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Caracteres originaux de la genese 1980 1995 de la 2eme vague de globalisation financiere

Caractères originaux de la genèse - de la ème vague de globalisation ?nancière La mondialisation ?nancière est énigmatique Elle échappe à toute analyse synthétique du fait de son hétérogénéité et de la pluralité des problématiques qui entendent l ? appréhender Il est possible néanmoins de mettre en évidence une série de phénomènes structurants lui conférant une identité historique au cours d ? une période déterminée L ? hypothèse retenue ici est que ce sont les processus au c ?ur de la genèse de cette deuxième vague de mondialisation ?nancière qui en déterminent l ? identité historique L ? action économique ne vise pas seulement un but opérationnel A partir du moment o? elle met nécessairement en jeu des droits de propriété o? elle s ? inscrit dans des projets qui relèvent de logiques d ? actions collectives o? elle nécessite la prise en compte des stratégies des concurrents elle prend appui sur des actifs qui ne sont fournis par aucun marché et qui revêtent les attributs du pouvoir l ? in uence la persuasion le commandement la contrainte bref toute ressource susceptible d ? être la source d ? un rapport asymétrique au terme duquel un tiers est astreint à faire ou ne pas faire Nous nous intéresserons ici aux ressorts historiques qui ont permis de à d ? instituer un régime spéci ?que gouvernant la ?nance internationale avant que les stratégies d ? acteurs ne conduisent avec l ? explosion des marchés dérivés marchés oraganisés et marchés de gré à gré et les e ?ets du ralentissement du ?nancement intermédié au cycle de crises ?nancières initié par la crise des subprimes Rendre intelligible le processus historique qui a présidé à l ? avènement de la seconde vague de mondialisation ?nancière requiert de ne pas confondre les changements institutionnels majeurs qui ont rendu possible ce processus et la réalité historique elle-même Il convient en e ?et d ? éviter le piège consistant à considérer comme inéluctables des évènements qui sont en fait le résultat contingent de la rencontre fortuite de trois évolutions essentielles et indépendantes qui confèrent à la deuxième vague de mondialisation ?nancière sa spéci ?cité historique une intégration ?nancière accrue des pays du Nord sous l ? e ?et d ? une uni ?cation des marchés de capitaux la constitution à l ? échelle mondiale d ? une épargne structurellement excédentaire l ? intégration ?nancière des pays du Sud sous l ? e ?et de la di ?usion des innovations ?nancières et du développement de la capitalisation boursière des principaux pays émergents CDeux catégories de conditions peuvent être distinguées celles relatives aux e ?ets de la dynamique de développement du capitalisme à l ? échelle mondiale et celles qui participent de ce que François Perroux appelait les logiques d ? encadrement Les premières véhiculent avec elles des contraintes structurelles en termes d ? intégration des économies auxquelles les stratégies d ? acteurs devront s ? adapter tandis que les secondes portent la marque de décisions politiques susceptibles d