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Normes IAS/IFRS et analyse financière 263 «Revue Marocaine de Recherche en Mana

Normes IAS/IFRS et analyse financière 263 «Revue Marocaine de Recherche en Management et Marketing », n° 1, Janvier 2009 Normes IAS/IFRS et analyse financière Omar HNICHE, Professeur de comptabilité et finance à la Faculté des Sciences Juridiques Economiques et Sociales, Université Mohammed-V-Souissi, Rabat HNICHE2000@yahoo.fr Résumé Le référentiel IFRS vise la production d’une information financière complète et de grande qualité, à la fois pour les sociétés cotées et pour les autres entreprises dont l’activité est déterminante dans les économies nationales (banques, compagnies d’assurance, etc …). L’enjeu principal du passage à ce référentiel est de faciliter le fonctionnement des marchés financiers. Les comptes établis sont ainsi orientés principalement vers les investisseurs. La démarche d’analyse financière est sans doute affectée par l’introduction de ce référentiel. La performance de l’entreprise, mesurée par des agrégats comptables, se trouve modifiée même si les opérations qui sont traduites dans les documents comptables n’auront pas changé. Au niveau du bilan, le référentiel IFRS accorde une primauté à la vision économique, la comptabilisation doit se faire en suivant la réalité économique et non pas seulement en suivant la forme juridique. Le référentiel consacre aussi la notion de « juste valeur » dans l’évaluation du patrimoine de l’entreprise. S’agissant du compte résultat, il est relégué au second ordre et l’élément nouveau concerne l’introduction de la notion de « produits des activités courantes ». Il fait également ressortir certaines informations nouvelles : le résultat opérationnel, le coût de l’endettement financier net, etc. Le référentiel IFRS a aussi normalisé certains états financiers très utiles pour l’analyse financière, il s’agit de l’état de variation des capitaux propres et du tableau des flux de trésorerie. Le travail d’analyse financière se trouve complètement modifié, le rendant à la fois plus riche et plus complexe. Mots clés Normes IAS/IFRS, analyse financière, états financiers, Juste valeur, marchés financiers. Key words Norms IAS/ IFRS, financial analysis, abroad Fair value, financial markets. Abstract The frame of reference IFRS aims the production of complete and prime-quality financial information, both for the quoted societies and for other firms whose activity is decisive in the national economies (banks, insurance companies, etc). The main stake of passage in this frame of reference is to make easier the functioning of financial markets. Established counts are principally orientated to the investors. The financial analysis’ approach is undoubtedly affected by the introduction of this frame of reference The performance of the firm, measured by accounting aggregates, is modified even if the operations which are translated in the accounting documents will not have been changed. At the level of the balance sheet, the frame of reference IFRS gives priority to the economic vision, the counting must be done following economic reality and not only following juridical form. The frame of reference also consecrates the notion of «fair value» in the valuation of the of the firm’s patrimony. The count result is relegated to the second order and the new element concerns the introduction of the notion of « products of the common activities ». It also brings to light certain new information: operational result, expense of the financial net debt, etc. The frame of reference IFRS has also normalized certain very useful financial states for the financial analysis; it is about the variation of stockholder’s equity and table of the fluxes of treasury. The job of financial analysis is completely changed, and becomes richer and more complex. Omar HNICHE 264 «Revue Marocaine de Recherche en Management et Marketing », n° 1, Janvier 2009 Introduction Au cours des vingt dernières années, l’accélération de l’internationalisation des économies puis leur mondialisation et la globalisation des marchés financiers, qui en a résulté, ont rendu impérative l’harmonisation, à l’échelle mondiale, de l’information comptable et financière fournie aux investisseurs. L’introduction des normes IAS/IFRS en est la conséquence. L’IASB (l’International Accounting Standards Board) est l’organe chargé de rédiger ces normes. C’est une instance de normalisation indépendante qui élabore des normes internationales d’information financière évolutives neutralisées des contraintes juridiques et fiscales nationales. Ainsi le référentiel IFRS = (IAS+SIC) + (IFRS+IFRIC) Avec : • IAS : International Acconting Standards (Normes internationales comptables) ; • SIC : Standing Interprétations committee (Interprétation des normes IAS) ; • IFRS : International Financial Reporting Standards (Normes Internationales d’Informations Financières) ; • IFRIC : International Financial Reporting Issues Committee (Interprétations des normes IFRS). Le