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Nom et prenom: Loubna Faddani A travers les transactions et les activités entre

Nom et prenom: Loubna Faddani A travers les transactions et les activités entre les agents économiques notamment les institutions financières aux flux monétaire à l’échelle national vers l’échelle international , cette transaction dépend un concept de régime de change pour le savoir faire au niveau des changement de devises. Le taux de change d'une devise correspond à la valeur de cette monnaie par rapport à une autre monnaie. Il s’agit du taux de conversion d’une monnaie dans une autre. On parle aussi de "parité d'une monnaie". Les différents taux de change sont côtés sur le marché des changes ou Forex et varient en permanence. Le taux de change entre deux monnaies dépend de l'offre et de la demande de chacune de ces deux monnaies : si la demande dépasse l'offre, le cours augmente. Le taux de change d’une devise, qui exprime la valeur de cette monnaie par rapport à une autre monnaie, peut être fixe ou flottant. Un taux fixe est un taux constant, déterminé par rapport à une monnaie de référence (qui est en général le dollar US ou l'euro). Ce taux est fixé par une décision de l'État qui émet cette monnaie et ne peut être modifié que par une décision de dévaluation ou de réévaluation de cet État. Un taux flottant varie à chaque transaction en fonction de l’offre et de la demande de chacune des deux monnaies sur le marché des changes. Ainsi, le cours d’une monnaie augmente à chaque fois que la demande dépasse l'offre. A noter : ce système a été adopté par la plupart des pays depuis 1973. Les taux de change flottants peuvent varier fortement au cours d'une même journée, en fonction de l’évolution des taux d’intérêt anticipés des différents pays, de l’inflation anticipée relative de ces pays et d’autres grandes données macroécono L’argument en faveur d’un système de changes flexibles consiste à souligner l’interdépendance des autorités vis-à-vis de la contrainte externe : l’évolution du taux de change est censée réduire, plus ou moins automatiquement, les équilibres de la balance des opérations courantes. Le risque de variation du cours de change, que subissent les importateurs et exportateurs, est couvert sur le marché à termes des devises : ce risque ne doit donc pas entraver le développement du commerce international si le coût de ces couvertures est assez faible. Cependant, deux inconvénients majeurs tempèrent les avantages attendus d’un système de changes flexibles : La spéculation sur les marchés des changes entraîne des surajustements des parités. Or pour une économie dont le degré d’ouverture est élevé, une monnaie se dépréciant favorise une inflation importée ; une monnaie s’appréciant trop pose des problèmes de compétitivité à l'exportation ce qui a des répercussions sur l’activité économique ; Surtout, l’expérience des changes, n’a permis ni un rééquilibrage automatique des balances des paiements ni de bénéficier d’une politique de taux d’intérêt indépendante. Les taux américains ont toujours influencé les taux des pays occidentaux qui tentaient d’amoindrir l’amplitude des fluctuations du dollar afin d’éviter les effets pervers du surajustement des parités. uploads/Finance/ dissertation 19 .pdf