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Université Abderrahmane Mira –Bejaia- Faculté des sciences Economiques, Commerc

Université Abderrahmane Mira –Bejaia- Faculté des sciences Economiques, Commerciales et des sciences de Gestion Département des sciences commerciales Mémoire de fin de cycle Pour l’obtention du diplôme de Master en sciences commerciales Option : Finance et commerce international Thème Gestion du risque de change dans une opération du crédit documentaire Cas : BNA « El KSEUR 585 » Réalisé par : Melle : ATMANI Hassiba ICHALLAL Bahia Encadré par : Mme BELAIDI Année universitaire: 2015/2016 REMERCIEMENT C’est avec un grand plaisir que nous réservons ces lignes en signe de gratitude et de reconnaissance à tous ceux qui ont contribué de prés ou loin à l’élaboration de ce travail. Louanges à Dieu pour nous avoir donné le courage et la force d’accomplir ce modeste travail. Nous remercions plus particulièrement la première personne concernée et impliquée dans la réalisation de ce modeste travail ; notre promotrice Mme BELAIDI On tient surtout à remercier Mr ZEGDOUH directeur de l’agence , pour nous avoir permis de réaliser notre stage au sein de l’organisme et pour nous avoir garantis toutes les conditions pour rendre notre stage très agréable et riche en enseignements. Un grand merci à Mme HAROUNI chargée de service commerce extérieur Ainsi à tout le personnel de l’agence BNA 585 pour leur amabilité et gentillesse A tous ceux qui m’ont aidé à réaliser ce modeste travail, qu’ils trouvent ici notre profonde gratitude. On dédie ce travail : Avec un cœur plein d’amour et de fierté je dédie ce modeste travail A ma mère et mon père que j’aime énormément « et que dieu les protèges » A mon frère et mes sœurs et tous mes oncles, tantes, cousins, cousines A tous mes amis et collègue et tous ce qui me connaissent de proche au de loin A ma binôme Bahia A mes chers parents qui m’ont toujours soutenu et encouragée tout au long de mes études, et surtout m’ont accordé la chance et le plaisir d’être ce qui je suis maintenant. A ma grand-mère qui me chérit et pour la quelle je souhaite une meilleur santé. A mes frères et mes sœurs A mon cher fiancé qui est toujours à coté de moi et toute sa famille ; A ma binôme HSSIBA Merci hassiba & bahia Liste des abréviations - BNA : Banque Nationale d’Algérie - BA : Banque d’Algérie - CAGEX : La Compagnie Algérienne d'Assurance et de Garantie des Exportations - CCI : Chambre de Commerce Internationale - CDI : crédit Documentaire Internationale - CFR : Cout et Fret - CIF : Cout, Assurance et Fret - CIP : Port Payé, Assurance Comprise Jusqu’à - CMR : La Lettre de Voiture - COFACE : La Compagnie Française d'Assurances pour le Commerce Extérieur - CPT : Port Payé Jusqu’à - CREDOC : Crédit Documentaire - DA : Dinar Algérien - DAF : Rendu Frontière - DDP : Rendu Droits Acquittés - DDU : Rendu Droits Non Acquittés - DEQ : Rendu à Quai - DES : Rendu Ex Ship - DOD : Direction des Opérations Documentaires - DZD : Dinar Algérien - EDC : Exportation et Développement Canada - EXW : Dépare à L’usine - FAS : Franco le Long du Navire - FCA : Franco Transporteur - FCR : Forwarder Certificate of Receipt - FOB : Franco à Bord - H : Hypothèse - LTA : La Lettre de Transport Aérien - NIS : Numéro Identification des Statistique - Pch : Position de change - PPA : La Parité des Pouvoirs d’Achat - PREG : Provision Retenu En Garantie - P T I : La Parité du Taux d’Intérêt - RUU : Règles et Usances Uniformes - SME : Système Monétaire Européen - SWIFT : Virement Bancaire - UE : Union Européenne - USD : Dollar Américain Liste des schémas Schéma N°1 : Rôle des intervenants………………………………………………………….6 Schéma N°2 : Le crédit documentaire révocable……………………………………………...7 Schéma N°3 : Le crédit documentaire irrévocable et confirmé………………………….........8 Schéma N°4 : La classification des types de crédit documentaire selon l’ordre décroissant de sécurité……………………………………………………………………………………...9 Schéma N°5 : Le crédit transférable........................................................................................12 Schema N°6: Le credit back to back…………………………………………………………13 Schema N°7: La position de change………………………………………………………....42 Schéma N°8 : L’emprunt en devises réalisé en contrepartie d’une exportation……………..49 Schéma N°9: Organigramme de l’organisme de service étranger dans l’agence BNA 585…………………………………………………………………………………………….59 Sommaire Introduction générale………………………………………………………………………...1 Chapitre I : Le crédit documentaire………………………………………………………..4 Section 1 : Généralité sur le crédit documentaire……………………………………………..4 Section 2 : Mécanisme et réalisation du crédit documentaire……………………………….13 Section 3 : L’évaluation du crédit documentaire……………………………………………..25 Chapitre II : Présentation du risque de change et la politique de change en Algérie………………………………………………………………………………………..32 Section 1 : Le marché et le risque de change………………………………………………...32 Section 2 : La gestion et la couverture du risque de change………………………………....42 Section 3 : La politique de change en Algérie………………………………………………..51 Chapitre III : Etude de cas de l’organisme : BNA El-KSEUR 585………………………58 Section 1: Présentation de l’agence d’accueil « B.N.A El-KSEUR 585 »…………………...58 Section 2 : Déroulement d’une opération d’importations réalisée par un crédit documentaire…...