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Cas luxoptic Cas LUXOPTIC LUXOPTIC une entreprise spécialisée dans la fabrication des verres optiques Les dirigeants ont dé ?ni un axe stratégique de croissance interne Ils envisagent en e ?et un projet d ? investissement qui devrait permettre de renforce

Cas LUXOPTIC LUXOPTIC une entreprise spécialisée dans la fabrication des verres optiques Les dirigeants ont dé ?ni un axe stratégique de croissance interne Ils envisagent en e ?et un projet d ? investissement qui devrait permettre de renforcer la part de marché de leur entreprise et d ? améliorer sa compétitivité face notamment à la concurrence de plus en plus notoire du secteur informel Il s ? agit en e ?et de mettre en place une nouvelle unité de production qui sera opérationnelle à partir du début N et qui permettrait de satisfaire la demande sur deux marchés distincts les verres optiques et les lentilles de contact Les études faites par la direction technique ont permis de ressortir des éléments d ? évaluation de la dépense d ? investissement et des ux qui seraient induits par la réalisation du projet Ceux-ci sont fournis en annexes ci-dessous Cependant la direction s ? interroge sur la faisabilité de cet investissement Annexe - détail des investissements en Kdh Désignation Terrain Constructio n I T M O Coût d ? acquisit VE Durée d ? amort ans ans Mode d ? amort linéaire linéaire Date de réalisation - - N - - N - - N Valeur terminale VE ?? VNA ?? VNA Total L ? estimation de la valeur terminale ci-dessus est faite avant prise en compte de l ? incidence ?scale des éventuelles plus ou moins values de cession La VNA retenue pour les constructions et les ITMO correspond à leurs VNC à la ?n de la émeannée N Cette date étant considérée comme celle de la sortie de cet investissement Annexe - Prévision des produits et des charges imputables à l ? investissement Eléments Ventes HT Verres EN kdh Ventes de paires de lunettes en quantité Consommation mat et fournitures en CAHT Charges de personnel en CAHT Charges ?xes hors amortissements en kdh N N N N N CAnnexe ?? informations diverses L ? exploitation du projet envisagé impliquerait l ? engagement au début de chaque année d ? un BFR évalué à jours de CAHT Précisons que cette estimation est exclusivement imputable au projet La structure ?nancière préconisée par l ? entreprise se compose de capitaux propres pour et de dettes ?nancières pour le reste Les actionnaires de la société exigent d ? habitude un taux de rendement de Cependant ils estiment que le projet prévu comporte un risque relativement élevé Par conséquent ils recommandent une prime supplémentaire de Le coût moyen avant impôt des dettes de ?nancement est estimé à La direction de la société suggère de retenir le coût de capital comme taux d ? actualisation des ux induits par le projet Le prix de vente prévisionnel d ? une paire de lunette est estimé à Dh HT la valeur résiduelle du projet devrait comprendre les valeurs terminales des immobilisations Cf annexe auxquelles on ajouterait la récupération des BFR L ? amortissement des immobilisations sera constaté à partir de leur date de mise en service La société est