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La defaisance Master Finance et Management des Institutions Financières Ingénierie ?nancière La Défaisance Réalisé par - ELANIZI Tarik - GUEDIRA Otmane - HMAMOUCHE Nawal - IZMAOUEN Boubker - OUFRID Safae - SAIDI Salma Encadré par M ASRI CPlan Introduction

Master Finance et Management des Institutions Financières Ingénierie ?nancière La Défaisance Réalisé par - ELANIZI Tarik - GUEDIRA Otmane - HMAMOUCHE Nawal - IZMAOUEN Boubker - OUFRID Safae - SAIDI Salma Encadré par M ASRI CPlan Introduction Section les fondements théoriques de la défaisance I- La défaisance des dettes Dé ?nition Comptabilisation Montage de la défaisance des dettes Dissolution de la structure d ? accueil II- Le cantonnement Dé ?nition et schéma Contexte de développement Description du montage Comptabilisation Section I- Intérêts et limites - intérêts et limites de la défaisance a- Intérêts b- Limites - intérêts et limites du cantonnement a- Intérêts b- Limites II- Impact de la défaisance sur l ? analyse ?nancière Section cas pratiques le Crédit Lyonnais et Peugeot SA I- La défaisance des dettes cas Peugeot SA II- La défaisance des créances Crédit Lyonnais III- Perspectives de la défaisance au Maroc Conclusion CIngénierie ?nancière La défaisance INTRODUCTION Nous assistons depuis quelques années à une mutation de l'environnement économique et ?nancier qui a ?ecte toutes les structures du groupe multinational à la P M E mais aussi tous les acteurs de la vie économique à commencer pas les producteurs de comptes responsables comptables et leurs auditeurs commissaires aux comptes Plusieurs a ?aires récentes Maxwell en Grande- Bretagne Ciments français en France ont projeté sur le devant de la scène les techniques comptables réputées jusqu'alors donner une image ?dèle de l'entreprise Cette évolution que caractérise la déréglementation et un foisonnement d'innovations ?nancières a permis l'élaboration de nouvelles techniques titrisation defeasance qui accompagnent désormais des opérations plus traditionnelles escompte cession de créances professionnelles lease-back La comptabilité traduit ces techniques ?nancières à la lumière des règles et principes comptables couramment admis Mais la ?nalité économique des opérations d'ingénierie ?nancière est- elle correctement appréhendée Les comptes annuels d'une entreprise ayant recours à ces techniques peuvent-ils donner au lecteur extérieur une image claire de l'équilibre ?nancier et de la rentabilité Les comptables et leurs instances normalisatrices sont-ils conscients du fait que certaines entreprises ont recours aux techniques ?nancières évoquées précédemment dans le seul but d'améliorer leur situation ?nancière réelle ou apparente Si selon l'Ordre des experts comptables la notion d'image ?dèle appara? t comme un test ?nal permettant de juger à travers l'application des principes comptables du degré de signi ?cation des documents annuels vis-à-vis du lecteur des comptes ne peut-on pas craindre que ces techniques ?nancières ne permettent plus à la comptabilité de re éter une image ?dèle de la situation économique des entreprises Dans le présent rapport nous nous intéresserons de prêt à la défaisance C ? est ainsi que seront traité dans une première section les fondements théoriques de cette technique d ? ingénierie ?nancière en présentant les deux formes de la défaisance à savoir la défaisance des dettes et la défaisance des créances douteuses appelée aussi le cantonnement Ensuite sera mise en lumière l ? impact de la technique de défaisance sur l ? analyse ?nancière après avoir cité les avantages et limites de chaque forme de