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Cas AUTOREGUL SA. Vous êtes contrôleur de gestion de l’entreprise AUTOREGUL SA.

Cas AUTOREGUL SA. Vous êtes contrôleur de gestion de l’entreprise AUTOREGUL SA. La société AUTOREGUL SA appartient à un grand équipementier automobile travaillant pour les plus grands constructeurs français et européens. Elle a pour mission de faire de la Recherche & Développement et de mettre sur le marché l’innovation. Dans un contexte assez turbulent notamment concernant les incertitudes pesant sur le marché automobile, les dirigeants d’AUTOREGUL SA doivent prendre une décision concernant un projet de R&D, qui doit déboucher sur une mise sur le marché de la connaissance. Au- delà des informations concernant le projet R&D, vous avez pu récupérer auprès de différents services des informations concernant la mise sur le marché mais aussi des données économiques, financières et fiscales. A partir de l’ensemble des informations à votre disposition, les dirigeants vous demandent de leur fournir des informations (des critères de décision) pour les aider à déterminer la combinaison projet R&D/projet productif à mettre en œuvre. Annexe 1. Projets de R&D La cellule R&D de l’entreprise propose deux programmes de R&D pour aboutir à une nouvelle connaissance susceptible d’être mise sur le marché. Le premier programme doit aboutir à un procédé 1 alors que le second donnerait naissance à un procédé 2. Pour chacun des programmes, vous avez à votre disposition les informations suivantes. Les deux programmes ont une durée de 2 ans. Le financement des coûts de développement est assuré par un financement bancaire à 5 ans pour un taux de 8 %. Perspectives « risque de développement » Probabilité d'échec Année 1 Année 2 Procédé 1 60% 20% Procédé 2 70% 30% Coûts de développement Budget annuel (K€) Année 1 Année 2 Procédé 1 600 600 Procédé 2 675 375 Annexe 2. Etude d’exploitation A l’issue du programme de R&D en cas de succès au bout de deux ans, une mise sur le marché est possible. L’incertitude entourant le marché automobile conduit à prévoir des perspectives commerciales en fonction de probabilité d’occurrence sachant que les hypothèses de marché sont exclusives : une seule des prévisions peut se concrétiser. Deux investissements productifs sont envisageables pour répondre à la mise sur le marché. Il s’agit de l’investissement 1 et de l’investissement 2. Quel que soit l’investissement choisi, il sera effectué à la fin de l’année 2, en cas de succès de la R&D, afin de commencer l’exploitation dès l’année 3 (paiement en fin d’année 2). Il sera intégralement financer par emprunt bancaire sur 5 ans au taux de 8%. Perspectives commerciales Vol. des ventes (Ku) Année 3 Année 4 Année 5 Année 6 Année 7 Prob. Marché 1 s’écroule 80 140 180 120 40 50,00% Marché 2 100 120 150 150 120 30,00% Marché 3 150 200 300 300 250 20,00% Prix de vente Marché 1 70,00 € Marché 2 65,00 € Marché 3 50,00 € Coûts commerciaux liés au marché Année 3 Année 4 Année 5 Année 6 Année 7 Frais variables 5,0% du chiffre d'affaires Frais fixes de promotion (K€) Marché 1 150 150 150 150 150 Marché 2 200 200 150 150 150 Marché 3 500 500 200 150 150 Eléments de coûts liés à l’investissement Investissement 1 Investissement 2 Capacité de production (Ku) 200 350 Coût de l'investissement (K€) 1 800 3 000 Durée de vie (années) 5 5 Amortissement linéaire Coûts hors amortissements et frais financiers Investissement 1 Investissement 2 Frais fixes de personnel (K€) 1 000 1 200 Autres frais fixes (K€) 2 000 2 800 Frais variables (€/u) 20 15 Annexe 3. Données économiques, financières et fiscales Taux d'inflation prévisionnel (moyenne annuelle) 2,00% Rendt. attendu des capitaux propres 20,00% Coût du financement extérieur à 5 ans 8,00% Structure du bilan (Dettes / capitaux propres) 60,00% L'intégralité de l'investissement d'exploitation sera financé par emprunt, quelle que soit la solution retenue. Coût du financement court terme 5,00% BFR en jours de Chiffre d'Affaires 21 Taux d'imposition des résultats 33,33% On considérera que les annuités d'emprunt et l'impôt sont payés au cours de la période à laquelle ils sont nés. On considérera également que les taux indiqués seront constants sur la période de 5 ans étudiée. Tableau de calcul des annuités constantes d’un emprunt de 1000 € sur 5 ans Taux annuel 8,00% Annuité 250,46 € Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 Remb. de capital 170,46 € 184,09 € 198,82 € 214,73 € 231,90 € Intérêts (fr. financiers) 80,00 € 66,36 € 51,64 € 35,73 € 18,55 € Capital disponible ap.remb. 829,54 € 645,45 € 446,63 € 231,90 € 0,00 € ou Formule de calcul de l’annuité constante : a=C× i 1−(1+i) −n uploads/Finance/ controle-de-gestion-cas-autoregul.pdf