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© 2012 Fonds monétaire international Aout 2012 Rapport du FMI No. 12/244 Commun

© 2012 Fonds monétaire international Aout 2012 Rapport du FMI No. 12/244 Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale : Rapport des services du FMI sur les politiques communes des États membres; note d’information au public sur les débats du Conseil d’administration; et déclaration de l’Administrateur pour la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale Dans le contexte des consultations de 2012 au titre de l’article IV avec les pays composant la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC), les documents ci-après ont été diffusés et figurent dans le présent dossier : • Le rapport des services du FMI sur les politiques communes des États membres de la CEMAC, préparé par une équipe des services du FMI, à l’issue des entretiens qui se sont terminés le 29 mars 2012 avec les autorités de la CEMAC sur l’évolution et les politiques économiques de la Communauté. La rédaction du rapport des services du FMI, qui repose sur les informations disponibles au moment de ces entretiens, a été achevée le 1er juin 2012. Les opinions exprimées dans ce rapport sont celles de l’équipe des services du FMI et ne correspondent pas nécessairement aux points de vue du Conseil d’administration du FMI • Une note d’information au public (NIP) résumant les avis du Conseil d’administration exprimés le 18 juin 2012 lors de l’examen du rapport des services du FMI. • Une déclaration de l’Administrateur sur les politiques communes des États membres de la CEMAC. La politique de publication concernant les rapports des services du FMI et d’autres documents autorise la suppression d’informations délicates. Ce document peut être obtenu sur demande à l’adresse suivante : International Monetary Fund • Publication Services 700 19th Street, N.W. • Washington, D.C. 20431 Téléphone : (202) 623-7430 • Télécopie : (202) 623-7201 Courriel : publications@imf.org Internet: http://www.imf.org Prix unitaire : 18 dollars Fonds monétaire international Washington, D.C. COMMUNAUTÉ ÉCONOMIQUE ET MONÉTAIRE DE L’AFRIQUE CENTRALE (CEMAC) RAPPORT DES SERVICES DU FMI SUR LES POLITIQUES COMMUNES DES PAYS MEMBRES PRINCIPALES QUESTIONS Contexte. Grâce aux importantes rentrées pétrolières, les résultats macroéconomiques ont été bons en 2011 : les soldes budgétaires se sont améliorés, les programmes d'investissements publics ont été ambitieux et les réserves ont augmenté. Cependant, 1a CEMAC doit relever les défis que posent des problèmes structurels fortement enracinés, dont le manque de coordination des politiques budgétaires, la fragilité du secteur financier et les obstacles à la croissance et à la compétitivité. Perspectives et risques. À court terme, on s'attend à ce que la reprise économique soit soutenue grâce, entre autres, à la vigueur des exportations de pétrole et aux programmes d'infrastructures publiques. Le principal risque est un éventuel ralentissement mondial imputable à la crise de la zone euro. Assurer la stabilité et la viabilité économiques. Il faut renforcer le cadre de la surveillance régionale afin que les politiques budgétaires soutiennent la parité fixe. La réforme de la politique monétaire s’impose pour que la gestion macroéconomique soit efficace. Assurer la stabilité financière et le développement. La stabilité financière s'est dégradée et le niveau de l'accès aux services financiers est parmi les plus faibles en Afrique subsaharienne. En conséquence, les défis à relever dans le domaine du secteur financier sont notamment de revenir à la stabilité financière à l’échelle régionale, de s'attaquer aux problèmes des banques fragiles et d’améliorer l'accès à ce secteur et son intégration Améliorer la croissance et la compétitivité. Il faut encourager l'intégration régionale et mondiale en éliminant les obstacles aux échanges, en encourageant la mobilité de la main-d’œuvre et en renforçant le climat des affaires et la gouvernance. Renforcer les institutions communes. Pour favoriser l'intégration, il faut de toute urgence améliorer les institutions communes de la CEMAC. Il convient notamment de aux^g^  1 juin 2012 continuer de renforcer la gouvernance de la Banque des États de l'Afrique centrale (BEAC), ainsi que les capacités de la Commission bancaire de l'Afrique centrale (COBAC) et de la Commission de la CEMAC. Le FMI a prêté largement son concours dans le domaine du renforcement des capacités. 2012 RAPPORT COMMUNAUTE ECONOMIQUE ET MONETAIRE DE L’AFRIQUE CENTRALE Approuvé par Anne-Marie Gulde-Wolf (AFR) et Dhaneshwar Ghura (SPR) TABLE DES MATIÈRES INTRODUCTION _________________________________________________________________________________ 5 CONTEXTE ÉCONOMIQUE _______________________________________________________________________ 6 A. Évolution récente de l’économie _______________________________________________________________ 6 B. Perspectives et risques _________________________________________________________________________ 7 ASSURER LA STABILITÉ ÉCONOMIQUE ET LA VIABILITÉ EXTÉRIEURE ______________________ 15 A. Politique monétaire et gestion de la liquidité _________________________________________________ 15 B. Coordination des politiques budgétaires ______________________________________________________ 17 C. Viabilité extérieure ____________________________________________________________________________ 18 ASSURER LA STABILITE FINANCIÈRE ET LE DÉVELOPPEMENT ______________________________ 22 RENFORCER LA CROISSANCE ET LA COMPETITIVITE ________________________________________ 27 RENFORCER LES INSTITUTIONS COMMUNES ________________________________________________ 30 Les entretiens avec la Banque des États de l'Afrique centrale (BEAC), la Commission bancaire de l'Afrique centrale (COBAC) et la Commission de la Communauté économique et monétaire de l'Afrique (CEMAC) se sont déroulés à Yaoundé du 20 au 29 mars 2012. La mission se composait de M. Akitoby (chef de mission), de Mme Dieterich et de MM. Oshima and Nxumalo (tous du Département AFR), de M. Youm (MCM) et de M. Kpodar (représentant résident à Yaoundé). MM. Bah (Bureau de