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Asymetrie d x27 information et financement en algerie abdelkader gliz

ASYMETRIE D ? INFORMATION ET FINANCEMENT EN ALGERIE La Revue du FINANCIER N ?? Volume ?? Mars-avril Abdelkader GLIZ Professeur ESC d ? Alger a gliz hotmail com La faiblesse du ?nancement des entreprises en Algérie imputable en partie à une certaine ine ?cience interne propre au secteur ?nancier est expliquée dans cet article par un facteur externe à ce secteur à savoir l ? asymétrie d ? information existant entre le ?nancier et le demandeur de crédit Nous modélisons cette imperfection de l ? information par quatre facteurs l ? importance de l ? économie informelle la faiblesse juridique des garanties et la disponibilité limitée de l ? information relative aux emprunteurs que ce soit au travers des registres publics ou des bureaux privés de crédits Le premier modèle statistique montre que ces quatre facteurs sont signi ?catifs à moins de pour expliquer le ratio volume des crédits au secteur privé PIB Lorsque la variable à expliquer est le PIB par habitant l ? existence de registres publics de crédit n ? est plus signi ?cative En plus de ce rationnement du crédit nous faisons également ressortir une singularité importante du secteur ?nancier algérien à savoir la prédominance du secteur public JEL CLASSIFICATION D G G G et O Mots-clés Asymétrie d ? information rationnement du crédit ?nancement du secteur privé intermédiation ?nancière banque The weakness of corporate ?nancing in Algeria partly due to a certain internal ine ?ciency of the ?nancial sector is explained in this paper by an external factor to this sector namely the informational asymmetry between the ?nancier and the loan applicant We model this imperfect information by four factors the importance of the informal economy the legal weakness of guarantees and the limited availability of information on borrowers whether through public registries or private bureaus credits The ?rst statistical model shows that these four factors are signi ?cant at less than to explain the ratio of the private sector credit volume to GDP When the dependent variable is GDP per capita the existence of public registers of credit is no longer signi ?cant In addition to this credit rationing we also highlight a signi ?cant singularity of the Algerian ?nancial sector namely the predominance of the public sector KEYWORDS Information asymmetry credit rationing private sector ?nancing ?nancial intermediation bank C Introduction Avec l ? avènement de l ? économie de l ? information notamment depuis la publication de l ? article pionnier d ? Akerlof il est apparu que le thème du ?nancement du développement ne se résume pas à la seule question du volume de l ? épargne disponible En e ?et en présence d ? une asymétrie d ? information entre prêteurs et emprunteurs les ?nancements e ?ectifs peuvent être bien inférieurs à ceux permis potentiellement par les capitaux disponibles En d ? autres termes en dépit de la volonté des agents économiques en présence d ? une asymétrie d ? information l ? échange porte sur un volume inférieur à celui