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Chapitre 10 les contraintes de politique economique

Chapitre - Les contraintes de la politique économique I Quelle coordination possible pour les politiques économiques en Europe A Les di ?cultés d ? une politique monétaire unique La situation économique des di ?érents pays de la zone euro est variée certains sont en croissance avec un faible chômage d ? autres en récession avec un fort chômage La BCE Banque centrale européenne menant une politique pour l ? ensemble de la zone peut di ?cilement mettre en ?uvre des mesures e ?caces pour l ? ensemble des pays certains auraient besoin de taux d ? intérêt très bas pour relancer l ? activité et l ? emploi quand d ? autres auraient plutôt besoin de taux plus élevés pour éviter les tensions in ationnistes B La di ?cile coordination entre politique monétaire et politique budgétaire La politique monétaire est de la compétence de la BCE indépendante des États mais les politiques budgétaires restent du domaine des gouvernements nationaux Ce partage des rôles en Europe entra? ne une di ?culté de coordination des politiques économiques le policy mix étant la somme des politiques budgétaires et de la politique monétaire Actuellement la BCE mène une politique monétaire de relance gr? ce à des taux d ? intérêt historiquement bas mais les États mènent des politiques d ? austérité a ?n de contrôler et réduire leurs dé ?cits Les e ?ets de ces politiques risquent d ? être contradictoires C Vers une coordination renforcée Pour résoudre cette di ?culté l ? Union européenne a décidéde renforcer la coordination entre les politiques économiques des États Cette meilleure coordination passe par des mesures contraignantes pour les États qui abandonnent à l ? Union une partie de leur autonomie Les mesures adoptées sont les suivantes ?? la règle d ? or ? le dé ?cit structurel du budget d ? un État ne peut pas dépasser de son PIB sous peine de sanctions ?nancières ?? renforcement du Pacte de stabilité et de croissance en période de crise le dé ?cit budgétaire ne peut pas dépasser du PIB et l ? endettement public du PIB Les États Cenfreignant cette règle seront sanctionnés ?? l ? agenda Europe il s ? agit d ? un ensemble de réformes structurelles destinées à augmenter la compétitivité de l ? Union ?? le Pacte de croissance l ? Union engage milliards pour relancer la croissance II Quels ?nancements pour la politique budgétaire A Les risques du ?nancement par l ? impôt Pour réduire leurs dé ?cits budgétaires les États peuvent augmenter les impôts et diminuer les dépenses publiques Cette politique peut du fait de la baisse du pouvoir d ? achat des ménages ne pas avoir les résultats escomptés une baisse de la demande entra? ne un ralentissement économique Les recettes ?scales sont alors moins importantes que prévues et les dépenses sociales plus élevées La réduction du dé ?cit n ? a donc pas lieu la Grèce l ? Espagne et le Portugal connaissent cette situation B Le ?nancement par