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Chapitre 12- Du tableau de …nancement au tableau des ‡ux de trésorerie Vincent

Chapitre 12- Du tableau de …nancement au tableau des ‡ux de trésorerie Vincent Drobinski 13 février 2014 Table des matières 1 Le tableau de …nancement du PCG 3 1.1 Première partie du tableau . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 1.1.1 Modèle préconisé par le plan comptable . . . . . . . . . . 5 1.1.2 Analyse du contenu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 1.1.3 Exemple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 1.2 Deuxième partie du tableau de …nancement : l’analyse de la va- riation du Fonds de roulement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.2.1 Modèle de tableau préconisé par le PCG . . . . . . . . . . 9 1.2.2 Elaboration du tableau . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 1.2.3 Interprétation des soldes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 2 Le tableau de ‡ux de trésorerie 11 2.1 Présentation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 2.2 La dé…nition de la trésorerie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 2.3 Les Flux de trésorerie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 2.3.1 Les ‡ux de trésorerie liés à l’activité . . . . . . . . . . . . 12 2.3.2 Les ‡ux de trésorerie liés à l’investissement . . . . . . . . 14 2.3.3 Les ‡ux de trésorerie liés au …nancement . . . . . . . . . . 15 2.4 Les Tableaux des ‡ux de trésorerie de l’Ordre des Experts Comp- tables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 2.4.1 A partir du résultat net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 2.4.2 A partir du résultat d’exploitation . . . . . . . . . . . . . 17 2.5 Utilité de l’analyse de la variation de la trésorerie . . . . . . . . . 17 3 Applications 19 3.1 Exercice 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 3.1.1 Enoncé : JANU SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 3.1.2 Annexes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 3.1.3 Documents à présenter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 3.1.4 Correction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 3.2 Exercice 2 : SINCLAIR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 1 3.2.1 Enoncé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 3.2.2 Documents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 3.2.3 Annexes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 3.2.4 Correction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 3.3 Exercice 3 : PAZIRAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 3.3.1 Enoncé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 3.3.2 Documents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 3.3.3 Annexes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 3.3.4 Correction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42 2 Le bilan fonctionnel constitue une photographie, à la clôture de l’exercice, du déroulement des di¤érents cycles et permet d’évaluer l’équilibre ou le déséqui- libre de …nancement de l’entreprise. Toutefois il est insu¢sant pour expliquer l’évolution de l’équilibre …nancier de l’entreprise. Le tableau de …nancement est un complément de l’analyse statique donnée par le bilan fonctionnel et propose une analyse dynamique de l’équilibre …nan- cier. Il permet de décrire les modi…cations intervenues au cours d’un exercice dans son mode de …nancement. Même s’il est toujours utilisé, on verra qu’il s’appuie sur la CAF qui est une mauvaise mesure de la trésorerie. Pour cette raison et s’alignant sur la doctrine et la pratique internationales, l’Ordre des Experts Comptables (O.E.C.) recommande la présentation d’un ta- bleau des ‡ux de trésorerie destiné à expliquer la variation de trésorerie de l’exercice. Il s’agit d’un tableau très compréhensible, adapté à la communica- tion …nancière, très proche des normes et des pratiques internationales. 1 Le tableau de …nancement du PCG Le tableau de …nancement du PCG est fortement inspiré de la conception fonctionnelle du bilan. Le fonds de roulement net et plus précisément sa variation constitue le lien entre les deux parties du tableau de …nancement du PCG. Pour comprendre l’évolution d’une entreprise, il est nécessaire de disposer pour chaque exercice d’un certain nombre d’informations que ne fournissent pas les documents classiques que sont le bilan et le compte de résultat. Par exemple, le montant des investissements réalisés, le montant de l’endettement contracté, le montant des dividendes distribués, le montant de la CAF... de telles informations sont contenues dans le tableau de …nancement. Ce tableau facilite donc l’analyse des di¤érentes stratégies mises en œuvre par l’entreprise (stratégie de croissance, de …nancement, de distribution des dividendes, de recentrage). Ce document a été rendu obligatoire par la loi du 1er mars 1984 relative à la prévention et au règlement amiable des di¢cultés des entreprises pour les entreprises qui ont un e¤ectif égal ou supérieur à 300 salariés ou un CA égal ou supérieur à 18 millions d’euros. Il est obligatoire également pour les entreprises adhérant à un CGA1. Le tableau de …nancement est un tableau des emplois et des ressources qui explique les variations du patrimoine de l’entreprise au cours de la période de référence. Cette période est la durée de l’exercice. Le patrimoine de l’entreprise étant décrit dans le bilan, ce sont les bilans au 31/12/N-1 et au 31/12/N qui 1Un centre de gestion agréé (CGA) est une structure associative créée par des experts- comptables ou une chambre consulaire (CCI, Chambre de Métiers et de l’Artisanat, Chambre d’Agriculture) ou encore une organisation professionnelle. Sa vocation première est double : – prévenir les risques …scaux – optimiser la gestion de l’exploitation agricole Avant de pouvoir exercer cette mission, le centre de gestion doit obtenir un agrément de l’administration …scale. 3 serviront d’éléments de comparaison. Ces bilans sont des bilans avant répartition des résultats 1.1 Première partie du tableau La première partie du tableau de …nancement donne la variation du FRNG et son explication à partir des ressources durables et des emplois stables de l’exercice. Elle permet d’évaluer l’équilibre structurel du bilan fonctionnel. Elle permet d’inventorier les mouvements comptables intervenus durant l’exer- cice et a¤ectant les emplois et ressources stables : uploads/Finance/ 12-tab-fin.pdf