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Chapitre 5 gfe Chapitre ?? La fonction Finance Sec ? on Présenta ? on de la fonc ? on ? nance I Présentation de la fonction ?nance Dé ?nition de la ?nance La ?nance vient du latin ?naré qui signi ?e ?xer une indemnité ou une amende Par extension la ?nance

Chapitre ?? La fonction Finance Sec ? on Présenta ? on de la fonc ? on ? nance I Présentation de la fonction ?nance Dé ?nition de la ?nance La ?nance vient du latin ?naré qui signi ?e ?xer une indemnité ou une amende Par extension la ?nance désigne tout ce qui se rapporte l ? argent et au temps La valeur temps Un euro aujourd ? hui n ? aura pas la même valeur dans ou ans pour raisons l ? in ation érosion monétaire et la préférence pour la liquidité un individu qui possède un euro aujourd ? hui préfère le consommer de suite plutôt que dans le futur Par conséquent pour inciter l ? individu à di ?érer son utilisation il faut le rémunérer avec les intérêts Raisons ?? Risque de non payement ?? In ation ?? Le coût d ? opportunité on ne dispose pas de la somme qui est bloquée ?? Il y aurait une préférence temporelle pour le présent tout individu qui a préfère consommer aujourd ? hui que dans an Pour inciter une personne à di ?érer sa consommation il faut la rémunérer Intérêts la rémnunération du temps d ? attente du temps di ?éré La capitalisation On cherche Vn La capitalisation est une technique prenant en compte le temps qui permet de déterminer la valeur future acquise par une somme au cours d ? une période donnée ?? X placé à un taux annuel de t vaut X aujourd ? hui X t dans an V n t n ? V o ?? t le taux de placement ?? n la durée du placement en périodes ?? Vo la valeur au début de la période ?? Vn la valeur au bout de n périodes L ? actualisation On cherche V CChapitre ?? La fonction Finance L ? actualisation est la procédure inverse à la capitalisation il s ? agit de se demander quelle somme placée aujourd ? hui pour obtenir un montant donné dans le futur ?? X dans ans placé à un taux annuel de t vaut X dans ans X t dans ans V o V n t n Avantage pouvoir comparer entre elles des valeurs appartenant à des périodes di ?érentes Son application se retrouve à travers la notion de critères actuariels valeur actuelle nette taux interne de rendement ? Capitalisation combien vaut une somme placée aujourd ? hui dans le futur Actualisation combien vaut aujourd ? hui une somme obtenue dans le futur Ces deux calculs sont utiles en ?nance de marché et d ? entreprises Finance du Marché et d ? entreprise La théorie ?nancière a pour objet l ? explication des phénomènes ?nanciers qui relèvent de la ?nance d ? entreprise et de marché ?? La ?nance d ? entreprise elle étudie les activités et les comportements ?nanciers des entreprises Elle s ? intéresse aux décisions ?nancières et à leurs conséquences sur la valeur de l ? entreprise ?? La ?nance de marché développée en raison