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L évaluation de la valeur des entreprises par l approche patrimoniale MASTER CCA CQuel est la valeur de marché et la valeur d usage Quelles sont les méthodes de l approche patrimoniale Quelles sont les limites de cette approche CI- Introduction - Valeur de marché - Valeur d usage II- les méthodes patrimoniales - La méthode d actif net comptable - La méthode d actif net comptable corrigé - La méthode des capitaux propres nécessaires à l exploitation - La méthode de la valeur substantielle brute III- les limites de l approche patrimoniale Conclusion C CL actif net comptable ANC correspond à la di ?érence entre les actifs réels c à d qui ont une valeur marchand et les dettes réelles Dans cette approche les actifs et les dettes sont retenus pour leur valeur comptable Les actifs autres que les actifs réels sont appelés actifs ?ctifs Corrélativement les dettes autre que les dettes réelles sont appelés dettes ?ctives C Méthode de l actif net comptable ANC Actifs réels Dettes réelles ou ANC Capitaux propres-actifs ?ctifs dettes ?ctives Les actifs ?ctifs Les frais d établissement Les frais de recherche et développement Les primes de remboursement des obligations Les comptes de régularisation-actif Charges à répartir Charges constatées d avance Ecarts de conversion-actif Les dettes ?ctives Les produits constatés d avance Ecarts de conversion- passif CApplication C Solution Première évaluation Actif net comptable valeur mathématique comptable de l entreprise ANC Actif Total dettes Totales non valeurs économies ?scale sur non valeur- ?scalité di ?érée sur les capitaux propres assimilés C Solution suite Actif total dettes totales DH Immobilisations en non valeur DH Economie ?scale sur les non valeurs x DH Fiscalité di ?érée sur les capitaux propres assimilés dh CValeur de l entreprise selon ANC - - DH CANCC Valeur économique des actifs réelsDettes réelles Total actif réel plus value latente sur les actifs Moins-value latentes - Dettes réelles ANC Plus-value sur les actifs Moins value latentes CDans une logique liquidative la ?scalité latente doit être retenue ANCC ANC Plus-values latentes impôt latent sur les plus values latentes Moins values latentes économies d impôt latentes sur les moinsvalues latentes CANCC actifs réel corrigé ? passif réel corrigé économies ?scales ? ?scalités di ?érées Actif réel corrigé Dettes réelles corrigés Calculs ? DH DH Economies ?scales x DH Fiscalité di ?érée x DH ANCC ? ? DH CMéthodes des capitaux permanentes nécessaires a l exploitation CNPE Objectif Déter i er les ress rces sta les écessaires à l e l itati CNPE Actif réel immobilisé pour l exploitation biens exploités par la formule Crédit- bail et Location de moyen à long terme ? dépenses de remises en état des équipements endommagés besoins en fonds de roulement d exploitation ?actif immobilisé hors exploitation valeur réelle CL évaluation par le CPNE ne constitue pas un prix à payer mais plutôt un capital à engager pour assurer un fonctionnement normale de l entreprise CSuite de la correction Selon la méthode des CPNE Immobilisations nécessaires à l exploitation