……………………………………………………………………………..65 Conclusion générale…………………………………………………………………………75 Introduction générale 1 Introduction générale Le commerce extérieur connaît de nos jours une croissance exponentielle. Ce développement s'explique tant par l'accroissement de la population que par l'augmentation du niveau de vie et la tendance à l'élargissement des marchés aux dimensions mondiales, la mondialisation et les ouvertures économiques et financières de ces derniers entrainent, systématiquement, un niveau de concurrence de plus en plus élève tant au niveau national qu’international. Toutefois, cette évolution s’accompagne d’un accroissement des risques liés aux conditions de financement des importations l’accroissement de la mobilisation des créances nées des exportations. Tels que le risque de non- paiement et le risque de change. C’est pour cela qu’il a été mis en place une solution internationale représentée par une série de directives universelles appelée « incoterms » afin d’harmoniser les pratiques commerciales internationales et d’éviter les différentes éventuels. L’accélération qu’a connue le commerce international s’est opérée certainement avec l’accroissement des risques, pour mener dans de bonne condition leurs opérations financières et commerciales, les échangistes font intervenir leur banque, cette dernière a trouvée dans ces activités un certain nombre de risques, dont les principaux sont le risque de crédit de ses engagements liés au développement ainsi que les risques de marché et de contrepartie portant sur ses activités de trésorerie. La quasi-totalité des activités de la Banque est soumise au risque que les prix du marché et les taux (principalement d'intérêt et de change) varient et se traduisent par des profits ou des pertes. La Banque ne cherche pas à réaliser des profits en essayant de prédire ou d'anticiper le niveau futur ou le sens de variation des taux d’intérêt ou de change ,mais s’efforce plutôt à limiter les expositions à ces risques de marché, tout en gagnant un rendement raisonnable sur ses actifs de trésorerie. Alors que le problème du risque de change se pose à l’occasion de transactions internationales commerciales et/ou financières entre les agents économiques d’un pays et les agents économiques d’autres pays1. Le risque de change est donc lié aux fluctuations des cours des différentes monnaies utilisées dans ces transactions. Les fluctuations de ces cours peuvent être favorables ou défavorables. Dans le premier cas, on réalise un gain et dans le second, on subit une perte. Mais la situation diffère s’agissant d’un importateur ou d’un exportateur. 1 Document, M. Ilmane, « risque de change en Algérie nécessité, opportunité et possibilité d’activation du mécanisme de couverture », Alger, 2015. Introduction générale 2 En Algérie, le problème du risque de change ne se posait pas dans la mesure où le régime de change était fixe. À partir de 1987, avec la libéralisation du commerce extérieur et du régime de change, on assiste à un glissement progressif du Dinar suivi d'une double dévaluation de 75,95 à 78,10 en 2000 et 2012 respectivement2. Le cours USD/DZD est par conséquent passé à 78.10 à 107.13 en 2012 et 2015 engendrant ainsi des pertes de change considérables qui ont affecté sensiblement l'équilibre financier des entreprises3. Pour palier ces risques et établir une sécurité des transactions, il a fallu, imaginer un ensemble de disposition visant à rassurer l’ensemble des opérateurs économiques intervenant à l’international en mettant en place divers techniques de couverture. C’est dans un souci de répondre aux exigences de ces opérateurs du commerce international que les banquiers ont imaginés et développés différentes techniques et instruments de recouvrement et de payement visant à sécuriser ces opérations à l’international. Le crédit documentaire s’avère un instrument long et lent dans ça procédure et inadaptée aux entreprises productives qui ont eu des problèmes d’exportation vu le retard généré dans l’importation des matières premières. Le contexte de notre mémoire est basé sur l’évaluation du risque de change dans une opération du crédit documentaire. Et pour mieux contenir ce thème la question principale à laquelle nous tenterons d’adapter, les réponses est la suivante : Comment évaluer et couvrir le risque de change dans une opération de crédit documentaire en Algérie ? À partir de la problématique, nous citons plusieurs questions secondaires que nous jugeons intéressante dans l’accomplissement de notre travail :  Que ce uploads/Geographie/ gestion-du-risque-de-change-dans-une-operation-du-credit-documentaire.pdf