation représente un besoin nouveau qui appelle un ?nancement nouveau Le BFR de départ est de CAHT x x soit il sera considérée comme un investissement qu ? il conviendrait d ? ajouter à l ? investissement de départ autrement dit avant de commencer l ? exploitation l ? entreprise doit prendre en considération le besoin de ?nancement du cycle d ? exploitation qui sera généré par son activité - Montant de l ? investissement à la date est égal à Montant de l ? augmentation du BFR conséquente à l ? augmentation du CAHT x A la ?n de la première année le BFR total sera de et ne subira aucune variation tant que le CAHT ne varie pas Ce montant sera ?nancé par une mise initiale de et par une ? ? retenue ? ? sur l ? encaissement de la première année le cash- ow de la première année