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L evaluation de l entreprise

L ? EVALUATION DE L ? ENTREPRISE Il s ? agit d ? apprécier la valeur de l ? entreprise au moment ? d ? acquisition de l ? entreprise ? de cession totale ou partielle de titres ? de liquidation ? de valorisation des titres en portefeuille ? d ? introduction en bourse ? de calcul de certains impôts comme droit de succession ? A L ? approche comptable ou patrimoniale détermination de l ? actif net comptable corrigé à partir du bilan après a ?ectation du béné ?ce Actif net comptable corrigé Valeur réelle de l ? actif ?? Dettes et provisions risq et char Ou Actif net intrinsèque Principaux retraitements Elimination de l ? actif ?ctif ? Frais d ? établissement ? Frais de recherche et de développement ? Charges à répartir ? Primes de remboursement Traitement des écarts de conversion ? Ecarts de conversion ?? actif sont en principe compensés par une provision pour perte de change sinon ils font partie de l ? actif ?ctif ? Ecarts de conversion ?? passif gain de change latents sont ajoutés à l ? actif net Recti ?cation de la valeur des autres postes de l ? actif ? Si la valeur comptable de bien est di ?érente de la valeur vénale on retient cette dernière ? Di ?érentes permettent de calculer la valeur vénale expertise cotation comparaison Prise en compte de la ?scalité di ?érée Dettes d ? IS impôt di ?éré qui diminue l ? actif net sur C ? Provisions pour hausse des prix ? Amortissements dérogatoires ? Subvention d ? investissement Créance d ? impôt économie d ? impôt qui augmente l ? actif net sur ? il s ? agit des postes de l ? actif ?ctif amortissable frais d ? établissement frais de recherche charges à répartir et primes de remboursement Valeur mathématique de l ? action valeur ex coupon ? calculée après distribution de dividende Actif net comptable corrigé Nombre d ? actions a calculs préalables calculs de plus ou moins values sur éléments actifs - calculs de la ?scalité di ?érée - Retraitement de l ? actif ?ctif - Traitement d ? écart de conversion b calcul de l ? actif net comptable corrigé Actif net comptable après déduction de l ? actif ?ctif et traitement écart de conversion Plus ou moins values - Impôt di ?éré Economie d ? impôt Actif net comptable corrigé B Méthode du goodwill La méthode précédente ignore la capacité béné ?ciaire future de l ? entreprise et parfois elle peut sous-estimer la ou sur estimer la valeur de l ? entreprise C ? est pourquoi on utilise souvent la méthode du goodwill comme complément de la méthode patrimoniale dans le but de corriger cette dernière Cette méthode consiste à ? à calculer un superbéné ?ce annuel ou rente de goodwill ? à l ? actualiser sur une durée à ?xer ? Et à rajouter le résultat obtenu à l ? actif net comptable corrigé Calcul