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Chapitre 4 – La fonction Finance Sec on 1 : Présenta on de   la fonc on nance

Chapitre 4 – La fonction Finance Sec on 1 : Présenta on de   la fonc on nance   I. Présentation de la fonction finance Définition de la finance : La finance vient du latin finaré, qui signifie fixer une indemnité ou une amende. Par extension, la finance désigne tout ce qui se rapporte 0 l’argent et au temps. 1.1 La valeur temps Un euro aujourd’hui, n’aura pas la même valeur dans 20 ou 30 ans, pour 2 raisons : l’inflation (érosion monétaire) et la préférence pour la liquidité (un individu qui possède un euro aujourd’hui préfère le consommer de suite plutôt que dans le futur). Par conséquent, pour inciter l’individu à différer son utilisation, il faut le rémunérer : avec les intérêts. Raisons : Risque de non payement Inflation Le coût d’opportunité : on ne dispose pas de la somme qui est bloquée. Il y aurait une préférence temporelle pour le présent : tout individu qui a 1 € préfère consommer aujourd’hui que dans 1 an. Pour inciter une personne à différer sa consommation, il faut la rémunérer. Intérêts : la rémnunération du temps d’attente du temps différé 1.1.1 La capitalisation (On cherche Vn) La capitalisation est une technique prenant en compte le temps qui permet de déterminer la valeur future acquise par une somme au cours d’une période donnée. X€ placé à un taux annuel de t% vaut X€ aujourd’hui, X(1+t)€ dans 1 an V n=(1+t) n×V o t : le taux de placement n : la durée du placement en périodes Vo : la valeur au début de la période Vn : la valeur au bout de n périodes 1.1.2 L’actualisation (On cherche V0) Chapitre 4 – La fonction Finance L’actualisation est la procédure inverse à la capitalisation, il s’agit de se demander quelle somme placée aujourd’hui pour obtenir un montant donné dans le futur X € dans 5ans placé à un taux annuel de t% vaut X€ dans 5ans, X/(1+t) € dans 4ans V o=V n/(1+t) n Avantage : pouvoir comparer entre elles des valeurs appartenant à des périodes différentes.Son application se retrouve à travers la notion de critères actuariels (valeur actuelle nette, taux interne de rendement…) Capitalisation = combien vaut une somme placée aujourd’hui dans le futur ? Actualisation = combien vaut aujourd’hui une somme obtenue dans le futur ? Ces deux calculs sont utiles en finance de marché et d’entreprises. 1.2 Finance du Marché et d’entreprise La théorie financière a pour objet, l’explication des phénomènes financiers qui relèvent de la finance d’entreprise et de marché. La finance d’entreprise : elle étudie les activités et les comportements financiers des entreprises. Elle s’intéresse aux décisions financières et à leurs conséquences sur la valeur de l’entreprise. La finance de marché (développée en raison de l’essor important du marché des capitaux) : elle s’intéresse à 3 domaines : o l’étude du fonctionnement des différents types de marchés financiers (marché des actions, obligations et dérivées) o la valorisation des actifs financiers et analyse du risque o le comportement des investisseurs sur le marché des capitaux. Finance d’entreprise et finance de marché, sont complémentaires car l’entreprise se finance sue le marché des capitaux et elle place aussi sa trésorerie excédentaire sur le marché. Les entreprises s’intéressent au comportement des investisseurs (obligation). Objectif de la finance Il s’agit d’optimiser en permanence la collecte et l’affectation des ressources financières de l’entreprise. La collecte, c’est la recherche de capitaux nécessaires à l’activité de l’entreprise. L’affectation, c’est le contrôle de l’utilisation de ces fonds en fonction des objectifs de l’organisation. Chapitre 4 – La fonction Finance La fonction finance englobe toutes les tâches liées d’une part à la recherche des capitaux nécessaire au maintient et à l’expansion et d’autre part au contrôle de l’utilisation de ces fonds avec les objectifs de l’organisation. II. L’analyse financière 2.1 Les document comptables 2.1.1 Le bilan C’est une photographie à l’instant donné du temps de tout ce que possède l’entreprise (patrimoine). C’est l’actif de l’entreprise (tout ce qu’elle possède). Tout ce qu’elle doit, c’est le passif avec pour solde la richesse des propriétaires de l’entreprises (situation nette, actif net ou patrimoine net). Le bilan est établi à un instant précis et est assimilé à un compte de stock. En général, le bilan est annuel et est établi le 31 décembre. Total ACTIF = Total PASSIF Structure du Bilan : Deux colonnes, bilan équilibré (Total ACTIF = Total PASSIF) Au niveau du PASSIF : o On distingue les capitaux propres, ce sont les fond apportes par les propriétaire de l’entreprise (plus bénéfice non distribué). o Les dettes correspondent