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Les enjeux de la communication financiere

Les enjeux de la communication ?nancière Les enjeux réglementaires La communication ?nancière des entreprises marocaines cotées répond d'abord à une contrainte celle de remplir des obligations légales ou réglementaires par une information ?nancière de plus en plus dense et encadrée Toute société cotée a le devoir de di ?user une information pertinente non seulement envers les actionnaires mais aussi envers toutes les parties susceptibles d'avoir un intérêt dans la situation de l'entreprise La loi oblige les entreprises à rendre publique leurs comptes Ceci dans le but de garantir une meilleure information ?nancière à la destination des actionnaires actuels et des futurs investisseurs avec un accès sans coût et en temps opportun à des informations exactes précises ?ables et complètes sur tous les aspects signi ?catifs concernant l'entreprise La protection de l ? épargnant est indispensable et une communication ?nancière régulière permet à l'actionnaire d'être au courant des dernières évolutions de l'entreprise en matière de données ?nancières mais aussi de stratégies Trois catégories d'informations Globalement les informations sont regroupées en trois catégories Il faut distinguer l'information réglementée de l'information périodique et de l'information permanente Si les deux premiers types d'information sont ma? trisés par la profession l'information permanente demeure une notion assez oue D'abord il y a les informations occasionnelles fournies par l'émetteur à l'occasion des opérations ?nancières l'appel public à l'épargne les o ?res publiques les programmes de rachat les opérations de fusion etc Ensuite il y a les informations périodiques qui concernent en priorité les publications des comptes selon une fréquence annuelle et semestrielle Elles revêtent un caractère récurrent et peuvent être obligatoires états de synthèses communiqués de presse post Assemblée Zejly B La communication ?nancière à la tra? ne ? Les Eco Du ?l S opcit Cgénérale ordinaire comptes semestriels sociaux etc ou optionnelles indicateurs trimestriels réunion avec la presse et les analystes ?nanciers etc En ?n les informations permanentes ou importantes qui portent sur les événements importants marquant la situation de l'émetteur et pouvant avoir une incidence signi ?cative sur les cours des titres en Bourse ou sur les patrimoines des détenteurs de titres Obligations d'information des émetteurs Il existe des textes légaux et réglementaires précisant la nature ainsi que les obligations liées à la di ?usion des informations ?nancières Rendue obligatoire par le dahir de accompagné par trois circulaires du CDVM dont la plus récente date de l'information ?nancière consiste à transmettre des données brutes neutres et conforment aux cadre réglementaire Les obligations des sociétés cotées sont régies par le contexte légal qui reste en évolution permanente Les principes de base sont a Principe d'égalité d'information entre les investisseurs L'égalité de traitement entre actionnaire est un principe de base en matière de communication ?nancière Il est malheureusement di ?cile dans la réalité de faire appliquer ce principe de manière stricte A ?n d'assurer une parfaite égalité d'information entre les investisseurs les sociétés cotées doivent en assurer une di ?usion e ?ective et intégrale soit simultanément en cas de communication intentionnelle soit le plus rapidement possible en