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Hicham EL ATTAR 1 Corrigé indicatif de l’exercice n° 1 (cas de la société Cléme

Hicham EL ATTAR 1 Corrigé indicatif de l’exercice n° 1 (cas de la société Clémence) 1) Actif net comptable corrigé Capitaux propres.................................................................... 4 000 000 Moins Actif fictif..................................................................... – 300 000 Actif net comptable................................................................ 3 700 000 Plus ou moins-values sur éléments d’actif Immobilisations d’exploitation (7 900 000 – 6 500 000) .......................................................... 1 400 000 Immobilisations hors exploitation (1 750 000 – 500 000) ............................................................. 1 250 000 Actif net comptable corrigé..................................................... 6 350 000 2) Goodwill fondé sur l’actif net comptable corrigé * Bénéfice économique Résultat courant avant impôts (18 000 000 – 16 820 000) ....................................................... 1 180 000 Réintégration des amortissements...........................................1 200 000 Moins consommation de la valeur d’utilité (5 000 000/5) ........................................................................ – 1 000 000 Résultat économique avant impôts .........................................1 380 000 Résultat économique après impôt de 30 %............................. 966 000 Annuité de la rente de goodwill 966 000 – 6 350 000×4 % = 712 000 *Rente de goodwill actualisé GW = 712000 × 1−1.10−5 0.10 = 2 699 040 Valeur de la société Clémence ANCC + GW = 6 350 000 + 2 699 040 = 9 049 040 3) Goodwill fondé sur les capitaux permanents nécessaires à l’exploitation *Bénéfice économique Résultat économique avant impôts (En harmonie avec l’ANCC) ................................... 1 380 000 Plus taxe professionnelle hors exploitation ............... 65 000 Plus intérêts des dettes financières .........................280 000 Résultat économique avant impôts (En harmonie avec les CPNE) ............................... 1 725 000 Résultat économique après impôt de 30%............ 1 207 500 * CPNE nécessaires à l’exploitation ........... 7 900 000 BFRE normatif : 17 700 000× 60 360= 2 950 000 CPNE................................................................... 10 850 000 * Annuité de la rente de goodwill Hicham EL ATTAR 2 1 207 500– 10 850 000×4 % = 773 500 *Taux d’actualisation Capitaux propres comptables corrigés = ANCC....... 6 350 000 Dettes financières............................................... …..3 000 000 Taux moyen pondéré = 10 % × 6 350 000 + 9% × (1 – 0,30)×3 000 000 6 350 000+3 000 000 = 8,812 % *Rente de goodwill actualisée GW = 773 500 × 1−1.08812−5 0.08812 – = 3 023 379 Valeur de la société Clémence ANCC + GW = 6 350 000 +3 023 379 =9 373 379 4) Goodwill fondé sur la valeur substantielle brute * Bénéfice économique Résultat économique avant impôts (en harmonie avec les CPNE) ............................... 1 725 000 Plus autres intérêts .............................................. 40 000 Résultat économique avant impôts (en harmonie avec la VSB) ................................... 1 765 000 Résultat économique après impôt de 30 %.......... 1 235 500 * VSB Immobilisations nécessaires à l’exploitation ............... 7 900 000 Actif circulant....................................................... 3 520 000 VSB..................................................................... 11 420 000 * Annuité de la rente de goodwill 1 235 500– 11 420 000×4 % = 778 700 * Taux d’actualisation Capitaux propres comptables corrigés = ANCC....... 6 350 000 Dettes financières............................................... 3 000 000 Dettes d’exploitation........................................... 1 820 000 Taux moyen pondéré = 10 % × 6 350 000 + 9% × (1 – 0,30)×3 000 000+2% ×(1−30%)×1 820 000 6 350 000+3 000 000 +1 820 000 = 7,605% *Rente de goodwill actualisée GW = 778 700× 1−1.07605−5 0.07605 = 3 141 762 Valeur de la société Clémence ANCC + GW = 6 350 000 + 3 141 762= 9 491 762 uploads/Finance/ corrige-indicatif-exercice-1 8 .pdf