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Cours ing fin 1 INGÉNIERIE FINANCIÈRE L ? ingénierie Financière concerne une réunion de compétences issues de disciplines diverses rassemblées autour de la réalisation d ? un projet complexe et créatif La combinaison de savoirs spéci ?ques et complémentai

INGÉNIERIE FINANCIÈRE L ? ingénierie Financière concerne une réunion de compétences issues de disciplines diverses rassemblées autour de la réalisation d ? un projet complexe et créatif La combinaison de savoirs spéci ?ques et complémentaires concourent à la conception d ? un arrangement original CINGÉNIERIE FINANCIÈRE ? L ? ingénierie ?nancière est une spécialisation qui se trouve à la croisée des domaines de l ? actuariat du ?nancier de l économique du juridique et du ?scal ? L ? ingénierie ?nancière permet à un agent de s ? assurer maintenir renforcer rétrocéder durablement ou momentanément le contrôle d ? actifs de ?rmes de ?liales voire de groupe ? L ? ingénierie ?nancière relève de la ?nance sur mesure dite de haut de bilan CINGÉNIERIE FINANCIÈRE L ? ingénierie ?nancière peut être appréhendée comme un ensemble d ? outils et d ? opérations permettant ? Aux dirigeants ? de structurer ou de restructurer leur ?nancement ? d ? accompagner le développement de leur ?rme par des opérations de croissance externe ou de la transmettre dans des conditions satisfaisantes ? Aux investisseurs de ? prendre le contrôle d ? entreprises saines ou en di ?cultés tout en minimisant leurs apports ? Aux actionnaires dominants ? de faire appel à des capitaux extérieurs sans perdre le contrôle de leur société CINGÉNIERIE FINANCIÈRE Formes d ? ingénierie ? Ingénierie du ?nancement ? Titrisation ?ducie ? Ingénierie du rapprochement ? OP Fusion- acquisition ? Ingénierie d ? acquisition-cession ? LBO ? Ingénierie du redressement ? Ingénierie de groupe CINGÉNIERIE FINANCIÈRE ? Ingénierie d ? acquisition-cession ? LBO ? Opération de reprise avec e ?et de levier ? Constitution d ? un holding de reprise ? holding de contrôle des associés à la reprise ? endettement du holding qui détient la cible pour actif ? Gestion opérationnelle de la cible ? création du résultat économique ? remontée du dividende ? Exercice des leviers CL ? EVALUATION DE L ? ENTREPRISE ? L'évaluation constitue une étape obligée mais néanmoins complexe dans un processus de transmission d'entreprise compte tenu de l'ensemble des paramètres étudiés ? L'évaluation peut être dé ?nie comme une tentative de mesurer avec des méthodes quantitatives une valeur constituée d'éléments objectifs et subjectifs CL ? EVALUATION DE L ? ENTREPRISE Il n'y a pas de bonnes formules d'évaluation mais une méthode adaptée à l'évaluation d'une entreprise donnée Si le nombre des méthodes d'évaluation est particulièrement important nous pouvons néanmoins mettre en exergue que dans tous les cas cela consiste à mixer de façon plus ou moins sophistiquée deux éléments fondamentaux ? La valeur patrimoniale appelée également actif net corrigé ? La capacité béné ?ciaire CL ? EVALUATION DE L ? ENTREPRISE Nous pouvons les regrouper en cinq grandes familles dont les méthodes sont fondées sur ? Le patrimoine ? La capacité béné ?ciaire ? La notion de Goodwill ? Les références ?scales ? La notion de valeur stratégique CMETHODES FONDEES SUR LE PATRIMOINE Actif net corrigé ANC V ANC Actif corrigé - Endettement total corrigé