aux personnes qui ont prêté de l’argent à l’entreprise notamment les banques et les fournisseurs. Au niveau de l’ACTIF : o dans l’actif immobilisé on retrouve trois types d’immobilisation :  Incorporelle (le fond de commerce, les brevets, les logiciels)  Corporelle (bâtiment, machine, matériel, camion)  Financière (participation financière sous quelque forme qu’elle soit). Les VMP sont ici car ce sont des titres financier à être revendu très rapidement par l’entreprise (utilisé pour la spéculation/ détention maximum = 1 an) o l’actif circulant  Stocks, créances, clients, disponibilités Chapitre 4 – La fonction Finance 2.1.2 Le compte de résultat Le compte de résultat est un document comptable qui montre la manière dont le résultat s’est formé sur une période donné. C’est un document permettant d’analyser et de comprendre l’activité de l’entreprise à travers l’ensemble de ses charges (dépenses) et de ses produits (recettes). Il permet de déterminer le résultat de l’exercice qui traduit l’accroissement de richesse de l’entreprise au cours d’une période donnée (Généralement une année civile). Le compte de résultat permet donc par différence entre les produits et es charges de déterminer le résultat (bénéfice ou perte) de l’entreprise sur la durée de l’exercice Le compte de résultat est le document comtable central de l’entreprise en ce sesn qu’il mesure sa rentabilité. C’est un compte de FLUX dans le sens où il retrace des mouvements. Total des CHARGES = Total des PRODUITS Les opérations du compte de résultat doivent être enregistrées par nature selon qu’elles se rapportent à l’exploitation normal et courante de l’entreprise à sa gestion financière ou à ses opérations exceptionnelles. C’est la différence entre les produits et les charges qui déterminent le résultat net de l’entreprise sur la période donné. Scénario 1 : Si les charges sont supérieures au produit enregistré pendant la période alors l’entreprise a réalisé une perte. À l’inverse si les produits sont supérieurs aux charges encaissées pendant la période alors l’entreprise a réalisé un bénéfice. Dans le compte de résultat la perte se place du côté des produits et le bénéfice se place du côté des charges (pour équilibrer le compte de résultat) 1) Un produit est quelque chose qui augmente le résultat, c’est une recette pour l’entreprise (les ventes). 2) Une charge, au contraire, constitue une dépense, donc une sortie d’argent qui diminue le résultat. Les charges et les produits sont enregistrés par nature. Ils peuvent se rapporter à l’exploitation normale et courante de l’entreprise, à sa gestion financière, à ses opérations exceptionnelles. Chapitre 4 – La fonction Finance Le résultat se calcule : produits – charges Si les produits > charges => bénéfice du côté des charges pour équilibrer. Si les produits < charges => bénéfice du côté des produits pour équilibrer. 2.2 Diagnostique financier 2.2.1 Le BUT Le diagnostic financier est un document fondamentale qui permet de porter un jugement sur la situation financière d’une entreprise qui permet de comparer l’entreprise dans son secteur par rapport à ses concurrents, pour l’établir il est nécessaire de recourir à des dénominateurs communs que l’on va appeler ratio = rapport entre deux grandeur significatives qui sont des outils de mesure et de contrôle de l’évolution dans le temps x dans l’espace de l’entreprise. Le but du diagnostic financier est de savoir si l’entreprise crée de la richesse. Les investissements financiers doivent être suffisamment rentables afin de rémunérer les créanciers de l’entreprise, les actionnaires qui attendent les dividendes et les plus values, rémunérer l’investissement pour son activité. Ratio : des rapports entre deux grandeurs (du bilan, compte de résultat, indicateurs de gestion...) servant d'outils de mesure et de contrôle de l’évolution : dans le temps : évolution de l’entreprise dans l’espace : par rapport aux autres entreprises. Pour tous les stakeholders (parties prenantes) : Les actionnaires : l’entreprise doit être capable de créer de la valeur Les créanciers : l’entreprise doit être solvable, capable de payer ses dettes Mais aussi ses clients, fournisseurs, l'Etat... 2.2.2 trois axes du diagnostic financier L’équilibre financier : est-ce que la structure financière de mon entreprise est équilibrée. (Ex : Ratio d’endettement) Chapitre 4 – La fonction Finance Ratio d’endettement = Dettes / Capitaux Propre < 1 Par convention le ratio doit être inférieur à 0,5 (Proche de 0 indépendant des créanciers) La croissance : comment l’entreprise se développe t-elle (ex : taux de croissance du CA) L’entreprise se développe t-elle ? (Est ce que l’entreprise créée de la richesse) Marge nette = Prix de vente uploads/Finance/ chapitre-5-gfe.pdf