référentiel IFRS vise donc la production d’une information financière transparente, de grande qualité dans le but d’améliorer la comparabilité des états financiers. Il permet, ainsi, à l’utilisateur de l’information comptable de disposer d’informations plus riches présentant un caractère prédictif rendant facile l’élaboration des prévisions. De plus, ce référentiel exige de produire des informations par secteurs d’activité et par zones géographiques. La démarche d’analyse financière est sans doute affectée par l’introduction de ces normes. En effet la performance de l’entreprise, mesurée par des agrégats comptables, se trouve modifiée même si les opérations qui sont traduites dans les documents comptables n’auront pas changé. I- Les nouveaux états financiers Les états financiers (Financial Statements) prévus par le référentiel comptable international sont : • le bilan ; • le compte de résultat ; • le tableau des flux de trésorerie ; • le tableau de variation des capitaux propre ; • Des notes annexes étoffées permettant à l’analyste financier de mener une analyse plus fine. Normes IAS/IFRS et analyse financière 265 «Revue Marocaine de Recherche en Management et Marketing », n° 1, Janvier 2009 Ces états financiers, qui sont désormais au nombre de cinq, concernent les comptes individuels et les comptes consolidés. Ils forment un ensemble indissociable. Le tableau des flux de trésorerie et le tableau de variation des capitaux propres ne constituent pas des éléments de l’annexe mais plutôt des états financiers à part entière. Ces états financiers ont pour objectif de fournir des informations sur la situation financière et la performance en vue d’aider à la prise de décisions économiques. La norme IAS 1 fournit le cadre global d’établissement des états financiers ainsi que les conditions minimales pour le contenu de chaque état financier, elle est complétée par la norme IAS 7 (tableau des flux de trésorerie) et la norme IAS 34 (informations à indiquer lors de la présentation des états financiers intermédiaires). Nous essayerons à présent de mettre l’accent sur les grands principes et les notions clés qui font évoluer la présentation de ces états financiers. I-1 Définition de quelques notions fondamentales Nous évoquerons brièvement les définitions de certaines notions clés : • Un actif : est une ressource contrôlée par l’entreprise du fait d’événements passés et dont elle attend des avantages économiques futurs. • Un passif : est une obligation actuelle de l’entreprise résultant d’événements passés et dont le payement doit minorer ses ressources. • Les capitaux propres : sont définis de façon résiduelle comme la différence entre les actifs et les passifs. • Les produits : correspondent à des avantages économiques entrants au cours de l’exercice comptable et ayant comme contreparties les augmentations d’actifs ou les diminutions de passifs. • Les charges : correspondent à des avantages économiques sortants et ayant comme contreparties les diminutions d’actifs ou les augmentations de passifs. I-2 Impact des normes IAS/IFRS sur les états financiers Le référentiel IFRS met en exergue les points suivants d’une grande importance pour le travail de l’analyste financier : • C’est un référentiel établi à l’intention des marchés financiers et donc des investisseurs. En effet, l’enjeu principal des normes IAS/IFRS est de faciliter le fonctionnement des marchés de capitaux, cela passe par la protection des investisseurs en préservant leur confiance envers les marchés financiers. L’idée est de pouvoir obtenir une meilleure évaluation de l’entreprise grâce à une information financière plus transparente et plus comparable ; • Il est fondé sur une approche reflétant la réalité de l’activité économique de l’entreprise par rapport au marché. Le bilan de l’entreprise doit désormais refléter la valeur actuelle de ses actifs et de ses passifs, il ne correspond plus à une évaluation historique de son patrimoine ; Omar HNICHE 266 «Revue Marocaine de Recherche en Management et Marketing », n° 1, Janvier 2009 • Il est déconnecté des contraintes fiscales et des environnements juridiques de chaque pays. De plus, trois éléments importants doivent être mis en évidence à la lecture des normes IAS/IFRS ; • La primauté du bilan sur le compte de résultat : L’un des objectifs majeurs des normes est de fournir une vision plus claire de la valeur du patrimoine à partir de la simple analyse du bilan. Le bilan est donc prédominant sur le compte résultat. Les actifs et les passifs, y compris ceux figurant dans les normes nationales hors bilan, devront figurer à leur juste valeur ; • La mesure de la perte de valeur et de dépréciation des actifs : les actifs doivent apparaître pour une valeur n’excédant pas la valeur recouvrable soit la valeur la plus élevée entre le prix de vente net d’un actif et sa valeur d’utilité. Le prix de vente net est celui que pourrait réaliser l’entreprise en cas de vente de l’actif dans des conditions de concurrence normales. La uploads/Finance/ 3391-10292-1-sm-hniche.pdf