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Anacofi notation et evaluation des entreprises 2016

Avec le concours de Rédacteurs Pour l ? ANACOFI Pour Morningstar Pour NOTA-PME David CHARLET Jocelyn JOVENE Patrick SENICOURT Version Septembre Avec l ? aide de Pierre CASSAGNES Tanjila MONIRUL Ingo KELLNAR CSommaire AVANT PROPOS - - Notation et Evaluation d ? o? cela vient-il - - Notation et Evaluation Ce que dit la Réglementation - - Les di ?érentes méthodes de notation et d ? évaluation - - La notation ?nancière - - Les notations institutionnelles exogènes ? - - L ? auto- notation - - La Valorisation des Entreprises - - Les méthodes traditionnelles - - Les méthodes plus spéci ?ques - - Les acteurs de l ? évaluation - - FOCUS sur la valorisation des startups - - L ? évaluation des fonds d ? investissement - - L ? évaluation des autres actifs notables - - La notation extra- ?nancière - - Les plateformes de crowdrating - - Les acteurs Rédacteurs du rapport - - Morningstar - - A NOTATIONS - - NOTA PME - - Les acteurs Autres acteurs liste non exhaustive - - Comment les utiliser et que reste-t-il à la charge des CGP CFE qui utilisent ces outils - - Lexique - - ANNEXE La notation de l'atypique - - - CAVANT PROPOS Si tout le monde en parle peu de gens comprennent réellement ce que permet et même recouvre la notion de notation ou celle d ? évaluation Pour beaucoup si telle ou telle agence dégrade la note d ? une entreprise ou d ? un Etat s ? en est ?ni de sa réputation et les pires nuages s ? amoncellent au-dessus de lui Qui se rend compte que lesdites agences ne cherchent pas à rendre compte de la même chose Qui se rend compte que si certaines dégradations n ? ont pas d ? e ?ets immédiats c ? est peut-être simplement que soit les acteurs ont déjà intégré la dégradation de la qualité mais également que l ? agence qui vient de dégrader ne s ? intéresse pas à la capacité immédiate ? de la structure notée à remplir ses obligations Ceci rappelé il faut également considérer que les notes et évaluations des Etats ne représentent qu ? une fraction assez ténue de l ? action des agences de notation ou d ? évaluation Dans un univers ?nancier de procédures et de normes de ratios et de contrôles du respect des contraintes techniques par des autorités de plus en plus puissantes et tatillonnes l ? évaluation et la notation sont devenues essentielles pour tous les acteurs économiques Les grandes entreprises cotées devaient déjà être notées pour faciliter leur cotation en bourse et par là-même leur ?nancement par les marchés Mais aujourd ? hui toutes les entreprises doivent être plus ou moins notées pour disposer d ? un droit au crédit au ?nancement par tel ou tel mécanisme ou parfois pour ? pouvoir concourir à l ? obtention d ? un marché Elles doivent par ailleurs être évaluées pour pouvoir