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chap 2 ingenierie f bbs PROFESSEUR HENRI KOULAYOM AGRÉGÉ DES SCIENCES DE GESTION CAMES CSOMMAIRE GENERAL ?Chapitre Ingénierie ?nancière Tenants et Aboutissants ?Chapitre Ingénierie ?nancière - Fusions ?? Acquisitions ?? Prise de contrôle du concept aux pr

PROFESSEUR HENRI KOULAYOM AGRÉGÉ DES SCIENCES DE GESTION CAMES CSOMMAIRE GENERAL ?Chapitre Ingénierie ?nancière Tenants et Aboutissants ?Chapitre Ingénierie ?nancière - Fusions ?? Acquisitions ?? Prise de contrôle du concept aux pratiques CCHAPITRE INGÉNIERIE FINANCIÈRE FUSIONS ?? ACQUISITIONS ?? PRISE DE CONTRÔLE DU CONCEPT AUX PRATIQUES CSOMMAIRE - Tentative de dé ?nition de l ? expression Fusion Acquisition ?? Les di ?érentes formes de prises de contrôle ?A ?? Par transferts d ? actifs ? ?? La fusion-acquisition ? ?? La fusion-absorption ? ?? La scission ? ?? La cession partielle d ? actif ?B ?? Par prise de participation ?nancière ?? Les di ?érents types de concentration A ?? La concentration verticale B ?? La concentration horizontale C ?? La concentration conglomérale CD ?? LES CARACTÉRISTIQUES DES CONCENTRATIONS ?? Conséquences des concentrations - Marché de transaction des concentrations - Pourquoi acheter une entreprise - Economie d ? échelle - Economie d ? intégration verticale - Synergies Economiques et ?nancières - Raisons ?scales - Diminuer la concurrence - Contrôle des ressources supplémentaires - Rentabilité pour une meilleure e ?cience - Utilisation de la trésorerie - Motivations personnelles - Marché du contrôle - Tirer parti de la diversi ?cation C - Echecs des fusions et acquisitions - Raisons de cession d ? une ?liale - Amélioration du pro ?l de la société - Résultats moins bons - E ?et d ? aubaine - Besoin de trésorerie - Concurrence - Critiques envers les fusions et acquisitions - Destruction de valeur - Coût social - Dissimulation d ? un manque de stratégie - Création de conglomérats - Création de mastodontes C - Protections contre les fusions et acquisitions - Contrôle du capital - Pilules empoisonnées - Législations - Lobbying politiques et médiatiques - Stratégie de défense active E- L ? évolution des concentrations ?? les modalités A ?? procédures ?? o ?re publique d ? achat OPA ?? o ?re publique d ? échange OPE ?? procédures non boursière CB ??Réalisation et le déroulé d'une opération de fusion ??acquisition - Préparation d'une opération de fusion acquisition - Choix des conseils - Rédaction de la lettre d'intention -loi ou non binding o ?er ? - Négociation dans le cadre d'une fusion acquisition - Rédaction d'une o ?re ferme - Mise en place d'un audit sur les di ?érentes fonctions de l'entreprise - protocole d'accord les documents annexes et le closing ?? les lois et les réglementations A ?? Législation anti-trust au Etats-Unis B ?? Position de l ? Union Européenne C ?? Réglementation OPA C - TENTATIVE DE DÉFINITION DE L ? EXPRESSION FUSION - ACQUISITION Une fusion-acquisition constitue la transmission universelle du patrimoine d ? une société à une autre société L ? ensemble des éléments passifs et actifs de la société absorbée est transmis à la société absorbante La fusion acquisition implique la dissolution sans liquidation de la société absorbée un échange de droits sociaux La fusion-acquisition a plusieurs abréviations fusac ? en français M A ? en anglais pour Mergers and