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Gestion des risques -Dé ?nition et typologie des risques ?nanciers Le risque est la réalisation probable d ? un événement indésirable pouvant a ?ecter ?nancièrement l ? entreprise qui s ? y expose La gestion des risques consiste pour une entreprise à iden

-Dé ?nition et typologie des risques ?nanciers Le risque est la réalisation probable d ? un événement indésirable pouvant a ?ecter ?nancièrement l ? entreprise qui s ? y expose La gestion des risques consiste pour une entreprise à identi ?er son niveau de risque actuel et à utiliser des dérivés ou d'autres instruments ?nanciers pour réduire ou éliminer ce niveau de risque La gestion des risques a donné naissance à une toute nouvelle industrie d ? institutions ?nancières qui proposent de prendre des positions sur des produits dérivés face à des utilisateurs ?naux qu ? il s ? agisse de sociétés ou de fonds d ? investissement On distingue grandes catégories de risques Les risques de marché qui regroupent L ? incertitude liée à la structure des taux d ? intérêt L ? incertitude liée au taux de change marché des actions l ? incertitude liée à la uctuation des prix des matières premières Le risque de crédit souvent représenté par le risque de faillite ou de détresse ?nancière de la contrepartie Les risques opérationnels qui reprennent tous les risques liés à l ? activité et qui ne sont pas recouverts par les deux catégories précédentes II-Dimensions de la gestion des risques ?nanciers ?nancial risk management Au niveau de l ? économie la gestion des risques utilise essentiellement deux approches pour modi ?er le niveau de risque soit la mutualisation le partage du risque soit le transfert du risque Au niveau global le montant total du risque dans l ? économie ne peut être réduit mais ses conséquences économiques peuvent être modi ?ées en partageant ses conséquences ou en transférant le risque à une autre partie mieux à même d ? accepter les conséquences du risque Avec la mutualisation des risques ou le partage des risques les e ?ets des risques sont répartis entre tous les acteurs du marché L ? assurance est un exemple de partage des pertes entre les assurés Le transfert de risque risk transfer implique la réa ?ectation du risque à une autre partie moyennant des frais Par exemple de nombreuses entreprises industrielles et commerciales transfèrent leurs risques de change aux banques en achetant des contrats de change à terme La banque gère ensuite les risques qui en résultent Le processus de gestion des risques comporte trois approches génériques à savoir la couverture hedging la diversi ?cation et l ? assurance ? ? ? -La couverture conduit à l ? élimination du risque par le biais de sa vente sur le marché que ce soit par des transactions en espèces ou sur le marché au comptant ou par une Ctransaction telle qu ? un contrat à terme u un swap qui représente un accord de vente du risque à l ? avenir Par exemple l ? exportateur marocain payé en euros lorsque les marchandises sont livrées à une date ultérieure peut couvrir ce risque de change en concluant un contrat de change à terme avec une banque pour vendre les euros qu ? elle recevra