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Expos cdo Plan Introduction Chapitre I Marchés des produits dérivés I Dé ?nition et historique dé ?nition Le développement des marchés de produits dérivés Aperçu général sur les marchés dérivés II Les produits dérivés Présentation générique des produits d

Plan Introduction Chapitre I Marchés des produits dérivés I Dé ?nition et historique dé ?nition Le développement des marchés de produits dérivés Aperçu général sur les marchés dérivés II Les produits dérivés Présentation générique des produits dérivés Dé ?nitions des produits dérives Chapitre la famille des dérivés de crédit I Présentation des dérivés de crédit CDs TOTAL RETURN cdo Conclusion CChapitre I Marchés des produits dérivés I Dé ?nition et historique Dé ?nition Les marchés dérivés sont des marchés ?nanciers On désigne par l'expression marchés dérivés l'ensemble des marchés réglementés ou de gré à gré sur lesquels se traitent des produits dérivés d'autres produits ?nanciers existants dits sous-jacents tels que des actions des taux d'intérêt des taux de changes des portefeuilles de crédits ? Les marchés de dérivés sont la transposition en tant que marchés monétaires et ?nanciers des marchés à terme sur matières premières et marchandises a Les marchés réglementés Sur les marchés réglementés les produits sont standardisés Les opérations sont des opérations multilatérales Les principaux marchés réglementés de produits dérivés en France sont le MATIF et le MONEP En ce qui concerne les autres marchés réglementés européens les principaux marchés sont au Royaume Uni le LIFFE en Allemagne et en Suisse l' EUREX en Belgique le BELFOX Aux Etats Unis les principaux marchés réglementés sont le Chicago Board of Trade CBOT le Chicago Mercantile Exchange CME et le Philadelphia Stock Exchange PHLX b Les marchés de gré à gré Over the Counter OTC Sur les marchés de gré à gré sont traités les produits sur mesure Les règles de fonctionnement sont ?xées par les parties Les opérations sont des opérations bilatérales Les obligations sont ?xées contractuellement Le développement des marchés de produits dérivés Le premier développement d'un marché de produits dérivés date du XVIIème siècle en Hollande Il s'agissait du marché des bulles de tulipes qui a déjà donné naissance à une bulle spéculative et un scandale lorsqu'elle a explosé Au XIXème siècle des marchés organisés ont été créés à Chicago Le principal développement des marchés de produits dérivés s'est fait dans les trente dernières années Les marchés dérivés ont commencé à se développer aux Etats Unis à partir des années Il a été a ?rmé que les innovations ?nancières améliorent le fonctionnement des marchés et permettent une meilleure gestion La volatilité des taux de change et des taux d'intérêt a donné à ces marchés qui sont dérivés des marchés au comptant Sur ces marchés s'échangent des risques de taux d'intérêt d'indices etc elles permettent à partir de mises de fonds faibles d'obtenir des e ?ets de levier considérables Ces marchés sont estimés par la Bank for International Settlements BIS à plus de mille milliards de dollars d'encours au décembre Ce montant est dix fois plus élevés que le total des PIB mondiaux cumulés Le total de la richesse produite chaque année par l'économie mondiale est d'environ milliards de dollars La valeur du stock des biens immobiliers à l'échelle mondiale est de l'ordre de milliards de dollars La