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Chapitre 3 la methode des capitaux permanents necessaires a l x27 exploitation cpne

CHAPITRE La méthode des capitaux permanents nécessaires à l ? exploitation CPNE La détermination et Principe de la CPNE Cette méthode relève d ? une approche ?nancière en retenant les immobilisations nécessaires à l ? exploitation valorisées à un coût d ? usage ? et du fonds de roulement normatif nécessaire à la mise en valeur de ces immobilisations y compris celles faisant l ? objet d ? un contrat de crédit-bail ou de location de longue durée et du besoin en fonds de roulement d ? exploitation normatif Ils se calculent comme suit CPNE immobilisations d ? exploitation BFR normatif Le principe du calcul des CPNE réside dans le fait que l ? acquéreur va payer les actifs dont il a besoin pour continuer l ? exploitation Cette méthode de calcul est fort simple Elle permet de se faire rapidement une idée d ? une valeur de l ? entreprise en termes de moyens d ? exploitation Sont ainsi exclus les actifs quali ?és de hors exploitation soit ceux qui ne sont pas indispensables au bon fonctionnement de l ? activité économique et ceux qui ne concourent pas au dégagement d ? un revenu d ? exploitation Le montant des CPNE correspond ainsi à ce que l ? on peut également dénommer l ? actif économique On notera que dans le cas de comptes consolidés la contrepartie des titres de participation des comptes sociaux se trouve incluse dans le montant de l ? actif économique seuls subsistent dans les actifs ?nanciers les titres mis en équivalence et les prêts consentis Le montant des immobilisations nettes inclus les plus ou moins-values sur actif telle que déterminées pour le calcul de l ? actif net réel On retrouve le montant de l ? actif réel à partir de la relation suivante ANR CPNE Actifs hors exploitation - dettes ?nancières nettes corrigées Les dettes ?nancières nettes corrigées correspondent aux dettes ?nancière stables évaluées à leur valeur de marché auxquelles on ajoute les avances de trésorerie à court terme déduction faite des liquidités et ajustées des éventuelles corrections portant sur le calcul du BFE normatif CRamené à une unité de production le besoin en ?nancement d ? exploitation BFE correspond au montant qu ? il faut investir avant d ? obtenir le premier dirham de recettes d ? exploitation et peut être calculé à partir des comptes de bilan comme suit BFE Actifs court terme d ? exploitation ?? passif court terme d ? exploitation Une précision de vocabulaire s ? avère à ce niveau utile L ? exploitation besoin en ?nancement d ? exploitation BFE cyclique et acyclique est utilisée ici en lieu et place de l ? expression plus couramment usitée de besoin en fonds de roulement BFR En e ?et au sens littéral du terme la notion de besoin en fonds de roulement recouvre le fonds de roulement nécessaire à la couverture de partie ou totalité du besoin en ?nancement d ? exploitation de l ? entreprise Un fonds de