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Correction cout capital EXERCICE L ? entreprise INVESTAS décide de lancer un nouveau produit dans le cadre de la mise en ?uvre de sa politique de développement Vous êtes sollicité en tant que consultant pour aider la direction ?nancière à faire le choix e

EXERCICE L ? entreprise INVESTAS décide de lancer un nouveau produit dans le cadre de la mise en ?uvre de sa politique de développement Vous êtes sollicité en tant que consultant pour aider la direction ?nancière à faire le choix entre deux matériels A et B dont les caractéristiques sont les suivantes ELEMENTS Prix d ? achat Droit de douane Transport et installation MATERIEL A MATERIEL B Durée probable d ? utilisation Système d ? amortissement Prix de vente Quantités annuelles vendues Charges d ? exploitation hors amortissement Valeur résiduelle ans Dégressif unités en progression de l ? an unité ans Linéaire unités en progression arithmétique de unités unité BFR normatif jours du chi ?re d ? a ?aires hors taxe TAF Calculer les chi ?res d ? a ?aires et déduire les variations du besoin en fonds de roulement Calculer les coûts d ? acquisition des équipements et déduire le coût des investissements Présenter les plans d ? amortissement des matériels A et B Calculer le coût du capital en considérant que le coût d ? acquisition matériel A investissement de référence retenu pour le choix du taux d ? actualisation a été ?nancé à par fonds propres avec un taux de rentabilité des fonds propres de et à par un emprunt au taux facial taux d ? intérêt de Le taux de l ? impôt sur le béné ?ce est de Présenter le tableau des ux nets de trésorerie générés par les deux Matériels Sélectionner le projet le plus rentable à travers les critères suivants - Valeur actuelle nette - Indice de pro ?tabilité - Délai de récupération du capital investi - Taux interne de rentabilité CCorrigé Détermination des chi ?res d ? a ?aires et des variations du BFR MATERIEL A Quantité Prix de vente CA HT BFR Variation BFR Récupération du BFR MATERIEL B Quantité Prix de vente CA HT BFR Variation BFR Récupération du BFR Détermination du coût d ? acquisition et du coût d ? investissement ELEMENTS PRIX D ? ACHAT HT DROIT DOUANE TRANSPORT ET INSTALLATION COUT D ? ACQUISITION VARIATION BFR COUT D ? INVESTISSEMENT MATERIEL A MATERIEL B Plans d ? amortissement des Matériels Taux linéaire durée Taux dégressif taux linéaire x coef dégressif MATERIEL A période VCN en début Annuité dégressif VNF en ?n de période CMATERIEL B période VCN en début Détermination du coût du capital Cout des fonds propres Montant Taux de rentabilité des fonds propres Annuité linéaire VNF en ?n de période Cout des dettes Montant Taux d ? intérêt ?? Coût du capital Présentation des tableaux de ux nets de trésorerie Matériel A ELEMENTS CA HT Charges d ? exp decaissables Amortissement Résultat avant impôt Impôt sur le béné ?ce Résultat net Amortissement Capacité d ? auto ?nancement Récupération BFR VR nette Flux entrant A Variation BFR Cout d ? acquisition Flux sortant B CFN A ??B CF actualise CMatériel B ELEMENTS CA HT Charges d ? exp decaissables Amortissement Résultat avant impôt Impôt sur le