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La politique monetaire LA POLITIQUE MONÉTAIRE INTRODUCTION La politique monétaire est l'ensemble des moyens mis en ?uvre par une banque centrale pour agir sur l'activité économique par la régulation de sa monnaie Cela passe donc par la dé ?nition d'un ou

LA POLITIQUE MONÉTAIRE INTRODUCTION La politique monétaire est l'ensemble des moyens mis en ?uvre par une banque centrale pour agir sur l'activité économique par la régulation de sa monnaie Cela passe donc par la dé ?nition d'un ou plusieurs objectifs et par celle des instruments qui permettront de les atteindre Les objectifs de la politique monétaire sont ? La stabilité des prix ? La croissance économique et le plein emploi ? L ? équilibre extérieur équilibre des comptes de la balance des paiements ? La stabilité du système ?nancier Dissertation A Quelles sont les conditions d ? e ?cacité de la politique monétaire Pour être e ?cace la politique monétaire doit être crédible et transparente La crédibilité de la politique monétaire permet de modérer à la baisse les anticipations d ? in ation et les revendications salariales des agents économiques L ? indépendance de la banque centrale permet de renforcer cette crédibilité Par ailleurs la transparence de la politique monétaire c ? est-à-dire le fait de rendre lisibles les choix de politique monétaire permet aux agents économiques de disposer des informations nécessaires pour formuler des anticipations justes quant à l ? in ation Cela évite une incertitude qui pourrait nourrir des anticipations erronées de l ? in ation et des revendications salariales correspondantes B Les e ?ets attendus d ? une relance monétaire en change ?xe Annulation des e ?ets stimulants initiaux Augmentation de l ? o ?re de monnaie et ou baisse du taux directeur mène à la baisse du taux d ? intérêt cette baisse du taux provoque une croissance de la demande intérieur ce qui donne naissance à l ? e ?et multiplicateur Ce qui fait une croissance de l ? emploi et une diminution du chômage conjoncturel C les limites d ? une relance monétaire en régime de change ?xe La pression de la demande globale va entrainer l ? in ation l ? accroissement de la demande globale est également satisfait par le recours aux importations La conjugaison de l ? in ation et de la hausse des importations va entrainer un dé ?cit commercial CLa baisse des taux d ? intérêt encourage la sortie des capitaux Dé ?cit de la balance des capitaux Un dé ?cit commercial couplé au dé ?cit des capitaux entraine un dé ?cit de la balance des paiements En régime de change ?xe la banque centrale intervienne pour empêcher la dépréciation du taux de change qui résulte de la convention de la monnaie nationale en devise étranger ce qui provoque une augmentation de l ? o ?re de la monnaie nationale et une croissance de la demande de devise Si la banque centrale maintient le taux de change ?xe les agents résidents peuvent convertir en devise leurs avoirs en monnaie nationale ce qui fait la baisse de la masse monétaire hors circulation Ces e ?ets négatifs sont renforcés par l ? action des spéculateurs qui anticipent une dévaluation avec la dévaluation cas de ?gure peuvent se présenter Soit une amélioration