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Ingenierie financiere 7 Ingénierie Financière Kanidiala KEITA Kanidiala KEITA Enseignant Chercheur Guide d ? applications des auditeurs Les points essentiels du cours INGENIERIE FINANCIERE CIngénierie Financière Kanidiala KEITA L ? évaluation d ? entrepri

Ingénierie Financière Kanidiala KEITA Kanidiala KEITA Enseignant Chercheur Guide d ? applications des auditeurs Les points essentiels du cours INGENIERIE FINANCIERE CIngénierie Financière Kanidiala KEITA L ? évaluation d ? entreprise consiste à apprécier la valeur d ? une entreprise à un moment donné La reprise d ? entreprise est l ? achat d ? une entreprise existante par une personne physique ou morale CIngénierie Financière Kanidiala KEITA L'évaluation d ? entreprise est essentielle dans toutes les opérations comportant une transaction puisqu'elle contribue à la ?xation du prix condition formelle de réalisation de la transaction Ces opérations font intervenir plusieurs acteurs les vendeurs les acquéreurs et les ?nanciers Chaque acteur se forge une opinion de la valeur de l'entreprise - En utilisant ses propres critères adaptés à la nature de ses choix investissement croissance externe ?nancement - En ne disposant pas toujours du même niveau d'information Pourquoi ces acteurs obtiennent-ils des valeurs di ?érentes pour une même entreprise ? Plusieurs raisons - les méthodes utilisées peuvent être di ?érentes - la valeur des paramètres peut varier pour une même méthode - leur cadre de ré exion n ? est pas toujours homogène Faire la di ?érence entre valeurs et prix ? Valeur ?nancière - C ? est la valeur intrinsèque de l ? entreprise - Elle est universelle ? Valeurs stratégiques - Elles intègrent les intérêts stratégiques propres à chaque investisseur ainsi que les synergies qu ? il espère en tirer - Il y en a autant qu ? il y a d ? acquéreurs potentiels La valeur n ? est pas nécessairement le prix ? Les facteurs in uant sur le prix - L ? urgence de la transaction - La rareté de l ? a ?aire - La pluralité ou non d ? acquéreurs Ne pas confondre prix et coût ?nancier global ? CFG Prix convenu Fonds à injecter pour Améliorer la structure ?nancière Financer les pertes éventuelles jusqu ? à l ? équilibre Rembourser les comptes courants des dirigeants cédants Rembourser par anticipation les prêts intuitu personae ? Couvrir les éventuelles charges supplémentaires NB les besoins ?nanciers supplémentaires peuvent impacter à la baisse l ? évaluation ?nale CIngénierie Financière Kanidiala KEITA Les étapes clés de l'évaluation d'entreprise Étape collecter l ? information La première étape consiste à réunir l ? ensemble de l ? information disponible sur la société ses produits ses marchés et ses concurrents à partir de données publiques comptes publiés rapport de gestion articles de presse ou privées études sectorielles notes d ? analystes ?nanciers Cette phase de prise de connaissance générale de l ? entreprise est généralement complétée par des entrevues avec la direction générale et le management opérationnel ainsi que par des visites de sites sur le terrain Étape e ?ectuer un diagnostic économique Le diagnostic économique sert avant tout à comprendre le business model d ? une entreprise ou d ? un groupe d ? un point de vue stratégique et ?nancier L ? analyse stratégique permet de porter un regard