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Applications investissement version 2012 2013 1

APPLICATIONS N Exercice n La société Corail exploite une cha? ne de magasins d ? optique lunetterie dans la Région parisienne et dans le Nord de la France La société Corail va maintenant poursuivre son expansion dans le Sud-Est Le service Développement de cette société étudie les implantations possibles parmi lesquelles il faudra sélectionner les plus rentables dans la limite du budget Vous devez établir un tableau comparatif des projets d ? implantation Vous disposez d ? informations sur le coût et les pro ?ts attendus de ces projets voir trois exemples en annexe Vous savez par ailleurs que Les charges décaissées représentant du chi ?re d ? a ?aires Le BFR est égal à jours de chi ?re d ? a ?aires année de jours Les magasins construction et aménagements sont amortis linéairement en dix ans Leur valeur résiduelle est égale à la valeur nette comptable Le coût des capitaux de la société Corail est de Le taux de l ? impôt sur les béné ?ces est de TAF Calculer la VAN le TIR et l ? indice de rentabilité des trois projets d ? implantation décrits dans l ? annexe à l ? horizon de cinq ans Présenter le tableau comparatif réduit aux trois projets décrits dans l ? annexe sous condition qu ? ils soient rentables Ce tableau donnera toutes les indications utiles pour que l ? on puisse apprécier la pertinence des critères de sélection et repérer facilement les implantations à choisir Quels projets seront choisis en supposant pour simpli ?er que les trois projets décrits sont les seuls réalisables et que le budget d ? investissement est limité à Annexe Implantation Arles Carpentras Marseille-Joliette Coût du magasin en euros Chi ?re d ? a ?aires annuel prévu en euros Exercice n La Société française d ? électroménager SOFRALEC produit des plaques à crêpes L ? essor commercial de cette entreprise est freiné actuellement par sa capacité de production qui est limitée à appareils par an Les coûts de production compromettront à terme la compétitivité des produits CLe marché potentiel du produit est estimé à appareils niveau qui devrait se stabiliser les années suivantes L ? achat d ? une nouvelle cha? ne de fabrication est envisagé par les services techniques et ?nanciers qui ont le choix entre deux équipements Equipement robuste et simple A Investissement Capacité de production appareils annuelle Durée d ? utilisation ans Coût variable unitaire Equipement techniquement avancé B appareils ans Le prix de vente prévisionnel des plaques à crêpe est de et il ne devrait pas varier sensiblement au cours des prochaines années Les cha? nes de fabrication sont amorties selon le système linéaire Le coût du capital est de On appliquera un taux d ? impôt de TAF Quel type de cha? ne sera choisi en prenant la valeur actuelle nette sur ans comme critère Le critère de la VAN est-il pertinent pour classer deux projets de montants di ?érents comme ici les projets A et B Déterminer l ?