l’Administrateur) et Koyasse (Banque mondiale) se sont joints aux entretiens. Les membres de la CEMAC sont : le Cameroun, la Guinée équatoriale, le Gabon, la République Centrafricaine (RCA), la République du Congo et le Tchad. Leur monnaie commune est le franc CFA, qui est rattaché à l'euro au taux de 655,957 FCAF pour un €. AUTRES QUESTIONS __________________________________________________________________________ 34 A. Renforcement des capacités __________________________________________________________________ 34 B. Qualité des données __________________________________________________________________________ 34 ÉVALUATION PAR LES SERVICES DU FMI ____________________________________________________ 35 2 FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL COMMUNAUTE ECONOMIQUE ET MONETAIRE DE L’AFRIQUE CENTRALE RAPPORT 2012 TABLES 1. Principaux indicateurs économiques et financiers, 2007–13 __________________________________ 38 2. Objectifs du Millénaire pour le développement, 2010 ________________________________________ 39 3. Comptabilité nationale, 2007–13 _____________________________________________________________ 40 4. Taux de change nominal et effectif réel, 2006–11 _____________________________________________ 41 5. Balance des paiements, 2007–13 _____________________________________________________________ 42 6a. Soldes budgétaires, 2007–13 ________________________________________________________________ 43 6b. Soldes budgétaires hors pétrole, 2007–13 ___________________________________________________ 44 7. Respect des critères de convergence, 2007–13 _______________________________________________ 45 8. Situation monétaire, 2007–11 _________________________________________________________________ 46 9. Situation résumée de la banque centrale, 2007–11 ___________________________________________ 47 10. Situation résumée des banques commerciales, 2007–11 ____________________________________ 48 11. Résumé des projections à moyen terme, 2011–16 ___________________________________________ 49 12. Taille relative des économies de la CEMAC et importance du secteur pétrolier, 2007–12 ____ 50 13. Violation des principaux ratios prudentiels, 2009–11 ________________________________________ 51 14. Notation des banques, décembre 2011 _____________________________________________________ 52 15. Quality of Loan Portfolio, 2010-11 ___________________________________________________________ 52 16. Résumé des résultats des tests de résistance ________________________________________________ 53 FIGURES 1. Composition du PIB, 2011 _____________________________________________________________________ 5 2. Évolution économique récente, 2008–11 ______________________________________________________ 9 3. Évolution monétaire, 2007–11 ________________________________________________________________ 10 4. Évolution budgétaire, 2000–11 _______________________________________________________________ 11 5. Perspectives à moyen terme, 2011–16 ________________________________________________________ 12 6. Taux de change effectif réel ___________________________________________________________________ 19 7. Profondeur financière , 2004–10 ______________________________________________________________ 25 8. Commerce intrarégional Principales régions __________________________________________________ 28 BOXES 1. Comment la région CEMAC pourrait pâtir d'un environnement mondial plus fragile __________ 13 2. Évaluation de la stabilité extérieure ___________________________________________________________ 21 3. Banques de la CEMAC : conclusions des tests de résistance __________________________________ 24 FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL 3 RAPPORT 2012 COMMUNAUTE ECONOMIQUE ET MONETAIRE DE L’AFRIQUE CENTRALE APPENDIXES I. cadre de surveillance multilatérale ____________________________________________________________ 54 II. Evaluation de l’adéquation des réserves de la CEMAC _________________________________________ 55 III.État d’avancement de la réforme du secteur _________________________________________________ 61 IV. Matrice d’évaluation des risques _____________________________________________________________ 65 V. Note d’information au public ________________________________________________________________ 73 4 FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL COMMUNAUTE ECONOMIQUE ET MONETAIRE DE L’AFRIQUE CENTRALE RAPPORT 2012 INTRODUCTION 1. Grâce, entre autres, à d'importantes rentrées pétrolières, les résultats macroéconomiques ont été bons en 2011. Les recettes pétrolières ont permis aux pays membres producteurs de financer aisément d’ambitieux programmes d'investissement tout en continuant de renforcer les réserves internationales. 2. Malgré sa richesse pétrolière considérable, la CEMAC affronte de graves problèmes de développement. Cinq des six pays qui la composent sont producteurs de pétrole ; le pétrole représente 41 % du PIB régional (graphique 1) et 86 % des exportations de biens. Les excédents de nature pétrolière ont posé des difficultés du point de vue de la stratégie macroéconomique. Recyclées sous forme de dépenses publiques, les recettes pétrolières sont le principal moteur de l'activité. L'instabilité des cours du pétrole, conjuguée à une politique budgétaire procyclique, a provoqué une alternance de phases de forte expansion et de récession, qu’ont exacerbée des salaires élevés dans un régime de change fixe. La dépense financée par la richesse pétrolière n'a pas rendu la croissance plus solidaire. La République Centrafricaine (RCA), le seul pays membre dépourvu de pétrole, se débat toujours avec les problèmes que rencontre un État fragile sortant d'un conflit. Sur fond de grandes inégalités, ainsi que d’une pauvreté et un chômage généralisés, il est peu probable que la région atteigne les objectifs du Millénaire pour le développement (OMD) à l’horizon 2015 (tableau 2). 3. L'application des conseils que donne traditionnellement le FMI est lente. Les politiques budgétaires nationales ne sont pas bien coordonnées, en partie parce que les critères de convergence actuels ne conviennent uploads/s1/ fonds-monetaire-international-washington-d-c.pdf