Remerciez-le!

Remerciez @Admin pour avoir partagé cet document gratuitement, de la manière la plus simple, en partageant sur les réseaux sociaux.

La couverture du risque de change par les options de change

LA COUVERTURE DU RISQUE DE CHANGE PAR LES OPTIONS DE CHANGE Les marchés des options de change peuvent être utilisés comme une technique externe de couverture du risque de change nécessitant le recours à un établissement bancaire ou à un marché spécialisé Les options de change peuvent être négociées dans le cadre d ? un marché de gré à gré ou d ? un marché organisé Comme les contrats Futures les options de change sont des produits dérivés ayant pour actif sousjacent des devises Mais à l ? inverse des Futures elles ne sont pas des engagements fermes et dé ?nitifs Les options sont des actifs conditionnels ce sont des droits et non des obligations SECTION DEFINITION D ? UNE OPTION DE CHANGE Une option de change est un titre ?nancier qui donne à son acheteur le droit et non l ? obligation d ? acheter ou de vendre jusqu ? à une certaine date appelée date d ? échéance une quantité déterminée de devises à un prix ?xé d ? avance appelé le prix d ? exercice strike price Pour le droit accordé par l ? option l ? acheteur paie immédiatement au vendeur une somme constituant la prime premium Le vendeur de l ? option a pris l ? engagement jusqu ? à la date d ? échéance de vendre ou d ? acheter les devises au prix d ? exercice à la demande de l ? acheteur de l ? option Sur le marché des options on peut acheter ou vendre des options d ? achat call ou des options de vente put ? L ? acheteur d ? un call a le droit et non l ? obligation d ? acheter des devises à un prix d ? exercice spéci ?é au moment de l ? achat de l ? option ? Le vendeur d ? un call est soumis à la volonté de l ? acheteur Il a l ? obligation de vendre les devises au prix d ? exercice si l ? acheteur de l ? option l ? exige ? L ? acheteur d ? un put a le droit et non l ? obligation de vendre des devises à un prix d ? exercice spéci ?é au moment de l ? achat de l ? option ? Le vendeur d ? un put est soumis à la volonté de l ? acheteur Il a l ? obligation d ? acheter les devises au prix d ? exercice si l ? acheteur de l ? option l ? exige SECTION II ORIGINE ET DEVELOPPEMENT DES MARCHES D ? OPTIONS Au ème siècle les premières options négociées sur des marchés de gré à gré portaient sur des marchandises En revanche les premières expériences de marchés organisés d ? options ont eu lieu en au Chicago Board Options Exchange CBOE sur des actions et des matières premières Les premières options sur devises ont été introduites en sur la bourse de Philadelphie Philadelphia Stock Exchange PHLX